Başkan Donald Trump’ın Federal Reserve (Fed) Guvernörü Lisa Cook’u görevden alma girişimi, basit bir kadro değişikliğinden çok daha fazlasını ifade ediyor—bu, ABD para politikasının ve merkez bankası bağımsızlığının temellerini değiştirebilecek cesur bir hamle.
Trump’ın Fed bağımsızlığına meydan okuması
Ocak ayında göreve geri döndüğünden beri Trump, Federal Reserve’u doğrudan siyasi mercek altına aldı. Merkez bankasını faiz indirmediği için eleştirdi, Başkan Jerome Powell’ı görevden almayı gündeme getirdi ve şimdi Cook’u koltuğundan indirme gibi eşi benzeri görülmemiş bir adım atmaya çalışıyor.
Trump için strateji iki yönlü: federal borç baskılarını hafifletmek için borçlanma maliyetlerini düşürmek ve ekonomik dayanıklılığın kilit bir itici gücü olmaya devam eden konut piyasasını canlandırmak. Ancak eleştirmenler bu adımların Fed’i siyasallaştırma, güvenilirliğini zedeleme ve ABD finansal sistemini istikrarsızlaştırma riski taşıdığını söylüyor.
Columbia Hukuk Fakültesi profesörü Kathryn Judge şöyle dedi: “Merkez bankası bağımsızlığının aşındırılması, ekonomi üzerinde yıkıcı uzun vadeli etkiler yaratabilir. Fed’in güvenilirliği on yıllar boyunca inşa edildi ve bunun kaybedilmesi inanılmaz derecede maliyetli olur.”
Tehlikedeki güç
Yedi üyeli Guvernörler Kurulu, ABD finans sistemi üzerinde büyük bir etkiye sahip. Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) temel federal fon oranını belirlerken, guvernörler iskonto oranını ve rezerv bakiyelerine ödenen faizi bağımsız olarak belirler—bunlar likiditeyi ve kredilendirmeyi etkileyen araçlardır. Kurul ayrıca 12 bölgesel Fed başkanının yeniden atanmasını denetler; bunların birçoğu 2026’da gözden geçirilecektir.
Ayrıca Fed, Hazine sisteminin bütünlüğünü korumada ve ABD dolarının istikrarını sağlamada hayati bir rol oynamaktadır. Bu yetkiler, tek bir faiz indiriminin çok ötesine uzanır.
Cornell Hukuk Fakültesi profesörü Robert Hockett şöyle uyardı: “Eğer Trump başarılı olursa, Fed Kurulu bir onay mührüne dönüşme riskiyle karşı karşıya kalır. Bu, siyasi liderlerin para politikasını dikte ettiği ülkelerde gördüğümüz aynı tür istikrarsızlığın kapısını açar—Latin Amerika’daki hiperenflasyonlardan Türkiye’deki dalgalanmalara kadar.”
Trump’ın gündemi
Hükümet yetkilileri Fed bağımsızlığına saygı duyduklarını söylese de, Trump açıkça daha düşük faiz oranlarını destekleyecek adaylara öncelik vereceğini belirtti. Müttefikleri ise Fed’in iklim politikası ve çeşitlilik girişimleri gibi kendi yetki alanının ötesindeki konulara yöneldiğini ve yapısal bir yeniden ayarlamaya ihtiyaç duyduğunu savunuyor.
Eski Beyaz Saray ekonomisti Joseph LaVorgna şöyle dedi: “Fed’de görev tanımı genişledi. Trump’ın yaklaşımı alışılmışın dışında olabilir ama merkez bankasının kapsamlı bir şekilde yeniden değerlendirilmesi gecikmiş durumda.”
Wall Street’teki bazı isimler de reformun gerekli olduğunu düşünüyor. Allianz’ın başekonomik danışmanı Mohamed El-Erian, bağımsızlık konusunda tırmanan çatışmaları önlemek için Powell’ın istifasını talep etti. Ayrıca, grup düşüncesini önlemek için İngiltere Merkez Bankası’nda olduğu gibi, politika yapımına dış seslerin dahil edilmesini önerdi.
Trump’ın etkisinin sınırları
Bu hedeflere rağmen Trump’ın kontrolü belirsizliğini koruyor. Şu anda kurulda iki ataması var, üçüncüsü Senato onayını bekliyor. Powell’ın görevi Mayıs 2026’da sona eriyor, bu da başka bir boşluk yaratabilir. Yine de, bu guvernörlerin sadık bir şekilde hareket edeceğini varsaymak gerçekçi olmayabilir.
Trump’ın mevcut atamaları Christopher Waller ve Michelle Bowman, bağımsız düşünme tarzlarını göstermiş durumda ve başkanlık direktiflerini yalnızca onaylamaları olası görünmüyor. Ayrıca, mevcut üyeleri geçerli bir neden olmaksızın görevden alma konusunda Trump’ın yetkilerini sınırlayabilecek hukuki engeller de var.
Piyasalar ve dolar için sonuçlar
Başarılı olursa, Trump’ın Fed’i yeniden şekillendirmesi, neredeyse bir asırdır ABD merkez bankacılığındaki en dramatik değişimi temsil edebilir. Yatırımcılar şimdiden riskleri değerlendiriyor.
Evercore ISI’nin küresel politika başkanı Krishna Guha şöyle dedi: “Piyasalar, maddi açıdan farklı bir Fed’in çok gerçek olasılığına hazırlıklı olmalı. Bu, politikanın hemen değişeceği anlamına gelmiyor, ancak geçmiş uygulamalardan bir kopuş sinyali veriyor ve bu derin sonuçlar doğurabilir.”
Eleştirmenlere göre, risk kısa vadeli politikanın ötesine geçiyor.
Hockett uyardı: “ABD tarihinde Fed bağımsızlığına yönelik bu kadar doğrudan bir tehdit hiç olmadı. Fed’e—ve dolayısıyla doğrudan dolara—duyulan uzun vadeli güven tehlikede.”
