آلبرتو موسالم، رئیس بانک فدرال رزرو سنت‌لوئیس، در یک جلسه گفتگو که توسط اتاق بازرگانی منطقه اسپرینگفیلد و رهبران سیاست عمومی برگزار شد، درباره اقتصاد آمریکا و سیاست پولی سخنرانی کرد.
موسالم تأکید کرد که تورم همچنان بالاست و بازار کار شروع به نشان دادن نشانه‌های اولیه ضعف کرده است. او خاطرنشان کرد که رویکرد متوازن فدرال رزرو در سیاست‌گذاری تنها زمانی مؤثر است که انتظارات تورمی به خوبی تثبیت شده باشد.
موسالم خطرات را در هر دو سوی چشم‌انداز اقتصادی می‌بیند
موسالم اشاره کرد که اهداف دوگانه فدرال رزرو — ثبات قیمت‌ها و حداکثر اشتغال — در حال حاضر «در تنش» هستند. او بیان کرد که انتظارات تورمی برای دو سال آینده «کمی بالاست» و هشدار داد اگر این انتظارات تثبیت‌شده نباشد، توانایی بانک مرکزی در پاسخ انعطاف‌پذیر به تغییرات بازار کار محدود خواهد شد.
در حالی که تورم «به‌طور قابل توجهی بالاتر از هدف» است، موسالم تخمین زد که تنها حدود ۱۰٪ از فشارهای فعلی قیمت‌ها ناشی از تعرفه‌هاست و افزود که اثر آن‌ها باید تا نیمه دوم ۲۰۲۶ کاهش یابد. او انتظار دارد بازار کار «به‌طور منظم» ضعیف شود، اگرچه به «خطرات قابل توجهی» برای پیش‌بینی‌های پایه اذعان کرد، با احتمال افزایش بیشتر تورم و تضعیف بیشتر شرایط اشتغال.
رشد اقتصادی و چشم‌انداز سیاست
موسالم گفت رشد تولید ناخالص داخلی آمریکا احتمالاً در طول سال نزدیک به ظرفیت باقی می‌ماند و یک سه‌ماهه چهارم «سالم» پیش‌بینی می‌شود. با وجود این پایه‌های نسبتاً قوی، او هشدار داد که سیاست پولی باید «به مقابله با تورم ادامه دهد»، با توجه به خطر مستمر افزایش مجدد فشارهای قیمتی.
او همچنین تأکید کرد که «فضای محدودی برای تسهیل بیشتر قبل از اینکه سیاست بیش از حد تسهیلی شود» وجود دارد، اگرچه او نسبت به کاهش احتمالی نرخ بهره به‌عنوان «بیمه اضافی» در صورت وخیم شدن شرایط، «بازاندیش» است.
نکات کلیدی
- اهداف فدرال رزرو در ثبات قیمت‌ها و حداکثر اشتغال همچنان در تنش است
- انتظارات تورمی کمی بالاست برای دو سال آینده
- تنها ۱۰٪ از تورم فعلی ناشی از تعرفه‌ها است که باید تا نیمه ۲۰۲۶ کاهش یابد
- انتظار می‌رود بازار کار به‌طور معتدل اما منظم ضعیف شود
- سیاست پولی باید محدودکننده بماند تا از افزایش مجدد تورم جلوگیری شود
- فضای محدودی برای تسهیل بیشتر، اما کاهش اضافی نرخ ممکن است در صورت نیاز
موسالم در پایان اشاره کرد که شرایط مالی همچنان «تسهیلی» است و نشان می‌دهد که وضعیت فعلی هنوز انعطاف‌پذیری نسبی برای فدرال رزرو در محیط پیچیده سیاستی فراهم می‌کند.
