در یک تغییر مهم در صنعت صندوق‌های قابل معامله (ETF)، شرکت First Trust، یکی از بزرگ‌ترین ناشران ETF در ایالات متحده، همکاری خود را با گروه TCW به‌عنوان مدیر چهار صندوق بزرگ به ارزش تقریبی ۸ میلیارد دلار متوقف کرد. این تغییر مدیریت، نشانه‌ای از تحولات استراتژیک در بازار مدیریت دارایی است که طی آن شرکت Smith Capital Investors جایگزین TCW خواهد شد.
تصمیم هیئت مدیره و مدیریت جدید
طبق اسناد منتشرشده، هیئت‌مدیره First Trust هفته گذشته رأی به قطع همکاری با TCW داد. در نتیجه، مدیریت این صندوق‌ها اکنون به Smith Capital Investors، که بیش از ۵ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت دارد، سپرده شده است. این تغییر می‌تواند به استراتژی‌های جدیدی در این صندوق‌ها منجر شود.
بزرگ‌ترین صندوق تحت تأثیر این تغییر، First Trust TCW Opportunistic Fixed Income ETF است که در سال ۲۰۱۷ راه‌اندازی شد و حدود ۴.۲ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند. این صندوق بر سرمایه‌گذاری در دارایی‌های کم ارزش‌گذاری‌شده تمرکز دارد و با تغییر مدیریت، ممکن است استراتژی آن دستخوش تحول شود.
واکنش طرفین
First Trust از اظهارنظر درباره این تصمیم خودداری کرده، اما سخنگوی TCW، داگ موریس، اعلام کرده که گفت‌وگوها در مورد آینده این همکاری از مدت‌ها پیش آغاز شده بود. او تأکید کرد که TCW سال گذشته پلتفرم جدیدی برای صندوق‌های ETF راه‌اندازی کرده که رشد قابل‌توجهی در جذب دارایی داشته است. این شرکت که نزدیک به ۲۰۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند، اخیراً فعالیت خود را در بازار ETF گسترش داده و در سال ۲۰۲۳ کسب‌وکار ETF شرکت Engine No. 1 را خریداری کرده است.
تحولات بازار ETF و تغییرات صنعت
بازار ETF، به‌ویژه در بخش مدیریت فعال درآمد ثابت، در حال تغییر است. در حالی که ETFها معمولاً با استراتژی‌های کم‌هزینه و شاخص‌محور شناخته می‌شوند، تقاضای سرمایه‌گذاران خرد برای صندوق‌های مدیریت‌شده فعال در حال افزایش است. تاد روزنبلوث، رئیس تحقیقات در VettaFi، اشاره می‌کند که تغییر نقش‌های مدیریت فرعی در ETFها کمتر متداول است، اما در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک (Mutual Funds) این امر رایج‌تر است.
شرکت Smith Capital Investors، که اکنون مدیریت این صندوق‌ها را بر عهده گرفته، توسط گیبسون اسمیت تأسیس شده است. او پیش از این رئیس بخش درآمد ثابت بنیادی در شرکت Janus Capital بود و تجربه قابل‌توجهی در استراتژی‌های سرمایه‌گذاری درآمد ثابت دارد. انتظار می‌رود که این تغییر، تأثیر بسزایی بر عملکرد این صندوق‌ها داشته باشد.
جایگاه First Trust در بازار
First Trust همچنان یکی از بازیگران اصلی صنعت ETF است و بیش از ۲۵۰ میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کند. این شرکت سالانه حدود ۱ میلیارد دلار از فروش ETFها درآمد کسب می‌کند. تغییر مدیر صندوق‌ها ممکن است بخشی از یک استراتژی بزرگ‌تر برای بهبود رویکردهای سرمایه‌گذاری این شرکت باشد.
از سوی دیگر، TCW نیز با توسعه صندوق‌های اختصاصی خود، در تلاش است تا به‌عنوان یک رقیب مستقیم در بازار ETF ظاهر شود. با رشد سریع صنعت ETF، هر دو شرکت سعی دارند جایگاه خود را در این بازار رقابتی تثبیت کنند.
جمع‌بندی
قطع همکاری TCW و First Trust در مدیریت این صندوق‌ها، تغییری مهم در صنعت مدیریت دارایی محسوب می‌شود. با واگذاری مدیریت این صندوق‌ها به Smith Capital Investors، سرمایه‌گذاران انتظار دارند عملکرد این صندوق‌ها تحت رهبری جدید چگونه خواهد بود. با توجه به تحولات بازار و افزایش رقابت میان مدیران دارایی، آینده ETFها همچنان پر از فرصت‌ها و چالش‌های جدید خواهد بود.
برای دریافت آخرین اخبار و تحلیل‌های بازارهای مالی، با ما همراه باشید.
