در شرایطی که چشم‌انداز اقتصاد جهانی به سرعت در حال تغییر است، بازارهای مالی جهان بیش از هر زمان دیگری به مسیر حرکت دلار آمریکا در سال ۲۰۲۵ چشم دوخته‌اند. گزارش جدید مورگان استنلی، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های سرمایه‌گذاری دنیا، زنگ هشدار را برای حرکت‌های پرنوسان در پیش رو به صدا درآورده است. طبق پیش‌بینی این بانک، ارزش دلار آمریکا ممکن است طی ۱۲ ماه آینده تا ۹ درصد کاهش یابد—رقمی چشمگیر که می‌تواند ارز سبز را به سطوح کم‌سابقه از زمان همه‌گیری کرونا برساند. هر چند تحلیل‌گران این بانک پیش‌بینی فروپاشی کامل دلار را رد می‌کنند، اما تاثیرات این چشم‌انداز بر بازارها—مخصوصاً برای کاربران iXbroker در بازار فارکس و رمز ارز—اساسی و گسترده خواهد بود.
چرا مورگان استنلی نسبت به دلار بدبین شده است؟
مورگان استنلی دلیل اصلی چشم‌انداز منفی خود را سیاست‌های پولی فدرال رزرو می‌داند. استراتژیست‌های این بانک انتظار دارند که بانک مرکزی آمریکا در سال آینده حدود ۱۷۵ واحد پایه نرخ بهره را کاهش دهد. کاهش نرخ بهره عموماً فشار نزولی بر ارزش ارز وارد می‌کند و جذابیت دارایی‌های دلاری را برای سرمایه‌گذاران داخلی و خارجی کاهش می‌دهد.
“ما معتقدیم بازارهای نرخ و ارز وارد روندهای بزرگی شده‌اند که استمرار خواهند داشت—و دلار آمریکا را به سطوح پایین‌تر خواهند برد—در حالی که منحنی سود به شدت شیب‌دارتر می‌شود و دو سال نوسان گسترده رو به پایان است.”
این اظهارنظر متیو هورنباخ، سرپرست تیم نرخ و ارز، نشان از توافقی کم‌نظیر میان بانک‌های بزرگ بر سر ادامه‌دار بودن ضعف دلار دارد.
نقش سیاست‌های تجاری در فشار مضاعف بر دلار
در کنار سیاست‌های پولی، تحولات حوزه تجارت خارجی نیز به پیچیدگی اوضاع دامن زده است. اعمال مجدد تعرفه‌ها و تغییر در موافقت‌نامه‌های اقتصادی توسط دولت ترامپ از اوایل سال جاری میلادی، باعث افت نزدیک به ۱۰ درصدی دلار شده است. این سیاست‌ها برای بازارهای نوظهور و سرمایه‌گذاران جهانی به معنی ریسک بیشتر و بازدهی کمتر دارایی‌های دلاری خواهد بود.
در همین حال، سرمایه‌گذاران نهادی برای پوشش ریسک نوسانات پیش‌بینی‌نشده دلار، به شدت به ابزارهای هج ارزی روی آورده‌اند؛ موضوعی که حکایت از نگرانی آن‌ها برای ادامه ضعف دلار دارد.
آیا موقعیت ارز ذخیره جهانی دلار در خطر است؟
با وجود تمامی چالش‌ها، دلار همچنان ارز اصلی ذخیره دنیا باقی مانده است؛ اما مورگان استنلی هشدار می‌دهد استمرار نوسانات و کاهش ارزش دلار می‌تواند جایگاه سنتی این ارز را کمرنگ کند و راه را برای رشد یورو، ین و حتی دارایی‌های دیجیتال باز کند.
پیش‌بینی بانک در خصوص نرخ‌های تبادل ارزها تا پایان سال ۲۰۲۵ به شرح زیر است:
- یورو: از ۱.۱۳ تا ۱.۲۵ دلار افزایش می‌یابد.
- ین ژاپن: از ۱۴۳ به ۱۳۰ در برابر هر دلار تقویت می‌شود.
- پوند انگلیس: از ۱.۳۵ به ۱.۴۵ دلار رشد می‌کند که از نرخ بهره بالاتر و ریسک تجاری کمتر بهره می‌برد.
iXDeep: اثرات این خبر بر مارکت فارکس و رمز ارز
بازار فارکس:
تضعیف شدید دلار می‌تواند استراتژی‌های سنتی معامله‌گران را دگرگون سازد. ارزهای برتر مانند یورو، پوند و ین احتمالاً وارد مسیرهای صعودی باثبات‌تری خواهند شد و معاملاتی مثل “حمل سود” بین ارزها امکان سود بالاتری پیدا می‌کند. هم‌چنین ارزهای بازار نوظهور نیز تحت تاثیر ریسک بیشتر و جریان هج سرمایه قرار خواهند گرفت که موجب افزایش نوسان آن‌ها می‌شود.
بازار رمز ارز:
ضعف دلار معمولاً محرک خوبی برای بازار رمزارز است و سرمایه‌گذاران به دنبال جایگزین‌های ارزش ذخیره امن‌تر می‌روند. این امر می‌تواند تقاضا برای بیت‌کوین، اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها را افزایش دهد و شاهد رشد سرمایه‌گذاری نهادی در این حوزه باشیم. علاوه بر این، تضعیف وضعیت دلار راه را برای رشد استیبل‌کوین‌ها و ارزهای دیجیتال بانک‌های مرکزی به عنوان دارایی ذخیره جدید هموارتر خواهد کرد.
آینده بازار و توصیه iXbroker به معامله‌گران
نگاه کلی مورگان استنلی برای سال ۲۰۲۵ صرفاً منفی نیست؛ بانک پیش‌بینی می‌کند که اقتصاد جهانی رشد آهسته‌تری خواهد داشت اما به رکود فرو نمی‌رود و بازدهی اوراق خزانه آمریکا قبل از کاهش مورد انتظار، تا ۴ درصد بالا خواهد رفت. این شرایط هر چند پرریسک به نظر می‌رسد، اما فرصت‌های بزرگی برای معامله‌گران ریسک‌پذیر رقم خواهد زد.
توصیه iXbroker به معامله‌گران:
سال ۲۰۲۵ زمان هوشیاری و مدیریت ریسک برای معامله‌گران است. پایش لحظه‌ای بازار، بهره‌گیری از ابزارهای پوشش ریسک و واکنش سریع به نقاط عطف می‌تواند در این چشم‌انداز نوسانی، سودآور باشد
