На этой неделе европейский технологический сектор ощутил волну оптимизма благодаря трем важным событиям: заметному IPO компании Klarna в Нью-Йорке, инвестиции ASML в французский стартап в сфере ИИ Mistral и вторичной продаже акций ElevenLabs, удвоившей её оценку.
Шведская финтех-компания Klarna, когда-то самый ценный стартап Европы до краха в 2022 году, вернулась на рынок в четверг с закрытием акций на уровне $45,82, что дало компании оценку выше $17 миллиардов. На день раньше голландский гигант по производству чипов ASML подтвердил, что возглавляет серию C компании Mistral на сумму €1,7 млрд при оценке €11,7 млрд ($13,7 млрд), что более чем вдвое превышает показатель прошлого года. А во вторник лондонский стартап ElevenLabs в области голосового ИИ объявил о вторичной продаже акций при оценке $6,6 млрд.
Импульс набирает силу после неудач
В течение последнего десятилетия Европе было трудно достигнуть того же уровня технологических прорывов, что и США и Азия. Повторяющиеся кризисы — от кризиса 2008 года до инфляционного шока 2022 года после вторжения России в Украину — сильно ударили по капиталоёмким стартапам. Сама Klarna в 2022 году потеряла 85% своей оценки.
Сейчас инвесторы видят формирование новой волны, движимой генеративным ИИ и более зрелой экосистемой. «Сейчас сочетание огромной новой технологической возможности … и доступа к капиталу порождает большое количество компаний, определяющих сектор», — сказал Суранга Чандратилейк, партнёр Balderton Capital.
Европа против США
Венчурные капиталисты считают, что европейские технологии по-прежнему привлекательно оцениваются. В отчёте Atomico «Состояние европейских технологий» экосистема была оценена в $3 трлн в прошлом году, с прогнозом $8 трлн к 2034 году — всё ещё значительно уступая американским мегакапитализациям с совокупной стоимостью более $20 трлн.
«Десять лет назад ни один европейский стартап не оценивался более чем в $50 млрд; сегодня их несколько», — сказал Ян Хаммер из Index Ventures.
Некоторые инвесторы также рассматривают Европу как безопасный рынок на фоне торговых напряжений и ограничений капитала в США. «Макроэкономические потрясения всегда благоприятствуют ранним предпринимательским инновациям», — сказала Эми Науикоас из Anthemis.
Предстоящие вызовы
Несмотря на возобновившийся импульс, остаются структурные барьеры. Фрагментированная нормативная среда Европы усложняет масштабирование, а распределение пенсионных фондов в венчурный капитал отстаёт от уровня США.
Инициативы вроде «EU Inc.» — предлагающие общеевропейскую правовую базу для упрощения трансграничных правил — направлены на решение этих проблем.
«Сейчас Европа находится в плохом психологическом состоянии по вполне очевидным причинам, но … основатели вдохновлены необходимостью сделать Европу более самостоятельной», — сказал Бид Мур из Antler.
