تحریریه iXbroker – مرداد ۱۴۰۴
اقتصاد ایالات متحده، پس از یک دوره رکود کم‌سابقه در سه‌ماهه نخست سال ۲۰۲۵، توانست در سه‌ماهه دوم با رشدی قابل توجه، اعتماد بازارهای مالی را بازیابد. بنابر آمار اولیه اداره تحلیل اقتصادی آمریکا (BEA)، تولید ناخالص داخلی (GDP) این کشور در سه‌ماه دوم سال جاری میلادی به صورت سالانه معادل ۳ درصد افزایش یافته است—رقمی که از پیش‌بینی کارشناسان اقتصادی (۲/۶ درصد) نیز فراتر رفت.
بازگشتی فراتر از انتظار
این رشد قابل توجه، پس از آن رخ داد که اقتصاد آمریکا برای اولین بار در سه سال گذشته در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۵، با کاهش تولید ناخالص داخلی به میزان ۰/۵ درصد مواجه شد؛ کاهشی که عمدتاً ناشی از جهش در واردات پیش از آغاز اعمال تعرفه‌های جدید دولت ترامپ بود. اقدامات تعرفه‌ای جدید تحت عنوان “روز آزادی” در بهار امسال، در ابتدا بازارها را دچار تلاطم ساخت و نگرانی نسبت به رکود بالقوه را تقویت کرد.
افزایش رشد سه‌ماهه دوم، تا حد زیادی بازتاب‌دهنده کاهش واردات است؛ چراکه واردات سهم منفی در محاسبه GDP دارد و با کاهش آن، تراز تجاری ایالات متحده بهبود یافته و اثر مثبتی بر رشد اقتصادی گذاشته است.
جزئیات داده‌ها: شواهدی از احتیاط
با وجود ارقام امیدبخش، برخی شاخص‌های زیرساختاری نشانه‌هایی از کند شدن رشد را نشان می‌دهند. به گفته توماس رایان، اقتصاددان Capital Economics در آمریکای شمالی، میزان فروش به خریداران داخلی خصوصی—شاخصی مورد توجه برای سنجش تقاضای واقعی—در سه‌ماهه دوم فقط ۱/۲ درصد افزایش یافته است (در مقایسه با ۱/۹ درصد در سه‌ماهه اول) که پایین‌ترین سرعت رشد در این شاخص از سال ۲۰۲۲ تا کنون است.
برخی از این افت ناشی از عوامل موقت همچون کاهش قیمت نفت پس از روز آزادی بوده است، اما کارشناسان معتقدند همچنان می‌توان اقتصاد آمریکا را سالم و مقاوم توصیف کرد.
چگونه تعرفه‌ها مسیر بازار را تغییر دادند؟
آمار BEA بازه زمانی آوریل تا ژوئن را پوشش می‌دهد؛ دورانی که سیاست‌های تجاری دولت ترامپ با شدت بیشتری اعمال شد. معرفی تعرفه‌های گسترده، ابتدا بازارها و افکار عمومی را نگران چشم‌انداز رکود ساخت. اما در ادامه و با فرم گرفتن سازگاری بازارها، داده‌های اقتصادی فراتر از پیش‌بینی‌ها ثبت شد و شاخص‌های رکود—مانند پیش‌بینی پلتفرم Polymarket—از ۶۶ درصد در اول مه به ۱۷ درصد در اواخر جولای کاهش یافت؛ نشان‌دهنده رشد خوش‌بینی میان سرمایه‌گذاران و تحلیلگران.
iXDeep: تحلیل اثرگذاری بازارها
بازگشت رشد اقتصادی آمریکا، پیامدهای مهمی برای بازارهای مالی جهانی، به‌ویژه بازار ارز (فارکس) و کریپتو دارد:
بازار فارکس
گزارش رشد بالاتر از انتظار، معمولاً محرکی برای تقویت دلار است؛ چراکه سرمایه‌گذاران به پویایی اقتصاد آمریکا اعتماد بیشتری پیدا می‌کنند. احتمال صعود دلار در برابر ارزهای مهمی مانند یورو، ین و پوند افزایش می‌یابد؛ به ویژه اگر بانک مرکزی ایالات متحده بخواهد سیاست‌های پولی را تغییر دهد. هرچند کاهش شتاب تقاضای داخلی می‌تواند شتاب این روند را آرام‌تر کند و شرایط را با نوسانات متعادل‌تری همراه سازد.
بازار کریپتو
ثبات رشد اقتصادی ایالات متحده، نگرانی‌ها از رکود را کاهش داده و میل به سرمایه‌گذاری پرریسک در دارایی‌هایی همچون بیت‌کوین و اتریوم نیز تعدیل می‌شود. به این ترتیب، با کم‌شدن ریسک کلان، احتمال افت نوسانات بازار کریپتو بیشتر خواهد بود. با این حال، اخبار تعرفه‌ای و سیاست‌های آینده بانک مرکزی همچنان می‌توانند محرک تحرکات مقطعی در بازار رمز ارزها باشند.
فضای عمومی سرمایه‌گذاری
این رشد اقتصادی، بار دیگر انعطاف‌پذیری اقتصاد آمریکا را به رخ بازارها کشید، اما به سرمایه‌گذاران یادآور می‌شود که برای موفقیت باید نگاهی عمیق‌تر به متغیرهای زیرسطحی (مانند تقاضای واقعی و روند تراز تجاری) داشته باشند.
دیدگاه iXbroker:
در حالی که رشد اساسی GDP آمریکا باعث بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران و تقویت دلار شده، معامله‌گران بازارهای مالی باید همچنان تحولات تعرفه‌ای، قیمت نفت و سیگنال‌های بانک مرکزی را دنبال کنند و استراتژی‌های خود را با انعطاف و هوشیاری تنظیم نمایند.
