В центре внимания мировой инвестиционной общественности — сезон отчетности крупнейших технологических гигантов США. Индексы S&P 500 и Nasdaq продолжают обновлять исторические максимумы, а квартальные результаты Alphabet (GOOGL) и Tesla (TSLA) способны задать вектор движения для всех мировых рынков. Ситуация осложняется неопределённостью вокруг денежно-кредитной политики ФРС, сохраняющейся инфляцией и глобальными торговыми конфликтами.
Технологический локомотив: Alphabet, Tesla и «Великолепная семерка»
Драйвером нынешнего ралли американского рынка остаются ИТ-гиганты. Компании, получившие прозвище «Великолепная семёрка» (Nvidia, Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta и Tesla), обеспечивают основную долю прироста прибыли S&P 500. На этой неделе наибольшее внимание инвесторов приковано к отчетам Alphabet и Tesla, от которых зависит не только динамика всего IT-сектора, но и общий тренд на фондовом рынке. По данным FactSet, прибыль этих компаний может вырасти на 14,1% в годовом выражении против 3,4% у остальных 493 эмитентов индекса S&P 500.
На прошлой неделе Nasdaq прибавил 1,6%, а S&P 500 — 0,7%, однако аналитики предупреждают: текущие оценки ценных бумаг очень высоки — мультипликатор P/E по индексу вплотную приблизился к отметке 25. Даже хорошие отчеты уже не способны вызывать бурный рост котировок — так, Netflix показал сильные результаты, но акции потеряли 5%. Это говорит о том, что от технологических лидеров рынок ждет почти невозможного.
Денежная политика: Федрезерв держит всех в напряжении
Риторика ФРС и ожидания рынка по снижению ставок остаются ключевым фактором для всей финансовой системы. На прошлой неделе член Совета ФРС Кристофер Уоллер заявил о своевременности снижения ставок в условиях ослабления инфляционного давления: «Нет смысла ждать ослабления рынка труда, чтобы понизить ставку».
Тем не менее, макроэкономические показатели озвучивают иную картину: инфляция остаётся высокой, продажи в рознице растут, безработица близка к историческим минимумам. Вероятность снижения ставки в июле теперь оценивается всего в 5% (против 13% месяц назад по данным CME FedWatch Tool). Сейчас консенсус сместился в пользу сентября, но многое зависит от инфляции и статистики по рынку труда.
Высокие ожидания — риск разочарования
Отчетный сезон стартовал на позитивной ноте благодаря хорошим результатам банков и Netflix. По прогнозам S&P 500 продемонстрирует рост прибылей на 5,6% год к году — лучше недавних ожиданий. Инвесторы надеются, что «распыление» роста выйдет за рамки исключительно IT-сектора: дальнейшее ралли возможно лишь при укреплении позиций и других отраслей.
Эксперты предупреждают, что высокий уровень оценок не дает права на ошибку: «Отчеты должны быть выдающимися, чтобы рынок удержал позиции, — говорит Джулиан Эмануэль из Evercore ISI. — Любое даже незначительное разочарование может вызвать мощную волну распродаж».
Макроэкономика: спокойная неделя и прицел на отчетность
На этой неделе макроэкономическая статистика уходит на второй план. На повестке дня — предварительные PMI, заявки на пособие по безработице, а также заказы на товары длительного пользования за июнь. ФРС вступила в «режим тишины» перед июльским заседанием, поэтому основные рыночные сигналы поступят именно из корпоративных отчетов и данных по экономике.
iXDeep — Влияние на валютный и крипторынки
Forex:
Отсрочка снижения ставок ФРС, а также сильные корпоративные отчеты способны укрепить доллар и увеличить волатильность на валютном рынке. Если же риторика ФРС смягчится или IT-гиганты превзойдут ожидания, доллар может ослабнуть — тогда евро, австралийский доллар и валюты развивающихся рынков получат поддержку.
Криптовалюты:
Крипторынок, как и ранее, остро реагирует на общую динамику в акциях крупных технологических компаний. Сильные результаты Tesla и Alphabet могут привести к росту биткоина и альткоинов, а упор на ИИ и инновационные инфраструктуры способен вдохновить отдельные криптопроекты. Тем не менее, разочарования в отчетности чреваты фиксацией прибыли и распродажами на крипторынке.
Комментарий iXbroker:
По нашему мнению, тесная взаимосвязь между акциями, валютами и цифровыми активами продолжает укрепляться. Итоги отчетов IT-гигантов определят характер рынка не только на ближайшие дни, но и на среднесрочную перспективу. Трейдерам и инвесторам iXbroker рекомендуется действовать гибко и внимательно отслеживать всю новостную повестку.
