سهام MicroStrategy (MSTR) در روز پنجشنبه 17 اکتبر کاهش بیشتری را تجربه کرد، در حالی که بیتکوین (BTC) و بازار گستردهتر رمزارزها با فروش شدید مواجه شدند و فشار بر بزرگترین دارنده بیتکوین در میان شرکتهای جهان را افزایش دادند.
تشکیل «Death Cross» نزولی در MSTR
سهام MicroStrategy به پایینترین حد روزانه خود یعنی 280 دلار رسید و ضعیفترین سطح خود از 15 آوریل را ثبت کرد و بیش از 40٪ نسبت به بالاترین سطح سال کاهش یافت. این کاهش نشاندهنده ادامه جدایی عملکرد سهام از بیتکوین است، که اوایل این ماه به بالاترین رکورد خود رسید و سپس کاهش یافت.
تحلیلهای فنی نشان میدهد که MSTR زیر یک منطقه حمایت کلیدی در حدود 292 دلار شکسته است، جایی که سعی داشت الگوی «دوبل باتم» را شکل دهد. شکست این سطح نشاندهنده فشار فروش بیشتر در آینده است.
«Death Cross» — یک الگوی فنی نزولی که وقتی میانگین متحرک نمایی 50 روزه (EMA) زیر میانگین متحرک نمایی 200 روزه (EMA) میرود شکل میگیرد — اکنون در نمودار روزانه ظاهر شده و سیگنال روند نزولی را تقویت میکند.
شاخصهای مومنتوم نیز از سناریوی نزولی حمایت میکنند: هر دو شاخص قدرت نسبی (RSI) و MACD به سمت پایین حرکت میکنند، در حالی که شاخص جهتگیری متوسط (ADX) بالای 20 قرار گرفته و نشان میدهد روند نزولی فعلی در حال تقویت است.
اگر فروش ادامه یابد، سطوح حمایت کلیدی بعدی که باید دنبال شوند، 230 دلار — پایینترین سطح ماه مه 2025 — و سپس 200 دلار هستند که در صورت تسریع شتاب نزولی میتوانند وارد بازی شوند.
افت بیتکوین ریسک نزولی را افزایش میدهد
قیمت سهام MicroStrategy همچنان با بیتکوین ارتباط نزدیکی دارد، زیرا این شرکت بیش از 640,000 BTC در اختیار دارد که ارزش آنها در قیمتهای کنونی حدود 67 میلیارد دلار است. با ورود بیتکوین به آنچه تحلیلگران یک فاز نزولی کوتاهمدت توصیف میکنند، ارزش و ترازنامه شرکت احتمالاً با فشار بیشتری مواجه خواهد شد.
در نمودارها، بیتکوین یک الگوی «دابل تاپ» در تایمفریم روزانه و یک ساختار «گُوه صعودی» در نمودار هفتگی شکل داده است — هر دو به طور سنتی سیگنالهای نزولی هستند. این الگوها نشاندهنده احتمال کاهش قیمت زیر 100,000 دلار هستند، به ویژه با تضعیف احساسات ریسک کلی و افزایش عدمقطعیتهای اقتصادی.
با کاهش قیمت بیتکوین، ارزش خالص داراییهای MicroStrategy (NAV) همچنان کاهش مییابد و توانایی شرکت در جمعآوری سرمایه از طریق فروش سهام ممتاز را پیچیده میکند. نسبت NAV تعدیلشده شرکت (mNAV) از 3.3 در نوامبر به تنها 1.195 کاهش یافته، در حالی که ضریب ارزش کل شرکت به 1.4 رسیده است.
چندین شرکت دیگر دارای خزانه بیتکوین نیز با بازنگری مشابهی مواجه شدهاند. NAV شرکت Metaplanet به زیر 1 سقوط کرده، در حالی که MicroCloud Hologram، KindlyMD و Semler Scientific همه شاهد کاهش ضریب NAV خود به زیر واحد بودهاند — نشانهای از کاهش اعتماد سرمایهگذاران به استراتژیهای شرکتی مرتبط با بیتکوین.
چشم انداز
با تشدید فشارهای فنی و بنیادی، تحلیلگران هشدار میدهند که MSTR ممکن است در هفتههای آینده نوسانات بیشتری را تجربه کند. مگر اینکه بیتکوین بالای سطوح حمایت کلیدی تثبیت شود، احتمالاً قرار گرفتن MicroStrategy در معرض اهرم رمزارزی به فشار بر قیمت سهام آن ادامه خواهد داد.
