شرکت امنیت داده Cohesity در حال آماده‌سازی برای عرضه اولیه عمومی (IPO) احتمالی در سال 2026 است و هدف آن این است که به ارزیابی 17 میلیارد دلاری هم‌تای عمومی خود، Rubrik، برسد یا آن را پشت سر بگذارد.
این حرکت نقطه عطف مهمی برای Cohesity خواهد بود که در سال 2021 برنامه‌های IPO خود را به دلیل انجام یک ادغام پیچیده با واحد حفاظت داده Veritas کنار گذاشته بود. این ادغام شرکت را به بزرگترین بازیگر نرم‌افزارهای حفاظت داده تبدیل کرد. طبق گفته‌های مدیر عامل Cohesity، Sanjay Poonen، این معامله که در دسامبر 2024 نهایی شد، ارزش کلی شرکت ترکیبی را بیش از 7 میلیارد دلار ارزیابی کرده است.
Poonen این ادغام را که شرکت کوچکتر و در حال رشد سریعش را با Veritas بزرگتر و سودآورتر ترکیب کرد، حرکتی پر ریسک اما استراتژیک توصیف کرد. او توضیح داد: «در سال 2022، من محاسبه‌ای انجام دادم که اگر در آن زمان به عرضه عمومی می‌رفتیم، تبدیل به ماهی کوچکی در برابر رقبا بزرگ‌تری مانند Rubrik و Commvault می‌شدیم. این چیزی نبود که من می‌خواستم. ما می‌خواستیم قبل از ورود به بازار عمومی، بزرگترین ماهی و رهبر بازار باشیم.»
این ادغام به این هدف دست یافت، به طوری که سهم بازار Cohesity از 5 درصد به 19 درصد پس از خرید 14 درصد سهام Veritas افزایش یافت، طبق گزارش RBC Capital Markets.
زمان بندی IPO و چشم انداز بازار
Poonen فاش کرد که Cohesity به محض اینکه بتواند نتایج مالی کامل یک سال مالی را به عنوان یک نهاد ترکیبی ارائه دهد، برای IPO آماده خواهد بود — احتمالاً تا پاییز 2026. در حال حاضر، سال مالی Cohesity در ماه اوت به پایان می‌رسد، بنابراین IPO ممکن است در اوایل یا اواخر 2026 انجام شود.
او گفت: «اگر کسب‌وکار به خوبی ادامه یابد، 2026 سال عرضه عمومی خواهد بود.»
افزایش IPOهای تکنولوژی
برنامه IPO Cohesity در شرایطی انجام می‌شود که IPOها و فعالیت‌های ادغام و اکتساب (M&A) در بین شرکت‌های فناوری با ارزیابی‌های 1 میلیارد دلار یا بیشتر افزایش یافته است. طبق گزارش Crunchbase، 25 یونیکورن بین ماه مه 2024 و مه 2025 به عرضه عمومی رسیدند یا خریداری شدند، در مقایسه با 15 مورد در همین دوره یک سال پیش.
با این حال، تحلیلگران هشدار می‌دهند که عوامل کلان اقتصادی جاری، از جمله نوسانات در سیاست‌های تعرفه‌ای ایالات متحده و عدم قطعیت در مورد تغییرات نرخ بهره، ممکن است چالش‌هایی برای IPOهای احتمالی ایجاد کند. Laia Marin i Sola، تحلیلگر سهام در Barclays، اشاره کرد: «در حالی که شاهد افزایش فعالیت‌های خروجی بوده‌ایم، نوسانات کلان اقتصادی همچنان بر چشم‌اندازهای IPO تأثیر منفی می‌گذارد.»
انتظارات ارزیابی و رقابت
انتظارات ارزیابی Cohesity بر اساس Rubrik است، که در آوریل 2024 به بازار عمومی عرضه شد و در حال حاضر ارزش بازار آن حدود 17 میلیارد دلار است. طبق گزارش FactSet، Rubrik با نسبت قیمت به فروش (P/Sales) 12.75 در حال معامله است، در حالی که رقیب کوچکتر آن، Commvault، با نسبت P/Sales برابر با 7.16 ارزیابی می‌شود.
