از زمان بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید در ژانویه، او دههها سیاست تجاری آمریکا را برچید و چارچوبی گسترده از تعرفهها را بر اقتصادی بنا کرد که زمانی از بازترین اقتصادهای جهان بود. دولت او مالیاتهای وارداتی دو رقمی بر کالاهای تقریباً همه کشورها اعمال کرد؛ اقدامی که موجی از شوک را به جریانهای تجارت جهانی و زنجیرههای تأمین شرکتها وارد کرد.
این تعرفهها فشار فزایندهای بر بودجه خانوارها و هزینههای کسبوکارها در سراسر جهان وارد کرده و همزمان دهها میلیارد دلار درآمد برای خزانهداری آمریکا ایجاد کردهاند. ترامپ از این اقدامات دفاع کرده و آنها را برای بازپسگیری ثروتی که بهگفته او از آمریکا «دزدیده شده»، کاهش کسری مزمن تجاری و احیای تولید داخلی ضروری دانسته است.
با این حال، اختلال در زنجیرههای تأمین جهانی به افزایش قیمت مصرفکننده انجامیده و اجرای متغیر و غیرقابلپیشبینی تعرفهها، سال ۲۰۲۵ را به یکی از پرنوسانترین سالهای اقتصادی اخیر تبدیل کرده است.
در ادامه، مروری بر چهار تحول کلیدی که نشان میدهد سیاست تعرفهای ترامپ چگونه اقتصاد آمریکا و بازارهای جهانی را دگرگون کرده است ارائه میشود.
نرخ موثر تعرفه آمریکا در سطوح تاریخی بالا باقی مانده است
یکی از دقیقترین معیارها برای سنجش اثر تعرفهها، «نرخ مؤثر تعرفه آمریکا» است که میانگین عوارض اعمالشده بر واردات واقعی و نه صرفا اعلامیههای تعرفهای را نشان میدهد.
بر اساس دادههای Yale Budget Lab، نرخ مؤثر تعرفه در آوریل ۲۰۲۵ به اوج رسید و در طول سال بالا باقی ماند.
تا نوامبر، پیش از آنکه الگوهای مصرف بهطور کامل تعدیل شوند، این نرخ نزدیک به ۱۷٪ بود که حدود هفت برابر میانگین ژانویه و بالاترین سطح ثبتشده از سال ۱۹۳۵ است. این افزایش پایدار، بار گسترده و مداومی را که بر مصرفکنندگان و کسبوکارهای آمریکایی تحمیل شده برجسته میکند.
درآمد تعرفهای از کسری تجاری آمریکا عقب میماند
ترامپ بارها درآمد تعرفهای را توجیه اصلی راهبرد تجاری خود عنوان کرده و استدلال کرده که میتواند کسری تجاری را کاهش دهد و همزمان درآمد قابلتوجهی برای دولت ایجاد کند.
تعرفهها واقعاً جهش چشمگیری در درآمد ایجاد کرده و تا نوامبر بیش از ۲۳۶ میلیارد دلار عایدی داشتهاند که بهمراتب بالاتر از سالهای گذشته است. با این وجود، درآمد تعرفهای همچنان سهم کوچکی از کل درآمد فدرال را تشکیل میدهد و فاصله زیادی با ادعاهایی دارد که آن را جایگزین مالیات بر درآمد یا منبع پرداختهای کلان به آمریکاییها میدانند.
در همین حال، کسری تجاری آمریکا نسبت به اوجهای پیشین کاهش یافته است. کسری در مارس به رکورد ماهانه ۱۳۶.۴ میلیارد دلار رسید، زیرا شرکتها پیش از افزایش تعرفهها برای واردات شتاب گرفتند، اما تا سپتامبر به ۵۲.۸ میلیارد دلار کاهش یافت. با وجود این بهبود، کسری از ابتدای سال تاکنون همچنان ۱۷٪ بالاتر از مدت مشابه در ۲۰۲۴ است و محدودیتهای تعرفهها بهعنوان ابزار اصلاحی را نشان میدهد.
الگوهای واردات میان شرکای اصلی تجاری تغییر کرد
رژیم تعرفهای ترامپ تقریباً همه شرکای تجاری آمریکا را تحت تأثیر قرار داده، اما چشمگیرترین تغییرات در تجارت با چین رخ داده است. چین که زمانی بزرگترین منبع واردات آمریکا بود، اکنون پس از کانادا و مکزیک در رتبه سوم قرار دارد.
بر اساس برآوردهای مؤسسه Peterson برای اقتصاد بینالملل، تعرفههای فعلی آمریکا بر کالاهای چینی حدود ۴۷.۵٪ است.
در نتیجه، ارزش واردات آمریکا از چین طی سه فصل نخست سال نزدیک به ۲۵٪ کاهش یافت. واردات از کانادا نیز افت کرد، در حالی که ارسالها از مکزیک، ویتنام و تایوان بهصورت تجمعی افزایش یافت؛ امری که بازآرایی زنجیرههای تأمین جهانی را نشان میدهد.
نوسان بازارها همگام با عدم قطعیت تعرفهای
بازارهای مالی شدیدترین نوسانات خود را در دورههایی تجربه کردند که عدم قطعیت پیرامون تصمیمات تعرفهای ترامپ افزایش یافت. برای سرمایهگذاران، اعلامیهها و عقبگردهای ناگهانی سیاستی به افزایش نوسان در سهام منجر شد.
شاخص S&P 500 بزرگترین نوسانات روزانه و هفتگی خود را در آوریل ثبت کرد؛ همزمان با اوج تنشهای تعرفهای. این شاخص همچنین بیشترین افت ماهانه را در مارس و قویترین رشد ماهانه را در ژوئن تجربه کرد که نشان میدهد احساسات بازار در سراسر ۲۰۲۵ تا چه اندازه به تحولات سیاست تجاری آمریکا گره خورده بود.
آماده شروع معامله در فارکس هستید؟ امروز به iXBroker بپیوندید و مسیر معاملاتی خود را آغاز کنید!
