تحلیل ویژه iXbroker — مرداد ۱۴۰۴
طی یک سال گذشته بیتکوین عملکردی خیره‌کننده داشته است. با رشد ۸۰ درصدی و ثبت سقف تاریخی جدید در محدوده ۱۲۲,۸۳۸ دلار در اواسط جولای، حالا BTC جایگاه خود را به عنوان محبوب‌ترین دارایی کریپتو در سبدهای سرمایه‌گذاری جهانی تثبیت کرده و اکنون حوالی ۱۱۹,۰۰۰ دلار معامله می‌شود. خریدهای نهادی، ورود سرمایه به صندوق‌های ETF و پذیرش گسترده باعث شده بسیاری، بیتکوین را یک دارایی بالغ و جدی تلقی کنند؛ کاملاً متفاوت با روزهای پرریسکِ دهه گذشته.
اما در پس این فضای صعودی یک پرسش جدی مطرح است:
آیا سقوط تاریخی بیتکوین ـ بین ۷۰ تا ۹۰ درصد ـ می‌تواند دوباره تکرار شود؟
مرور چرخه‌های صعود و ریزش بیتکوین
نوسانات افسانه‌ای بیتکوین بخشی جدایی‌ناپذیر از تاریخ آن است. هر بار BTC به سقف تاریخی جدید رسیده، پس از مدتی شاهد اصلاح شدید (۷۰ تا ۹۰٪) بوده‌ایم:
- ۲۰۱۱: سقف تاریخی ۳۲ دلار؛ سقوط ۹۴ درصد به ۲ دلار (در ۱۳ ماه)
- ۲۰۱۳: سقف تاریخی ۱,۱۵۰ دلار؛ سقوط ۹۰ درصد به ۱۵۰ دلار (پس از یک سال)
- ۲۰۱۷: سقف تاریخی ۱۹,۷۰۰ دلار؛ اصلاح به ۳,۱۰۰ دلار (۸۴٪ کاهش)
- ۲۰۲۱: سقف تاریخی ۶۹,۰۴۸ دلار؛ ریزش تا ۱۵,۵۰۰ دلار (۷۷٪ افت)
این الگو تکرار شده: سرخوشی شدید، برداشت سود، لیکوییدیشن‌های انبوه، و در نهایت هراس بازار. اما همین اصلاحات شدید، فرصت‌هایی فوق‌العاده برای خرید ایجاد کرده و سرمایه‌گذاران هوشمند را هر بار قوی‌تر بازگردانده است.
اکنون، با حضور سرمایه‌گذاران بزرگ و قوانین جدید، آیا این الگو تکرار خواهد شد؟
نقش سرمایه‌گذاران نهادی؛ چالش یا سپر دفاعی جدید؟
دور فعلی بیتکوین یک تفاوت اساسی با گذشته دارد؛ این بار حضور سرمایه‌گذاران نهادی و ورود ETFهای قدرتمند کاملاً پررنگ است. غول‌هایی مانند BlackRock، VanEck و Fidelity حالا BTC را بخشی استراتژیک از سبد خود می‌دانند نه صرفاً یک ابزار سفته‌بازی پرریسک.
از سوی دیگر، فضای سیاست‌گذاری آمریکا نسبت به کریپتو بازتر شده و نشانه‌های مثبتی از حمایت دولت ایالات متحده قابل مشاهده است. همین موضوع به بسیاری این باور را داده که سقوط‌های سنگین دیگر به گذشته تعلق دارد و سرمایه‌گذاران نهادی مانع بروز ریزش وحشتناک خواهند شد.
اما حتی پایدارترین بازارها هم در صورت شوک روانی و فروش هماهنگ می‌توانند سقوط کنند. هرچند احتمال فروش هم‌زمان توسط همه صندوق‌های نهادی بسیار اندک است، اما در سناریوی فرضی، قیمت BTC ممکن است به بازه ۲۴ تا ۳۰ هزار دلار ریزش کند.
