Nükleer anlaşma (KOEP – JCPOA) ve BM Güvenlik Konseyi’nin 2231 sayılı kararı çerçevesinde, eğer bir “katılımcı devlet” ciddi bir ihlali bildirirse, Konsey 30 gün içinde “yaptırımların askıya alınmasının devamı” konusunda oylama yapmak zorundadır. Daimi üyelerden herhangi biri veto hakkını kullanabileceği için, böyle bir karar çıkmadığı takdirde önceki yaptırımlar otomatik olarak “geri döner”. Bu geri dönüş; silahlanma kısıtlamaları, füze programı, malvarlığı dondurmaları ve ilgili diğer sınırlamaları kapsar.
Makroekonomi
Yaptırımların uluslararası meşruiyetinin geri gelmesi — Çin gibi bazı büyük aktörler pragmatik davransa bile — hukuki ve sigorta risklerini artırır, işlem maliyetlerini yükseltir. Geçmişte yaptırım baskısı; petrol üretim/ihracatında düşüş, negatif büyüme, yüksek enflasyon ve ulusal para biriminde değer kaybıyla birlikte gerçekleşmişti.
Petrol ve Gaz
BM yaptırımları daha önce “küresel petrol satış yasağı” koymamıştı, ancak geri dönmeleri sigorta, mali transfer, deniz taşımacılığı ve ikincil riskleri zorlaştırabilir; bu da özellikle Çin dışındaki ihtiyatlı alıcıları geri adım atmaya yöneltebilir. 2022–2024 arasında, ABD yaptırımlarına rağmen İran’ın Çin’e ihracatı artmıştı; ancak Snapback bu süreci istikrarsızlaştırabilir ya da daha büyük indirimlere zorlayabilir.
Dolar ve Altın
Kayıt dışı döviz piyasası son derece hassastır. Bu hafta gelen haberlerde serbest kurun yaklaşık bir milyon riyali aştığı belirtildi. Snapback’ten kaynaklanan beklenti şoku döviz üzerindeki baskıyı artırabilir ve serbest piyasadaki dolar ile doğrudan bağlantılı olan altın/çeyrek fiyatlarını yükseltebilir.
Bankacılık ve Dış Ticaret
Bazı “dolar dışı” işlemler sürse bile, uyum (compliance) ve nakliye sigortası riskleri artacaktır; bu da uluslararası bankaları ve şirketleri daha temkinli hale getirir. (2018–2019 örneği: ticaretin daralması, doğrudan yabancı yatırımların düşüşü, transfer maliyetlerinin artışı).
Göç ve Yurtdışı Seyahat
Geçmiş tecrübeler, enflasyon/döviz dalgalarının eğitim/iş göçü talebini ve tasarrufları dönüştürmek için yurtdışı seyahatleri artırdığını gösteriyor. Aynı zamanda, bazı kişiler için vize kısıtlamaları ve uçuş rotaları/yedek parçalardaki aksaklıklar seyahati daha maliyetli kılabilir. (Vize boyutu esasen devlet kararlarına bağlıdır, doğrudan 2231 sayılı karara değil).
İç Sermaye ve Konut Piyasası
Yaptırım kaynaklı döviz şoklarında talep genellikle “enflasyona görece dayanıklı riyal varlıklarına” yönelir; dolar bazlı hisseler, emtia, altın ve arsa gibi. Ancak düzenleyici belirsizlik ve şirket faaliyetlerindeki zayıflama likiditeyi aşındırabilir. (2018–2020 dönemi ve yaptırım analiz verilerine dayanarak çıkarılmıştır).
Senaryo B: 30 Günlük Pencerede “Geçici Anlaşma”
Muhtemel içerik: zenginleştirme/seviyelerin taktiksel olarak düşürülmesi, AEA’nın (IAEA) kısmi denetimlere geri dönüşü ve Snapback tehdidinin askıya alınması; karşılığında sınırlı ölçüde ikincil yaptırımların hafifletilmesi veya insani mali kanalların açılması. Sonuç: döviz kuru ve enflasyon için kısa vadeli bir nefes, ancak kırılgan ve teknik adımlar/doğrulamanın sürmesine bağlı.
Senaryo C: “Dosyanın 18 Ekim Eşiğine Kadar Sürünmesi”
Rusya/Çin gibi Snapback karşıtlarının altı aylık erteleme girişimleriyle hukuki belirsizlik doğabilir; bu belirsizlik yatırımcıları ve bankaları temkinli tutar ve risklerin kalıcı olarak azalmasını engeller.
