В то время как геополитические потрясения приковывают внимание мировых рынков, Европейский центральный банк (ЕЦБ) находится на критически важном этапе. На фоне новых угроз торговых пошлин со стороны Дональда Трампа Совет управляющих ЕЦБ готовится сохранить ключевую ставку на уровне 2 % на последнем заседании перед летними каникулами.
Летнее затишье под угрозой: пора для выжидательной тактики?
Согласно ожиданиям аналитиков, Совет управляющих ЕЦБ не будет менять процентную ставку на последнем заседании перед летним перерывом. После заявлений Дональда Трампа о возможном введении 30% пошлин на европейские товары, политика «выжидания и наблюдения» кажется наиболее рациональной.
Руководство ЕЦБ предпочитает взвешенный подход: дожидаться появления новых экономических данных и анализа реального воздействия торговых угроз на экономику еврозоны. Президент Кристин Лагард и члены совета неоднократно подчеркивали, что решение будет приниматься на основании «данных». Пока инфляция остается вблизи целевого уровня, а большинство управляющих готовятся к отпуску, ключевые изменения ожидаются ближе к сентябрю — после публикации новых макропрогнозов.
Однако молчание может быть временным: укрепление евро давит на экспортеров, а политическая неопределенность во Франции и опасения по поводу дефицита бюджета усиливают риски для всей еврозоны.
Риски для экономики Европы усиливаются
Исследование кредитной среды ЕЦБ, июльские отчеты по PMI и индексы доверия бизнеса и потребителей предстоит внимательно изучать в ближайшие недели. Данные по Германии и Италии будут особенно важны для понимания состояния крупнейших и наиболее уязвимых экономик региона.
Скорее всего, пресс-релиз ЕЦБ сохранит осторожную риторику — акцент на «нисходящих рисках» для роста, с сигналом готовности снизить ставку осенью при негативном развитии ситуации. Потенциальная торговая война и укрепление евро могут значительно осложнить положение промышленных экспортеров. Все это повышает вероятность смягчения монетарной политики во втором полугодии.
Мировые рынки в ожидании торгового шторма
Торговые потрясения затрагивают не только Европу. В США замедляется динамика жилищного и рынка потребительских товаров, в Канаде наблюдается спад покупательной активности на фоне глобальных экономических опасений. В Азии статистика по Южной Корее и Японии покажет, насколько устойчив регион перед лицом торговых угроз. Развивающиеся рынки сталкиваются с растущим инфляционным давлением и валютной волатильностью.
iXDeep — Эксклюзивная аналитика: Влияние на рынки Forex и криптовалют
iXDeep — Эксклюзивная аналитика
Осторожный курс ЕЦБ на фоне эскалации торговых угроз со стороны США усиливает волатильность на мировых рынках капитала. После реальных сигналов по пошлинам возможны следующие сценарии:
- Forex:В краткосрочной перспективе евро может временно укрепляться против доллара, однако при реализации угроз пошлин быстро потеряет позиции. Ожидается рост волатильности на основных парах EUR/USD и EUR/GBP.
- Сырьевые активы:Торговая война способна ослабить цены на промышленные металлы и энергоносители, тогда как спрос на защитные активы — золото, франк, иену — резко возрастет.
- Криптовалюты:Усиление валютной волатильности и кризис доверия на традиционных рынках может краткосрочно подстегнуть спрос на биткоин и другие крупные криптоактивы. Но ограниченная ликвидность и регуляторная неопределенность сдерживают криптовалюты от превращения в полноценную «тихую гавань».
Если в сентябре ЕЦБ даст сигнал к снижению ставок — евро ослабнет, европейские биржи получат поддержку, а на рынке облигаций вырастет активность. В этот период особо важны гибкость и продуманное управление рисками.
