Commerzbank analistleri Barbara Lambrecht ve Carsten Fritsch, Brent vadeli eğrisinin petrol piyasasındaki arz fazlası baskıları nedeniyle geçici olarak düzleştiğini bildirdi. Sadece bir ay önce belirgin olan backwardation, kısa vadeli Brent kontratlarında belirgin şekilde azaldı ve arz ve fiyat koşullarındaki son volatiliteyi yansıtıyor.
Brent fiyatlarının yükselmesiyle kısa vadeli contango gözlemlendi
Kısa bir süre için altı aylık Brent kontratı, bir sonraki ay kontratının üzerinde işlem gördü ve contango bölgesine girdi. Ancak petrol fiyatları toparlandıkça, eğrinin ön ucundaki backwardation tekrar güçlendi.
Bir sonraki vadeli Brent kontratı artık altı aylık kontratın yaklaşık 2 dolar üzerinde işlem görüyor ve bir ay önce görülen primi neredeyse geri getiriyor. Analistler, bu değişikliği ABD yaptırımlarından kaynaklanan olası Rus petrol arzı kesintilerine bağlıyor.
Gazyağı piyasası daralma belirtileri gösteriyor
Gazyağı piyasası da geçici olarak backwardation düzleşmesi yaşadı, ancak contango’ya geçmedi. Ukrayna dronlarının rafinerilere saldırılarıyla daha da kötüleşen sınırlı Rus dizel arzı, Avrupa’da dizel bulunabilirliğini kısıtladı. Uluslararası Enerji Ajansı’na (IEA) göre, Rusya’nın gazyağı ihracatı Eylül ayında günde 720.000 varile düştü; Ağustos’ta 800.000, Eylül 2024’te ise 840.000 varildi.
1 Ekim’den itibaren yeniden satıcılar için ihracat yasağı piyasayı daha da sıkılaştırdı. Sınırlı arz ve artan Brent fiyatları, gazyağı fiyatlarını ton başına 700 doların üzerine çıkardı, gazyağı farkı (crack spread) ise varil başına 27 dolara genişledi ve sınırlı arza karşı güçlü talebi yansıtıyor.
