Nvidia’nın son kazanç raporu yatırımcılara karışık sinyaller verdi ve kısa vadede yapay zekâ (YZ) ticaretinin görünümü hakkında soru işaretleri yarattı. Ancak uzun vadeli ivme sağlam bir şekilde devam ediyor.
Çip üreticisi, mali yılın ikinci çeyreğinde beklentilerin üzerinde kâr açıkladı ve mevcut çeyrek için iyimser bir gelir tahmini sundu. Ancak şirketin büyüme motoru olarak görülen veri merkezi gelirleri Wall Street’in beklentilerinin biraz altında kaldıktan sonra, hisse senetleri mesai sonrası işlemlerde düştü.
Tahmin kaçırılmasına rağmen veri merkezi büyümesi güçlü
Hayal kırıklığına rağmen, Nvidia’nın veri merkezi gelirleri yıllık bazda %56 arttı ve toplam satışların %88’ini oluşturdu. Şirket, bu çeyrek boyunca Çinli müşterilere H20 işlemcilerini satmadığını doğruladı, ancak Çin dışındaki bir müşteriye 180 milyon dolarlık stok teslim etti.
Deepwater Asset Management’ın kurucu ortağı Gene Munster’a göre görünen “kaçırma” Nvidia’nın gerçek performansından çok, analistlerin tahmin yöntemlerini yansıtıyor olabilir. ABD’nin Çin’e çip satışlarına yönelik ihracat kısıtlamalarının sıkılaşmasının muhtemelen gelir rakamlarını bozduğunu belirtti.
Munster, “Yatırımcılar bu kaçırmanın YZ ticaretinde daha derin sorunlara işaret etmediğini fark ettikçe, perşembe günkü seansta hissenin yükseldiğini görürsem şaşırmam,” dedi.
Nitekim perşembe sabahı itibarıyla Nvidia hisseleri gece yaşanan kayıpların büyük kısmını telafi etmiş ve %2’den daha az düşüş göstermişti.
YZ ticareti için çıkarımlar
Nvidia’nın sonuçları, daha geniş YZ sektörünün barometresi olarak görülüyor. Yapay zekâ teknolojilerinin artan benimsenmesiyle beslenen iki yıllık yükselişin ardından, yatırımcıların coşkusu son haftalarda azalmış durumda. Nvidia’nın hisseleri ve VanEck Semiconductor ETF (SMH) ağustos başından bu yana sınırlı hareketler sergiliyor.
Munster, raporun YZ odaklı yatırımcılara “kesin bir güvence” sunmadığını, ancak aynı zamanda ticaretin arkasındaki yapısal büyüme hikâyesini de zayıflatmadığını vurguladı.
“O gürültü var, ama olup bitenin özüne ulaşmak için daha çok çalışmanız gerekiyor,” dedi.
İleriye bakış
YZ artık hem piyasa hissiyatına hem de kurumsal stratejilere sağlam bir şekilde yerleşmişken, Nvidia’nın kazançları mevcut yükselişin sürdürülebilirliğini değerlendiren yatırımcılar için kritik bir referans noktası olmaya devam ediyor. Şirketin değişen düzenleyici ortamlarda yolunu bulma ve veri merkezi büyümesini sürdürme becerisi önümüzdeki çeyreklerde yakından izlenecek.