آیا سقوط ۸۰ درصدی واقع‌بینانه است یا صرفاً ترس غیرمنطقی؟
بر مبنای آمار، میانگین کاهش بیتکوین در بازارهای نزولی حدود ۸۰ درصد بوده است. اگر چنین چیزی تکرار شود، قیمت این رمزارز به سطوح اوایل ۲۰۲۳ برمی‌گردد؛ نقطه‌ای خطرناک برای تازه‌واردان. با این حال، ورود نهادی‌ها، شفافیت آنچین و وجود ابزارهایی چون قراردادهای مشتقه، ممکن است شدت این اصلاح را در چرخه جدید کاهش دهد.
ضمن آنکه با امکانات مدیریت ریسک پیشرفته و بازارهای جهانی فعال ۲۴ ساعته، خریدهای حمایتی می‌تواند سرعت و عمق ریزش را کاهش دهد و حتی باعث بازگشت پرقدرت بازار شود.
iXDeep: تحلیل تاثیرات بر بازارهای مالی (فورکس و رمزارز)
تحلیل iXDeep
در صورت تجربه ریزش ۸۰ درصدی بیتکوین تا تابستان ۲۰۲۶، شوک شدیدی به کل بازار دارایی‌های دیجیتال و حتی ابزارهای مالی سنتی وارد خواهد شد:
- بازار کریپتو:
معمولا آلت‌کوین‌ها پیرو بیتکوین با نوسانات حتی شدیدتر هستند. سقوط ۸۰ درصدی BTC می‌تواند کاهش ۹۰ تا ۹۹ درصدی در توکن‌های کوچک‌تر و پروژه‌های DeFi را رقم بزند و به لیکوییدیشن سنگین و بحران نقدینگی کوتاه‌مدت در صرافی‌ها بینجامد.
- بازار فارکس:
بیتکوین اخیراً به نوعی «شاخص ریسک» در پرتفوی‌های معاملاتی جهان تبدیل شده است. یک اصلاح پرقدرت باعث خواهد شد پول از دارایی‌های ریسکی (کریپتو، فناوری، بازارهای نوظهور) به پناهگاه‌های امن (دلار، ین، فرانک، طلا) منتقل شود. شاخص دلار تقویت خواهد شد و ارزهایی مانند دلار سنگاپور و وون کره‌ای که با کریپتو وابستگی دارند، دچار فشار می‌شوند.
- احساسات سرمایه‌گذاران:
ETFها و مدیران دارایی زیر ذره‌بین رسانه‌ها و تحلیلگران قرار می‌گیرند، با این حال اکثر نهادی‌ها چنین اصلاحاتی را فرصت خرید می‌دانند، نه سیگنال برای خروج کامل.
- روندهای کلان اقتصاد:
تجربه تاریخی نشان می‌دهد ریزش‌های سنگین، اهرم (Leverage) بازار را پاک کرده و پس از آن فرصت موج جدید رشد و احیای قیمت‌ها فراهم می‌شود؛ ولی زمان‌بندی کف قیمتی همیشه چالشی پرریسک و سودآور باقی می‌ماند.
جمع‌بندی: آیا سقوط بعدی نزدیک است؟
اگرچه سابقه بیتکوین نشان می‌دهد پس از هر سقف تاریخی، دوره‌ای از اصلاح بزرگ همواره محتمل است، اما شرایط بازار ۲۰۲۵-۲۰۲۶ به‌مراتب پیچیده‌تر و بالغ‌تر از دوره‌های قبلی است. حضور گسترده نهادها، ابزارهای مشتقه و قوانین شفاف‌تر احتمال یک اصلاح «ویران‌کننده» را کاهش می‌دهد، اما نوسانات شدید همچنان بخشی از دی‌ان‌ایِ رمزارز است.
در iXbroker توصیه می‌کنیم با مدیریت ریسک، تنوع سبد، و رصد جریان ETFها و اخبار سیاسی، استراتژی معاملاتی خود را هوشمندانه تنظیم کنید. چه بازار سقوط کند و چه به روند صعودی ادامه دهد، تحلیل عمیق و واکنش هوشمندانه، همیشه پیروز خواهد بود.