KOEP ile Bağlantı ve Temel Noktaları
KOEP teknik sınırlamalar (zenginleştirme seviyesi/hacmi, santrifüjler, Ar-Ge) ve AEA için genişletilmiş denetimler getirmişti. 2231 sayılı karar bunu onayladı, bir “tedarik kanalı” ve “gün batımı” (sunset) takvimi belirledi.
Bu takvimdeki bazı silah/füze kısıtlamaları önceden sona erdi veya değişti; Avrupa da 2023’ten itibaren yaptırımlarının bir kısmını sürdürmeye karar verdi. Snapback’in şimdi devreye girmesi, önceki BM yaptırım mimarisinin geniş bir bölümünü geri getirebilir.
Savaş ve Bölgesel Güvenlik Riskleri (sadece muhtemel senaryolar)
İran–İsrail gerilim döngüsü: Haziran 2025’teki 12 günlük savaş ve nükleer tesislere saldırılar belirsizliği artırdı. Snapback hem diplomatik bir kaldıraç hem de tırmanma yakıtı olarak yorumlanabilir. Tırmanma yolları: siber/İHA saldırıları, Suriye/Irak/Yemen’de vekil saldırılar, ya da sınırlı deniz çatışmaları. Hürmüz veya bölgesel enerji altyapısının aksaması halinde petrol fiyatlarında sıçrama riski vardır.
Büyük güçlerin hesapları: Rusya/Çin’in (erteleme girişimleri dahil) tutumu ve ABD/Avrupa’nın yaptırımları sıkı şekilde uygulamadaki rolü gerilimin boyutunu etkiler.
Sektörel Sonuçlar — Olasılık Haritası
Makroekonomi
Tam Snapback: güven azalması ve ülke riskinin artması → büyüme üzerinde baskı, ticaret maliyetlerinde artış, enflasyonun şiddetlenme ihtimali.
Askıya alma/Geçici anlaşma: döviz piyasası ve beklentilerde geçici sakinlik; yüksek kırılganlık ve AEA/Konsey haberlerine duyarlılık.
Petrol ve Gaz
Tam Snapback: sigorta/taşımacılık/ödemelerde daha fazla zorluk; ihracatta azalma ya da indirimlerde artış ihtimali; Asyalı alıcıların hassasiyeti.
Askıya alma/Geçici anlaşma: mevcut akışlarda görece istikrar, ancak hukuki riskler devam ediyor.
Dolar ve Altın (kayıt dışı piyasa)
Tam Snapback: güvenli liman talebinde (dolar/çeyrek) artış, geçici sıçramalar.
Askıya alma/Geçici anlaşma: baskının kısmi azalması, fakat yapısal riskler nedeniyle daha yüksek taban fiyat.
Bankalar, Ticaret ve Şirketler
Tam Snapback: ihtiyatlı ortakların hızla çekilmesi/askıya alması, uyum ve nakliye sigorta maliyetlerinde artış.
Askıya alma/Geçici anlaşma: mevcut kanalların korunması, fakat ciddi yeni yatırımlar olası değil.
Göç ve Seyahat
Tam Snapback: belirsiz görünüm nedeniyle yurtdışına göç/öğrenim talebinde olası artış; sigorta/uçuş/ödemeler nedeniyle seyahat maliyetlerinde yükseliş. Ulusal düzeyde BM yaptırımları esasen belirli kurumları hedefler, tüm vatandaşları değil.
Askıya alma/Geçici anlaşma: psikolojik baskının görece azalması, ancak vize konusunda büyük bir açılım beklenmiyor.
Nelere Dikkat Etmeli? (Temel Karar Noktaları)
Avrupa mektuplarının kesin metni/takvimi ve BM Güvenlik Konseyi’ndeki 30 günlük süreç.
İran’ın bu dönemde AEA ile işbirliği seviyesi (denetimler/erişim).
İran petrolünün Asyalı alıcılarının davranışı, tanker sigorta oranları ve deniz taşımacılığı göstergeleri.
Vekalet savaşları/deniz cephelerinde gerilim sinyalleri.
Serbest piyasadaki dolar/çeyrek fiyatları ve bunların resmi/NIMA kurlarıyla farkı — beklentilerin göstergesi olarak.
Sonuç
Bir siyaset analisti olarak bugünkü tablo ikili görünüyor: ya Snapback 30 gün içinde BM yaptırım mimarisini yeniden tesis eder ve ekonomik/güvenlik risklerini artırır; ya da zenginleştirmede ve AEA gözetiminde doğrulanabilir bir teknik duraklama baskının azalması için —belki kısa— bir pencere açar. Her iki yol da kırılgandır ve kilit aktörlerin davranışlarına ve sahadaki sinyallere bağlıdır.
