قیمتهای مس در هفتههای اخیر نزدیک به بالاترین سطوح تاریخی باقی ماندهاند، تحت حمایت کاهش ارزش دلار آمریکا، انتظارات کاهش نرخهای بهره جهانی و موجودیهای پایین. لحن کلی بازار فلزات صنعتی مثبت شده است، طبق گفته اوا مانتی، استراتژیست ارشد کالا در ING.
اختلالات عرضه موجب افزایش شتاب قیمتها میشود
مانتی گفت: «مس، برجستهترین عملکرد را در میان فلزات پایه دارد»، و اشاره کرد که قیمتها از ابتدای سال بیش از ۲۰٪ افزایش یافتهاند، با وجود نگرانیهای مداوم درباره رشد جهانی و تنشهای تجاری. این افزایش با ورود فدرال رزرو آمریکا به چرخه تسهیل پولی همزمان شده و محیط کلان اقتصادی حمایتکنندهتری برای کالاها ایجاد کرده است.
از سوی عرضه، اختلالات بیشتر باعث تقویت این روند شد. اعلام فورس ماژور توسط Freeport-McMoRan در معدن عظیم Grasberg در اندونزی — دومین عملیات بزرگ مس جهان که حدود ۴٪ از تولید جهانی را تشکیل میدهد — به تعداد زیادی از مشکلات تولیدی که امسال رخ داده، اضافه شده است.
سیگنالهای تقاضا همچنان نامتوازن هستند
با وجود افزایش قیمتها، شاخصهای کوتاهمدت تقاضا متغیر باقی ماندهاند. مانتی گفت: «عدم قطعیت کلان، به ویژه پیرامون مذاکرات تجاری آمریکا و چین و تأثیر آن بر تقاضای مس، همچنان چشمانداز کوتاهمدت را تحت تأثیر قرار میدهد.»
با این حال، ING دیدگاه مثبت بلندمدت خود را حفظ میکند. مانتی افزود: «داستان تقاضای ساختاری مس دستنخورده باقی مانده و از سرمایهگذاری در شبکههای برق، برقیسازی، زیرساختهای تجدیدپذیر و به طور فزایندهای از مراکز داده و تقاضای مرتبط با هوش مصنوعی پشتیبانی میشود.»
گزارشهای اخیر نشان میدهد که چین ممکن است نشانههای اولیه حساسیت به قیمت را نشان دهد. طبق گزارش Bloomberg، ذوبآهنهای سرزمین اصلی آماده افزایش صادرات هستند زیرا قیمتهای داخلی بالا شروع به تأثیرگذاری بر مصرف محلی میکنند.
چشمانداز: حمایت نزدیک $10,000/تن اما صعود محدود در کوتاهمدت
در حالی که محدودیت عرضه احتمالاً کف قیمتها را در حدود $10,000 به ازای هر تن حفظ میکند، ING انتظار دارد که مرحله بعدی صعود مس به رشد قویتر تقاضا از چین بستگی داشته باشد — بزرگترین مصرفکننده مس جهان.
مانتی نتیجه گرفت: «در حال حاضر، احتمالاً قیمتهای مس در محدودهای باقی میمانند، اما روایت کلی برای سالهای آینده همچنان از روند صعودی ساختاری حمایت میکند.»