Poonen اطمینان دارد که اندازه بزرگتر Cohesity و عملکرد پس از ادغام این امکان را فراهم می‌کند تا به ارزیابی «قابل مقایسه یا برتر» در بازارهای عمومی دست یابد. او گفت: «ما یک کشتی بزرگتر از آنها هستیم.»
IPO با ارزیابی برابر یا بالاتر از Rubrik، به معنای سود بزرگی برای سرمایه‌گذاران Cohesity خواهد بود، از جمله Sequoia Capital، Wing Venture Capital و SoftBank.
تمرکز بر سودآوری و نوآوری در هوش مصنوعی
علیرغم برنامه‌های جاه‌طلبانه IPO، Poonen تأکید کرد که تمرکز Cohesity همچنان بر رشد سودآور است، نه قیمت سهام شرکت. او توضیح داد: «اگر ما ارزش بلندمدت برای مشتریان ایجاد کنیم و رشد سودآور را تحویل دهیم، ارزیابی به دنبالش خواهد آمد.»
برای سال مالی که در ژوئیه 2024 به پایان می‌رسد، Cohesity درآمد سالانه تکرار شونده (ARR) برابر با 1.5 میلیارد دلار گزارش کرد، با حاشیه سود تعدیل‌شده 28 درصد. قبل از ادغام، Cohesity با رشد سالانه نزدیک به 30 درصد در حال گسترش بود، در حالی که Veritas با رشد حدود 5 درصد توسعه می‌یافت. تحلیلگران RBC Capital Markets انتظار دارند که نهاد ترکیبی همچنان در سطح میانه دهه‌های درصدی رشد کند.
تاثیر هوش مصنوعی بر امنیت سایبری
افزایش استفاده از هوش مصنوعی (AI) پیچیدگی‌های جدیدی به چشم‌انداز امنیت سایبری افزوده است. در حالی که هوش مصنوعی احتمال حملات سایبری را افزایش داده، از آن برای بهبود دفاع‌ها و کاهش هزینه‌های نقض داده‌ها نیز استفاده شده است. طبق گزارش IBM در مورد هزینه نقض داده‌ها در سال 2025، هزینه متوسط نقض به میزان 9 درصد کاهش یافته و به بیش از 4.4 میلیون دلار در سال 2024 رسیده است.
با این حال، تحلیلگر JPMorgan، Brian Essex، هشدار داد که پیاده‌سازی نادرست هوش مصنوعی می‌تواند خطرات امنیت سایبری قابل توجهی ایجاد کند. او گفت: «استفاده از هوش مصنوعی به کاهش هزینه‌های نقض کمک کرده است، اما استفاده نادرست از هوش مصنوعی — به ویژه هوش مصنوعی سایه — خطرات جدیدی ایجاد کرده است.»
آینده هوش مصنوعی در Cohesity
Cohesity از شراکت خود با سازنده چیپ‌های هوش مصنوعی، Nvidia، بهره‌مند شده است، که از دستیار جستجوی داده‌های مبتنی بر هوش مصنوعی این شرکت، Gaia، حمایت کرده است. این محصول پیشرفته از فناوری Retrieval-Augmented Generation (RAG) برای تبدیل داده‌های پشتیبان‌گیری‌شده که قبلاً «بی‌فایده برای هوش مصنوعی» به نظر می‌رسید، به بینش‌های ارزشمند استفاده می‌کند.
Poonen از Jensen Huang، مدیرعامل Nvidia، و Satya Nadella، مدیرعامل Microsoft، به عنوان کسانی که ایده استفاده از جستجوی هوش مصنوعی برای داده‌های پشتیبان را به او الهام کردند، یاد می‌کند و خاطرنشان می‌کند که تصمیم سریع Nvidia برای سرمایه‌گذاری در Cohesity به رشد شرکت کمک کرده است.
او گفت: «ما اولین کسانی بودیم که RAG را در پشتیبان‌گیری پیاده‌سازی کردیم. این همان چیزی بود که باعث شد Nvidia به ما علاقه‌مند شود. آنها فوراً آن را درک کردند و پول پشت ما گذاشتند.»
برای Poonen، IPO پیش رو یک نقطه عطف مهم خواهد بود، اما نه نقطه پایان. او گفت: «این یک دستاورد بزرگ است، اما مقصد نیست. ما بر ایجاد ارزش بلندمدت برای مشتریان و رشد سودآور کسب‌وکار تمرکز داریم.»
