TSLA با کاهش ۰.۴۵٪ معامله شد، در حالی که S&P 500 (^GSPC) با ۰.۸۸٪ رشد همراه بود، که بار دیگر نشان میدهد آرامش و پیشبینیپذیری به ندرت بخشی از داستان سرمایهگذاری در تسلا هستند.
برای سهامداران تسلا، نوسان استثنا نیست قاعده است. سال ۲۰۲۵ فصل دیگری از نوسانات شدید، تیترهای داغ و مسیر صعود و نزول دراماتیک بود. با این حال، با وجود آشفتگی، سهام تسلا این هفته به بالاترین سطح تاریخ خود رسید که عمدتاً ناشی از خوشبینی تازه درباره جاهطلبیهای رانندگی خودکار شرکت است و همچنان در مسیر عملکرد بهتر از S&P 500 قرار دارد.
سه تحول اصلی سال پرحادثه تسلا را شکل داد: تعاملات سیاسی، بسته جبران فوقالعاده و اعتماد مجدد به رباتاکسیها.
ریسک سیاسی پرریسک ماسک با ترامپ
تصمیم ایلان ماسک برای حمایت علنی از کمپین انتخاباتی مجدد دونالد ترامپ در اواسط ۲۰۲۴ به سرعت به یکی از جنجالیترین فصلهای تسلا در ۲۰۲۵ تبدیل شد. گزارشها حاکی از آن است که ماسک بیش از ۱۰۰ میلیون دلار برای حمایت از ترامپ صرف کرد و رابطهای فراتر از ایدئولوژی مشترک ایجاد شد.
این اتحاد دسترسی ویژه به کاخ سفید و مارا-لاگو فراهم کرد و در نهایت ماسک به ریاست «Department of Government Efficiency (DOGE)» منصوب شد، ابتکاری تازه در دولت ترامپ.
با این حال، رابطه به سرعت تیره شد.
ماسک به طور علنی از طرح پرچمدار ترامپ، «One Big Beautiful» انتقاد کرد و آن را پر از هزینههای اضافی خواند. از منظر سهامداران تسلا، این قانون، اعتبارات مالیاتی فدرال برای خودروهای برقی و کاهش انتشار آلایندهها را حذف کرد که طی سالهای اخیر میلیاردها دلار ارزش برای تسلا داشته است.
این تنشهای علنی بازارها را متلاطم کرد و سهام تسلا کاهش یافت، زیرا سرمایهگذاران نسبت به قرار گرفتن عمیقتر ماسک در سیاست نگران شدند. SpaceX و دیگر پروژههای تحت هدایت ماسک نیز تحت تأثیر قرار گرفتند.
تحلیلگر Wedbush، دان ایوز، در جریان افت تابستانی نوشت: «به سادگی، ورود عمیقتر ماسک به سیاست و مقابله با نهادهای واشنگتن دقیقاً خلاف مسیر مطلوب سهامداران تسلا است.»
ترامپ از قانون دفاع کرد و ماسک با مطرح کردن ایده راهاندازی حزب سوم، تنشها را تشدید کرد. آشتی موقتی پس از معرفی نامزد مورد علاقه ماسک برای ناسا حاصل شد و تنشها موقتاً کاهش یافت.
بسته جبران 1 تریلیون دلاری که وال استریت را تقسیم کرد
در نوامبر، سهامداران تسلا بسته جبران تاریخی و مبتنی بر عملکرد را تصویب کردند که میتواند در نهایت تا ۱ تریلیون دلار به ماسک پرداخت کند.
این طرح با بیش از ۷۵٪ رأی سهامداران تصویب شد، با وجود مخالفتهای آشکار سرمایهگذاران نهادی بزرگ، از جمله صندوق ثروت ملی نروژ و CALPERS کالیفرنیا.
ماسک در مجمع سالانه تسلا گفت: «از همه کسانی که از رأی سهامداران حمایت کردند صمیمانه تشکر میکنم» و افزود که شرکت «کتاب کاملاً جدیدی را شروع میکند».
انتقال تسلا به تگزاس نقش مهمی داشت، زیرا به ماسک اجازه داد بخش بزرگتری از سهام خود را رأی دهد و عملاً تصویب را تضمین کند.
این بسته با معیارهای عملیاتی و مالی بسیار تهاجمی مرتبط است، از جمله تحویل خودرو شماره ۲۰ میلیون، راهاندازی یک میلیون رباتاکسی، فروش یک میلیون ربات انساننما Optimus و افزایش EBITDA به ۴۰۰ میلیارد دلار — در مقایسه با ۱۶.۶ میلیارد دلار سال گذشته. برای آزادسازی کل پاداش، ارزش بازار تسلا نیز باید به ۸.۵ تریلیون دلار برسد، در حالی که امروز حدود ۱.۵ تریلیون دلار است.
شرکت مشاوره Glass Lewis به ساختار انتقاد کرد و هشدار داد که هیئت مدیره اختیار گستردهای برای تأیید بخشهایی از پاداش حتی اگر ماسک به اهداف مشخص نرسد، دارد.
روبوتاکسیها از رویا به واقعیت میروند
اگر یک روایت همیشه سهامداران بلندمدت تسلا را حمایت کرده باشد، رانندگی خودکار است — و ۲۰۲۵ گامی مهم به سوی این چشمانداز بود.
تسلا برنامه آزمایشی رباتاکسی را در آستین، تگزاس، با استفاده از خودروهای Model Y مجهز به آخرین نسخه نرمافزار Full Self-Driving (FSD) راهاندازی کرد که از طریق اپلیکیشن اختصاصی Robotaxi فراخوانی میشوند.
در دسامبر، ماسک تأیید کرد که تسلا آزمایش رباتاکسیها بدون راننده ایمنی در آستین آغاز کرده و آزمایش مشابه اکنون در منطقه خلیج سانفرانسیسکو در حال انجام است.
والاستریت متوجه شده است.
ایوز از Wedbush نوشت: «با ورود به ۲۰۲۶، این سال عظیمی برای تسلا خواهد بود، زیرا فصل خودران و رباتیک آغاز میشود» و پیشبینی کرد راهاندازی سریع رباتاکسی در آمریکا و تولید انبوه Cybercabs تا اواخر بهار.
تحلیلگران Morgan Stanley حتی فراتر رفته و ۲۰۲۶ را «نقطه عطف» فناوری خودران نامیدهاند. اندرو پرکوکو، تحلیلگر، گفت: «Full Self Driving جواهر تاج کسبوکار خودرو تسلا است» و آن را مزیت رقابتی پایدار توصیف کرد.
ماسک بر زمانبندی خود تأکید کرده و گفته ناوگان رباتاکسی آستین میتواند طی چند هفته کاملاً خودران شود. او گفت: «فکر میکنم این تقریباً حل شده است؛ ما فقط در حال اعتبارسنجی هستیم.»
برای سهامداران تسلا، وعده رباتاکسیها فراتر از پیشرفت فناوری است و بخش مرکزی ارزشگذاری AI محور شرکت محسوب میشود.
ایوز خلاصه کرد: «قدم به سمت ارزشگذاری AI محور برای TSLA طی شش تا نه ماه آینده آغاز شده، با پذیرش FSD و تسریع رباتاکسی به عنوان غاز طلایی برای ماسک و شرکت.»
آماده شروع معامله در بازار فارکس هستید؟ همین امروز به iXBroker بپیوندید و مسیر معاملاتی خود را آغاز کنید.
