Оптовые цены в США неожиданно снизились на 0,1% в августе, что предоставляет Федеральной резервной системе пространство для возможного снижения процентной ставки на предстоящем заседании по денежно-кредитной политике. Об этом говорится в отчёте Бюро трудовой статистики США (BLS), опубликованном в среду.
Индекс цен производителей показывает замедление
Индекс цен производителей (PPI), отслеживающий стоимость сырья и услуг, снизился на 0,1% за месяц, после пересмотренного вниз роста в июле на 0,7% и ниже прогнозируемого повышения на 0,3%. В годовом выражении общий PPI вырос на 2,6%.
Базовый PPI, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергию, также снизился на 0,1% по сравнению с ожиданиями роста на 0,3%. Исключая продукты питания, энергию и торговлю, индекс вырос на 0,3% за месяц и на 2,8% в годовом выражении.
Реакция рынков и прогноз ФРС
После публикации отчёта фьючерсы на фондовые индексы выросли, в то время как доходности казначейских облигаций немного снизились. Рынки фьючерсов в настоящее время закладывают вероятность в 100% первого снижения ставки ФРС с декабря 2024 года, а вероятность более существенного снижения на 50 базисных пунктов немного выросла и составляет около 10%, согласно инструменту FedWatch от CME Group.
Цены на услуги, являющиеся ключевым показателем для политиков, снизились на 0,2%, главным образом за счёт падения на 1,7% в сфере торговых услуг и снижения на 3,9% маржи в оптовой торговле машинами и транспортными средствами. Цены на товары выросли незначительно — на 0,1%: продукты питания подорожали на 0,1%, тогда как энергия подешевела на 0,4%.
Инфляционные давления и экономический контекст
Несмотря на то что инфляция остаётся выше целевого уровня ФРС в 2%, ослабление давления на рынке жилья и заработных плат, как ожидается, будет постепенно сдерживать рост цен. ФРС пока воздерживалась от снижения ставок в 2025 году, наблюдая за эффектом тарифов, введённых президентом Трампом, которые исторически не приводили к устойчивой инфляции, хотя в отдельных категориях — таких как табак и расходы на управление инвестиционными портфелями — отмечался заметный рост.
Последние данные по рынку труда, показавшие более слабый, чем ожидалось, рост занятости, вызвали обеспокоенность состоянием экономики и усилили ожидания того, что ФРС может пойти на смягчение денежно-кредитной политики на заседании на следующей неделе. Сессия будет включать как решение по ставке, так и обновлённые ориентиры относительно будущей политики и экономических перспектив.
