Bu hafta, Avrupa teknoloji sektörü üç önemli dönüm noktasıyla bir iyimserlik dalgası yaşadı: Klarna’nın New York’taki yüksek profilli halka arzı, ASML’nin Fransız yapay zeka girişimi Mistral’e yaptığı yatırım ve ElevenLabs’in ikincil hisse satışı ile değerlemesinin iki katına çıkması.
İsveçli fintech şirketi Klarna, 2022’deki çöküşünden önce Avrupa’nın en değerli girişimi iken, Perşembe günü hisseleri 45,82 dolardan kapanarak 17 milyar doların üzerinde bir değerleme kazandı. Bir gün önce, Hollandalı çip devi ASML, Mistral’in 1,7 milyar Euro değerindeki C Serisi yatırımına liderlik ettiğini ve şirketin değerlemesinin 11,7 milyar Euro (13,7 milyar dolar) olduğunu doğruladı; bu, geçen yılki değerin iki katından fazla. Ve Salı günü, Londra merkezli yapay zekâ ses girişimi ElevenLabs, 6,6 milyar dolarlık bir değerleme ile ikincil hisse satışını duyurdu.
Geriye dönük zorluklardan sonra ivme artıyor
Son on yıl boyunca Avrupa, ABD ve Asya ile aynı seviyede teknoloji atılımları yapmakta zorlandı. 2008 çöküşünden, Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinden sonra 2022’deki enflasyon şokuna kadar tekrar eden krizler, sermaye yoğun girişimleri sert bir şekilde etkiledi. Klarna’nın değeri de 2022’de %85 oranında çöktü.
Şimdi yatırımcılar, üretken yapay zekâ ve daha olgun bir ekosistem tarafından desteklenen yeni bir dalganın oluştuğunu görüyor. Balderton Capital ortağı Suranga Chandratillake, “Şu anda, devasa yeni bir teknolojik fırsatın … ve sermayeye erişimin kesişimi, sektörü tanımlayan çok sayıda şirketin ortaya çıkmasına yol açıyor” dedi.
Avrupa vs ABD
Girişim sermayesi uzmanları, Avrupa teknolojisinin hâlâ cazip fiyatlı olduğunu söylüyor. Atomico’nun “Avrupa Teknolojisinin Durumu” raporu, geçen yıl ekosistemi 3 trilyon dolar olarak değerledi ve 2034’e kadar 8 trilyon dolara ulaşmasını öngördü — hâlâ ABD’nin 20 trilyon doların üzerinde birleşik değere sahip dev şirketleriyle kıyaslandığında küçük kalıyor.
Index Ventures’dan Jan Hammer, “On yıl önce, 50 milyar doların üzerinde değerlemeye sahip tek bir Avrupa girişimi yoktu; bugün, birkaç tane var” dedi.
Bazı yatırımcılar, Avrupa’yı ticaret gerilimleri ve ABD’deki sermaye kısıtlamaları arasında güvenli bir liman olarak da görüyor. Anthemis’ten Amy Nauikoas, “Makroekonomik bozulmalar her zaman erken aşama girişimci yeniliklerini destekler” dedi.
Önümüzdeki zorluklar
Yenilenen ivmeye rağmen, yapısal engeller hâlâ mevcut. Avrupa’nın parçalı düzenleyici ortamı ölçeklendirmeyi zorlaştırıyor ve emeklilik fonlarının girişim sermayesine tahsisi, ABD seviyelerinin gerisinde kalıyor.
“AB Inc.” gibi girişimler — sınır ötesi kuralları basitleştirmek için pan-Avrupa yasal bir çerçeve öneriyor — bu sorunları çözmeyi amaçlıyor.
Antler’dan Bede Moore, “Avrupa şu anda oldukça bariz sebeplerle kötü bir ruh halinde, ama … kurucular, Avrupa’nın daha bağımsız olması gerektiği ihtiyacından motive olmuş durumda” dedi.
