USD/JPY paritesi, Pazartesi günü Asya seansında toparlanarak 147,40 seviyesine doğru yükseldi; önceki seansta ise yaklaşık %1 değer kaybetmişti. Ancak hafta sonu Japonya Merkez Bankası (BoJ) Başkanı Kazuo Ueda’nın şahin açıklamalarının ardından Japon Yeni’nin (JPY) güç kazanması, ek yükselişleri sınırlayabilir.
Cumartesi günü Jackson Hole Ekonomi Sempozyumu’nda konuşan Ueda, faiz artırımı için gerekli koşulların kademeli olarak oluşmakta olduğuna dair iyimserliğini dile getirdi. Reuters’in haberine göre Ueda, ücret artışlarının artık sadece büyük şirketlerle sınırlı kalmadığını, küçük ve orta ölçekli işletmelere de yayılmaya başladığını belirtti. Bu gelişme, giderek sıkılaşan Japon işgücü piyasası tarafından destekleniyor.
Hedefin üzerinde seyreden çekirdek enflasyon BoJ’u oyunda tutuyor
BoJ’un şahin dönüşünü destekleyen veriler, Cuma günü yayımlandı ve Japonya’da çekirdek tüketici enflasyonunun bir ay daha merkez bankasının %2’lik hedefinin üzerinde kaldığını gösterdi. Enflasyon hızı üst üste ikinci ay yavaşlamış olsa da, taze gıda fiyatlarını hariç tutan çekirdek Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) Temmuz ayında yıllık bazda %3,1 artarak %3,0 olan medyan tahminin biraz üzerinde gerçekleşti.
Enflasyon eğilimi, güçlenen ücret dinamikleriyle birleştiğinde, BoJ’un bu yıl içinde ultra gevşek para politikasından uzaklaşabileceğine dair beklentileri artırıyor. Bu da yen için önemli bir destek unsuru oluşturuyor.
Fed’in güvercin eğilimi doların ivmesini zayıflatabilir
Aynı zamanda ABD Doları (USD) yeni zorluklarla karşı karşıya kalabilir. Çünkü Fed Başkanı Jerome Powell’ın Jackson Hole’daki aynı etkinlikte yaptığı güvercin açıklamaların ardından Eylül ayında faiz indirimi beklentileri güç kazandı.
Powell, işgücü piyasasına yönelik risklerin arttığını kabul ederken, enflasyonun hâlâ bir endişe kaynağı olduğunu yineledi. Ancak para politikası kararlarının önceden belirlenmediğini ve özellikle maksimum sürdürülebilir istihdam konusundaki belirsiz tahminler göz önünde bulundurulduğunda ek sıkılaştırmanın gerekli olmayabileceğini vurguladı.
Piyasalar, Fed’in yaklaşan Eylül toplantısında 25 baz puanlık bir faiz indirimi yapma olasılığını yüksek bir ihtimal olarak fiyatlıyor. Bu da dolar üzerinde ek baskı yaratabilir ve USD/JPY paritesine aşağı yönlü baskı getirebilir.
Görünüm
USD/JPY’nin kısa vadeli ivmesi yukarı yönlü kalsa da, Fed’den gelen güvercin sinyaller ile BoJ’un şahin söylemlerinin birleşimi, daha fazla yükselişin sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Parite bir konsolidasyon aşamasına girebilir veya bu hafta ABD’den gelecek ekonomik veriler Fed’in yumuşak tutumunu güçlendirirse ya da Japonya’daki politika yapıcılar faiz artırımı beklentilerini pekiştirirse aşağı yönlü risklerle karşılaşabilir.
