انتظار می‌رود که بانک مرکزی اروپا (ECB) در ادامه سیاست کاهش نرخ بهره، این پنجشنبه نرخ بهره سپرده خود را به ۲.۵٪ کاهش دهد. این اقدام پس از کاهش ۱ درصدی نرخ بهره در سال ۲۰۲۴ و کاهش ۰.۲۵ درصدی در ژانویه انجام می‌شود. سیاست‌گذاران در تلاشند تا میان تورم پایدار و رشد اقتصادی ضعیف در منطقه یورو تعادل برقرار کنند.
چالش‌های اقتصادی و سیاسی در اروپا
این تصمیم در شرایطی اتخاذ می‌شود که تنش‌های اقتصادی و سیاسی رو به افزایش است. ایالات متحده در حال اجرای تعرفه‌های جدید ۲۵٪ بر واردات از کانادا و مکزیک و افزایش ۱۰٪ تعرفه بر کالاهای چینی است که مجموع تعرفه‌ها را به ۲۰٪ می‌رساند. این تغییرات، با توجه به وابستگی گسترده اروپا به تجارت جهانی، فشار بیشتری بر اقتصاد منطقه یورو وارد خواهد کرد.
علاوه بر این، دونالد ترامپ تهدید کرده است که تعرفه ۲۵٪ بر واردات از اتحادیه اروپا اعمال خواهد کرد که می‌تواند تأثیر شدیدی بر تولیدکنندگان و صادرکنندگان اروپایی داشته باشد. موسسه کیل تخمین زده است که چنین تعرفه‌هایی می‌تواند تولید ناخالص داخلی واقعی اتحادیه اروپا را در سال اول ۰.۴٪ کاهش دهد. کمیسیون اروپا نیز هشدار داده است که تنها تعرفه ۲۵٪ بر فولاد و آلومینیوم می‌تواند بر ۲۸ میلیارد یورو از صادرات این اتحادیه تأثیر بگذارد.
تورم و عملکرد اقتصادی منطقه یورو
تصمیم بانک مرکزی اروپا به شدت به آخرین داده‌های تورمی بستگی دارد. تورم منطقه یورو در ژانویه به ۲.۵٪ رسید که چهارمین ماه متوالی افزایش را نشان می‌دهد. با این حال، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تأکید کرده است که تورم در مسیر رسیدن به هدف ۲٪ در میان‌مدت قرار دارد.
انتظار می‌رود که تورم سالانه در فوریه به ۲.۳٪ کاهش یابد، در حالی که شاخص تورم اصلی (بدون در نظر گرفتن قیمت انرژی و مواد غذایی) از ۲.۷٪ در ژانویه به ۲.۶٪ برسد. این داده‌ها احتمال کاهش بیشتر نرخ بهره را تقویت می‌کند. کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند که بانک مرکزی اروپا تا پایان سال ۲۰۲۵ نرخ بهره را به ۲٪ کاهش دهد.
واکنش بازارها: کاهش ارزش یورو و عملکرد مثبت بورس‌های اروپایی
ارزش یورو در برابر دلار آمریکا کاهش یافته و به ۱.۰۳۷۵ رسیده است. سیاست‌های تجاری ترامپ و احتمال اعمال تعرفه‌های بیشتر، دلار را تقویت کرده است. در عین حال، سیاست‌های بانک مرکزی اروپا نسبت به فدرال رزرو ایالات متحده، محتاطانه‌تر بوده و فشار بیشتری بر یورو وارد کرده است.
با وجود چالش‌های اقتصادی، بورس‌های اروپا عملکرد بهتری نسبت به بازارهای آمریکا داشته‌اند. شاخص یورو استاکس ۶۰۰ حدود ۱۰٪ رشد داشته و شاخص داکس آلمان ۱۳٪ افزایش یافته است. در مقابل، شاخص S&P 500 تنها ۱.۵٪ رشد کرده است. انتظار برای کاهش بیشتر نرخ بهره یکی از عوامل اصلی این روند صعودی بوده است.
با کاهش تورم و شرایط اقتصادی ضعیف، احتمال ادامه سیاست‌های تسهیلی بانک مرکزی اروپا وجود دارد. سرمایه‌گذاران به دقت سخنان لاگارد را برای پیش‌بینی مسیر آینده سیاست‌های پولی دنبال خواهند کرد.
