Altın yeni rekor seviyelerde işlem görürken, Bitcoin 100.000 dolar civarındaki zirvesinin hemen altında konsolide olmaya devam ediyor. Geleneksel rollerinin ötesinde —altın güvenli bir liman, Bitcoin ise yüksek riskli bir çeşitlendirme aracı olarak— her iki varlık da opsiyon tabanlı borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla yatırım geliri elde etmek için giderek daha fazla kullanılıyor.
Alternatiflere olan talep
Hisse senetleri rekor seviyelere ulaşmış, ancak büyük teknoloji şirketlerinde yoğunlaşmışken ve tahviller klasik 60-40 portföyünde alışılmadık bir volatilite gösterirken, yatırımcılar gelirden ödün vermeden çeşitlendirme sağlayan alternatifler arıyor.
VettaFi Araştırma Başkanı Todd Rosenbluth, CNBC’nin ETF Edge programında şunları söyledi: “Altın güvenli bir liman sağlayabilir, Bitcoin ise oldukça kazançlı oldu. Gelir elde etmek için çeşitli yollar arıyorsanız, bu kapalı alım stratejileri giderek popüler hale geliyor.”
ETF yenilikleri
BlackRock bu noktayı bu hafta vurguladı ve iShares platformu aracılığıyla bir Bitcoin prim gelir ETF’si için başvuru yaptı. Simplify Asset Management, bu yaklaşımı deneyen ilk şirketlerden biri olarak Simplify Gold Strategy Plus Income ETF (YGLD) ve Simplify Bitcoin Strategy Plus Income ETF (MAXI) fonlarını sunarak altın ve Bitcoin vadeli işlemleri üzerine kapalı alım stratejileri uyguladı.
Simplify Çoklu Varlık Çözümleri Başkanı Paisley Nardini, “Bunu tahvil portföyünden finanse eden müşteriler, gelir potansiyelinden ödün vermek zorunda kalmıyor” dedi.
Geleneksel oyuncularla karşılaştırıldığında boyut
Varlıklar, geleneksel pozisyonlara kıyasla hâlâ küçük. MAXI sadece 51 milyon doların biraz üzerinde yönetiyor ve tahsisinin çoğu 85 milyar dolarlık iShares Bitcoin Trust (IBIT) içinde. YGLD 44 milyon dolara sahip, bu da yaklaşık 120 milyar dolarlık SPDR Gold Trust (GLD) ile karşılaştırıldığında çok küçük. NEOS Investments’ın NEOS Gold High Income ETF (IAUI) fonu ise 115 milyon dolardan fazla büyüdü.
Performans ve getiri dengesi
Altın ve Bitcoin gelir ETF’leri karışık bir profil sergiliyor. MAXI yılbaşından bu yana %12 yükseldi, IBIT’in %17 kazancının gerisinde kaldı, ancak son 12 aylık getiri %43’ün üzerinde. YGLD yılbaşından bu yana %69 yükseldi, GLD ise %42 arttı ve son getiri yaklaşık %5 civarında.
Takas açık: gelir stratejileri, altının geleneksel yükseliş potansiyelini azaltıyor ve Bitcoin’in patlayıcı potansiyelini sınırlıyor. Ancak bu, getiriye odaklanan bireysel yatırımcılar için cazip. Nardini, “Bir stratejiyi tetikleyen yüksek gelir seviyesini gördüğünüzde, işte bu yatırımcıların dikkatini çeker” dedi.
Daha geniş ETF trendi
Gelir tabanlı model, ETF alanında hızla yayılıyor. Hisse senedi odaklı fonlar, JPMorgan’ın JEPI fonu gibi, hisse senedi pozisyonunu kapalı alım primleriyle birleştirerek milyarlarca dolar çekti. Diğer ihraççılar şimdi Warren Buffett veya Bill Ackman gibi yüksek profilli portföylere bağlı ETF’ler sunuyor ve bunları gelir ödemeleriyle birleştiriyor.
Rosenbluth, “ETF’ler bu stratejilere erişmenin en verimli yolu” dedi. “Bu, yatırımcıların portföy yapısını yeniden düşündüğünün bir yansıması.”
