تصمیمات اخیر فدرال رزرو موجب تشدید نابرابری اقتصادی در آمریکا شده و برخی سیاستگذاران اذعان دارند که حل این مسئله ساده نیست.
میلیونها آمریکایی، بهویژه ثروتمندان، از نرخهای بهره فوقالعاده پایین دوران پاندمی بهرهمند شدند، زمانی که فدرال رزرو سیاست پولی را برای حمایت از اقتصاد تسهیل کرد. در حالی که هزینههای وامگیری از آن زمان افزایش یافته، تقریباً ۲۰٪ از مالکین خانه هنوز نرخ وام مسکن زیر ۳٪ دارند، طبق دادههای Fannie Mae. این خانوارها از پرداختهای کمتر و افزایش ثروت صرفاً از طریق مالکیت خانه بهرهمند شدهاند.
در همین حال، بازار سهام آمریکا با ادامه سرمایهگذاری در AI و فناوری، روند صعودی چندساله خود را حفظ کرده و اثر ثروت قابلتوجهی برای سرمایهگذاران ایجاد کرده است. خانوارهای کمدرآمد، که بیشتر مستاجر هستند و کمتر سهام دارند، عمدتاً از این روند بیبهره ماندهاند. رشد دستمزد این گروهها در طول ۲۰۲۵ نیز کمتر از ثروتمندترین آمریکاییها بوده است، طبق دادههای بانک فدرال رزرو آتلانتا.
مسئله قابلیت تأمین هزینهها برای بسیاری از آمریکاییها، بهویژه خانوارهای کمدرآمد، به یک نگرانی کلیدی تبدیل شده و وارد بحث سیاسی شده است، از جمله اظهارات دونالد ترامپ که پیشتر چنین نگرانیهایی را کماهمیت میدانست.
مسئولان فدرال رزرو نابرابری «K شکل» را میپذیرند
مسئولان فدرال رزرو اعتراف کردهاند که نمیتوانند به راحتی شکاف اقتصادی رو به افزایش، که اغلب به آن «اقتصاد K شکل» گفته میشود، را اصلاح کنند.
کریستوفر والر، عضو فدرال رزرو، در اجلاس Yale CEO در ۱۶ دسامبر گفت: «وقتی با خردهفروشان و مدیرعاملهایی که به ثروتمندترین یکسوم جامعه خدمات میدهند صحبت میکنم، همه چیز عالی است… اما نیمه پایین جامعه با نگاه به این وضعیت میپرسند: «چه اتفاقی افتاده؟»» سایر سیاستگذاران، از جمله رئیس فدرال رزرو جروم پاول، نیز رشد شکاف اقتصادی کشور را پذیرفتهاند.
والر افزود: «بهترین کاری که میتوانیم انجام دهیم، حمایت از بازار کار، تشویق رشد و امید به افزایش امنیت شغلی و دستمزدهاست.»
نقش سیاست پولی در شکاف اقتصادی
اگرچه عمدی نبوده، سیاست پولی به نتایج اقتصادی نابرابر بین ثروتمندان و کمدرآمدها کمک کرده است. در ۲۰۲۰، فدرال رزرو برای کاهش شوک اقتصادی پاندمی، نرخ بهره را به نزدیک صفر کاهش داد و حداکثر اشتغال و ثبات قیمتها را در اولویت قرار داد. نرخها تا مارس ۲۰۲۲ پایین باقی ماند و بسیاری از مالکین خانه توانستند وامهای مسکن ارزان قفل کنند.
برخی تحلیلگران معتقدند نقش فدرال رزرو در اقتصاد K شکل به سال ۲۰۰۸ بازمیگردد. اورن کلاچکین، اقتصاددان مالی در Nationwide گفت: «این واقعاً از ۲۰۰۸ شروع شد با تزریق عظیم نقدینگی پس از بحران مالی جهانی که سهام و مسکن را تقویت کرد.» شکاف ثروت ایجاد شده ادامه یافت و پس از حمایتهای دوران پاندمی بهطور موقت کاهش یافت.
رشد دستمزد برای آمریکاییهای کمدرآمد بین ۲۰۲۰ تا ۲۰۲۳ از گروههای پردرآمد بیشتر بود، اما تا ۲۰۲۵ روند معکوس شد. تا سپتامبر، میانگین متحرک ۱۲ ماهه رشد دستمزد میانه برای ربع پایین ۳.۷٪ بود، در حالی که برای بالاترین گروهها ۴.۴٪ ثبت شد.
کلاچکین گفت: «کسانی که در پایین هستند، سهام یا مسکن برای تکیه ندارند و بیشتر وابسته به دستمزد برای پیشی گرفتن از تورم هستند.»
راهحل آسانی برای فدرال رزرو وجود ندارد
ابزار اصلی فدرال رزرو – نرخ بهره مرجع – بر اقتصاد بهطور گسترده تأثیر میگذارد اما نمیتواند گروههای خاص را هدف بگیرد. نرخهای بلندمدت که بر وامهای مسکن و وامهای شرکتی اثر میگذارند، عمدتاً از بازده اوراق خزانه پیروی میکنند، هرچند هر دو تحت تأثیر سیاست فدرال رزرو هستند.
در دو سال گذشته، فدرال رزرو نرخ وامدهی را ۱.۷۵ واحد کاهش داده تا از اشتغال حمایت کند و امیدوار است کاهش نرخها همه خانوارها را تحت تأثیر قرار دهد.
مری دالی، رئیس فدرال رزرو سانفرانسیسکو، پس از تصمیم نرخ دسامبر فدرال رزرو نوشت: «تورم باید همچنان کاهش یابد؛ هدف ۲٪ است. اما روش رسیدن به آن مهم است. نمیتوانیم اجازه دهیم بازار کار تضعیف شود. رشد واقعی دستمزد از دورههای طولانی و پایدار حاصل میشود و رشد فعلی هنوز نسبتاً جوان است.»
به گفته الکساندر گویلیانو، مدیر سرمایهگذاری Resonate Wealth Partners، «برای خانوارهای کمدرآمد، اولویت باید جلوگیری از از دست رفتن شغل باشد تا مدیریت تورم تجمعی. بیکاری تا حد زیادی خارج از کنترل آنهاست، اما میتوانند از طریق انتخابهای مالی تورم را مدیریت کنند.»
آماده شروع معامله در فارکس هستید؟ امروز به iXBroker بپیوندید و مسیر معاملاتی خود را آغاز کنید!
