تحلیل اختصاصی iXbroker
در حالی که تیترهای رسانه‌ای از کاهش اعتماد مصرف‌کننده، افزایش معوقات بدهی خانوارها و هشدار نسبت به کند شدن رشد اقتصادی حکایت دارند، داده‌های کلیدی اخیر واقعیتی متفاوت و جالب را نمایان می‌کنند: مصرف‌کننده آمریکایی نه تنها در برابر تورم و نگرانی‌ها مقاومت نشان داده، بلکه هنوز هم موتور متحرک اقتصاد ایالات متحده است.
بر اساس تازه‌ترین آمار، فروش خرده‌فروشی آمریکا در ماه ژوئن ۰.۶ درصد افزایش یافته و به سطح بی‌سابقه ۷۲۰ میلیارد دلار رسیده است؛ رقمی که نزدیک به بالاترین رکوردهای ثبت‌شده قرار دارد. این روند افزایشی که توسط بانک‌های بزرگ آمریکا تأیید شده، بار دیگر جایگاه مصرف شخصی به‌عنوان محرک اصلی اقتصاد آمریکا (با سهمی نزدیک به ۷۰ درصد از تولید ناخالص داخلی) را به اثبات می‌رساند.
اجماع بانکدارها: خوش‌بینی محتاطانه
مدیران مالی بانک‌های معظم همچون JPMorgan Chase، Citigroup، Bank of America و Wells Fargo، در گزارش‌های فصلی اخیر خود پیام مشترکی داشتند:
“وضعیت کلی مصرف‌کننده خوب است.”، این نقل‌قول از جرمی بارنوم، مدیر مالی JPMorgan است که در عین اشاره به فشار بیشتر در طبقات درآمدی پایین، تأکید می‌کند: “عملکرد اعتبار مصرف‌کننده بیشتر به بازار کار بستگی دارد. با نرخ بیکاری ۴.۱ درصدی، وقوع ضعف گسترده بعید است.”
مارک میسون، مدیر مالی Citigroup، نیز با بیان اینکه “سلامت مصرف‌کننده همچنان قدرتمند است”، تنها دغدغه را تأثیر تعرفه‌های تجاری جدید و اختلالات احتمالی جهانی عنوان می‌کند.
اما ارقام چه می‌گویند؟
- حجم تراکنش‌های کارت اعتباری و نقدی JPMorgan نسبت به سال گذشته ۷ درصد رشد یافته
- کارت‌های اعتباری Citigroup چهار درصد رشد داشته‌اند
- نرخ رشد پرداخت‌ها در Bank of America و Wells Fargo بین ۴ تا ۸ درصد عنوان شده است
برایان موینیهان، مدیرعامل Bank of America، به وضوح گفت:
“مصرف‌کنندگان مقاوم باقی مانده‌اند؛ با هزینه‌کرد سالم و کیفیت دارایی مطلوب.”
رشد آرامتر، اما خبری از بحران نیست
در کنار این آمار مثبت، برخی سیگنال‌ها حکایت از عادی شدن و کاهش شتاب رشد پس از دوران همه‌گیری دارند. شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ژوئن با ۲.۷ درصد رشد سالانه همراه بود؛ اندکی بالاتر از ماه قبل. شاخص تورم هسته (بدون مواد غذایی و انرژی) نیز به ۲.۹ درصد رسید. با وجود این فشارهای ملایم تورمی، هنوز نشانه‌ای از عقب‌نشینی معنادار مصرف‌کننده دیده نمی‌شود.
قیمت بنزین در سراسر آمریکا نزدیک به پایین‌ترین سطح سه سال اخیر (۳.۱۶ دلار) قرار دارد و بازار کار همچنان قویست؛ ادعاهای جدید بیمه بیکاری هفته پیش به ۲۲۱ هزار مورد رسید که با دوره‌های رشد اقتصادی همخوانی دارد.
البته، بنا بر نظرسنجی جولای دانشگاه میشیگان، هرچند احساس مصرف‌کننده اندکی بهبود یافته اما همچنان به‌طور قابل‌توجهی پایین‌تر از اواخر ۲۰۲۴ است. این تناقض میان رفتاری که مصرف‌کنندگان دارند و آنچه بیان می‌کنند، یک پارادوکس جالب ایجاد کرده: هزینه‌کرد قوی اما نگرش محتاطانه!
بازار مسکن، صنعت و دورنما
نرخ وام مسکن ۳۰ ساله به ۶.۷۵ درصد افزایش یافته اما ساخت‌وساز و اعتماد سازندگان کماکان مطلوب است.
تولید صنعتی در ژوئن رشد مثبتی نشان داده و تنها بازار دفاتر اداری، همچنان با پیامدهای دورکاری و ظرفیت‌های پایین مواجه است.
در مجموع، با وجود بحران‌های ژئوپلیتیک، تهدید تعرفه‌های دولت ترامپ، و عدم شفافیت بازار جهانی، دورنمای سودآوری شرکت‌های آمریکایی همچنان صعودی باقی‌مانده است. بازار کار با کاهش شتاب رشد ادامه می‌دهد، اما هنوز از نقطه برگشت فاصله دارد و هزینه‌کرد مصرف‌کننده و شرکت‌ها همچنان به عنوان پیشران رشد در سال ۲۰۲۵ پیش‌بینی می‌شود.
iXDeep: تحلیل اثرات بازار
تیم تخصصی iXbroker معتقد است که این داده‌ها پیامدهای مهمی برای بازارهای فارکس، رمزارز و سهام خواهند داشت:
فارکس:
پایداری داده‌های اقتصادی آمریکا معمولاً حامی دلار است، اما با کند شدن رشد، احتمال سقف قیمتی برای USD وجود دارد. تریدرهای فارکس باید انتظار نوسانات را داشته باشند—اعداد قوی خرده‌فروشی از یک سو نقش حمایتی دارند و از سوی دیگر نگرانی‌های تعرفه‌ای و ضعف احساس بازار می‌تواند سمت و سوی بازار را تغییر دهد.
کریپتو:
در شرایطی که هزینه‌کرد مصرف‌کننده بالاست و تورم کنترل شده باقی می‌ماند، معمولاً جذابیت خرید دارایی‌های پرریسک مانند رمزارزها کمتر می‌شود. اما با کوچک‌ترین نشانه‌ای از شوک سیاستی یا ضعف بازار کار، موج جدیدی از نوسان و حرکت به سمت دارایی‌های جایگزین (مانند بیت‌کوین و اتریوم) امکان‌پذیر است.
سهام:
تفاوت میان داده‌های نرم (احساس) و داده‌های سخت (هزینه‌کرد واقعی) نشان می‌دهد که رشد سودآوری شرکت‌ها می‌تواند ادامه‌دار باشد، حتی اگر فضای روانی بازار منفی باشد. این امر می‌تواند منجر به عملکرد بهتر بازار سهام آمریکا نسبت به اقتصاد واقعی شود، به‌ویژه در شرکت‌های مصرف‌محور.
جمع‌بندی:
این شرایط برای سرمایه‌گذاران iXbroker دوره‌ای از فرصت و نیاز به چابکی است؛ داده‌های سخت اقتصاد همچنان محکم ایستاده‌اند اما باید آماده نقطه‌های عطف مهم و برگشت‌های احتمالی در ماه‌های آینده باشید.
