Стремление президента Дональда Трампа сместить Лизу Кук, члена Совета управляющих ФРС, представляет собой гораздо больше, чем просто кадровую перестановку — это смелый шаг, способный изменить сами основы денежно-кредитной политики США и независимость центрального банка.
Вызов Трампа независимости ФРС
С момента возвращения к власти в январе Трамп поставил Федеральную резервную систему под прямое политическое давление. Он критиковал центробанк за отказ снижать процентные ставки, намекал на возможность увольнения председателя Джерома Пауэлла и теперь предпринимает беспрецедентную попытку сместить Кук.
Стратегия Трампа двояка: снизить стоимость заимствований, чтобы облегчить долговое бремя федерального правительства, и стимулировать рынок жилья, который остаётся ключевым двигателем экономической устойчивости. Однако критики предупреждают, что такие шаги чреваты политизацией ФРС, подрывом её авторитета и дестабилизацией финансовой системы США.
«Подрыв независимости центрального банка может иметь разрушительные долгосрочные последствия для экономики», — заявила Кэтрин Джадж, профессор Колумбийской школы права. «Доверие к ФРС формировалось десятилетиями, и его потеря обойдётся чрезвычайно дорого».
Власть на кону
Совет управляющих, состоящий из семи членов, обладает значительным влиянием на финансовую систему США. В то время как Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) устанавливает базовую ставку федеральных фондов, управляющие независимо определяют ставку дисконтирования и проценты по резервам — инструменты, влияющие на ликвидность и кредитование. Совет также контролирует переназначение 12 региональных президентов ФРС, многие из которых подлежат пересмотру в 2026 году.
Кроме того, ФРС играет ключевую роль в поддержании целостности системы казначейства и стабильности доллара США. Эти полномочия выходят далеко за рамки одного снижения ставок.
«Если Трампу удастся, Совет ФРС рискует превратиться в простую печать для одобрения», — сказал Роберт Хокетт, профессор права Корнельского университета. «Это откроет дверь к той же нестабильности, которую мы наблюдали в странах, где политические лидеры диктуют монетарную политику — от гиперинфляций в Латинской Америке до турбулентности в Турции».
Повестка Трампа
Хотя представители администрации настаивают на уважении независимости ФРС, Трамп ясно дал понять, что будет отдавать приоритет кандидатам, готовым поддержать низкие процентные ставки. Его союзники утверждают, что ФРС вышла за рамки своего мандата, занимаясь вопросами климата и инициативами в области разнообразия, и нуждается в структурной перезагрузке.
«У ФРС наблюдается размывание миссии», — отметил Джозеф Лаворня, бывший экономист Белого дома. «Подход Трампа может быть нетрадиционным, но всеобъемлющая переоценка центрального банка назрела давно».
Фигуры с Уолл-стрит также видят необходимость реформ. Мохамед Эль-Эриан, главный экономический советник Allianz, призвал Пауэлла уйти в отставку, чтобы избежать эскалации конфликта вокруг независимости. Он также предложил включить внешние голоса в процесс принятия решений, как это делает Банк Англии, чтобы избежать «группового мышления».
Ограничения влияния Трампа
Несмотря на амбиции, контроль Трампа остаётся неопределённым. В настоящее время у него два назначенца в совете, третий ждёт подтверждения Сената. Срок полномочий Пауэлла истекает в мае 2026 года, что может открыть ещё одну вакансию. Однако предполагать, что эти управляющие будут действовать как лоялисты, нереалистично.
И Кристофер Уоллер, и Мишель Боуман, нынешние назначенцы Трампа, проявили независимость мышления и вряд ли станут безоговорочно утверждать президентские решения. Юридические препятствия также могут ограничить возможность Трампа смещать действующих членов без веских оснований.
Последствия для рынков и доллара
Если Трамп добьётся успеха, его перестройка ФРС может стать самым драматичным сдвигом в американском центробанке почти за столетие. Инвесторы уже оценивают риски.
«Рынкам необходимо готовиться к очень реальной возможности появления принципиально иной ФРС», — заявил Кришна Гуха, глава глобальной политики в Evercore ISI. «Это не значит, что политика изменится мгновенно, но это сигнал о разрыве с прошлой практикой, который может иметь глубокие последствия».
По мнению критиков, риск выходит далеко за пределы краткосрочной политики.
Хокетт предупредил: «Никогда ещё в истории США не было такой прямой угрозы независимости ФРС. Долгосрочное доверие к ФРС — и, следовательно, к самому доллару — поставлено на карту».
