Экспорт Китая в США в августе резко упал на 33%, тогда как общий рост экспорта замедлился до самого низкого уровня за последние шесть месяцев, свидетельствуют данные таможни. Снижение связано с исчезновением эффекта досрочных поставок, а также с мерами США против реэкспорта. Импорт Китая из США также сократился на 16% в годовом выражении.
В долларовом выражении общий экспорт Китая в августе вырос на 4,4% по сравнению с прошлым годом, что оказалось ниже ожиданий экономистов, прогнозировавших рост на 5%. Это самый слабый показатель роста с февраля. Аналитики отмечают, что замедление частично связано с высокой базой прошлого года, когда экспорт Китая достигал максимальных темпов за последние 18 месяцев.
«С исчезновением временного эффекта торгового перемирия между Китаем и США и ростом тарифов на перенаправленные поставки китайский экспорт, вероятно, окажется под краткосрочным давлением», — заявил Чжичунь Хуан, экономист по Китаю в Capital Economics.
Альтернативные рынки и диверсификация
Столкнувшись с трудностями в США, китайские экспортеры все чаще ориентируются на альтернативные рынки. В августе поставки в Европейский союз выросли на 10,4%, в страны АСЕАН — на 22,5%, а в Африку — почти на 26%. С января по август экспорт в США снизился на 15,5%, тогда как поставки в ЕС увеличились на 7,7%, в АСЕАН — на 14,6%, в Африку — на 24,6%, а в Латинскую Америку — почти на 6%.
«Из-за слабого внутреннего спроса китайские экспортеры стремятся увеличить долю на зарубежных рынках, что помогает поддерживать общий уровень экспорта», — отметил Чживэй Чжан, президент и главный экономист Pinpoint Asset Management.
Торговые трения и экспорт редкоземельных металлов
Несмотря на диверсификацию, США остаются крупнейшим отдельным торговым партнером Китая, импортировав $283 млрд китайских товаров с начала года по август. Торговые трения продолжаются: Вашингтон угрожает ввести тариф в 200% на китайские товары, если Пекин не выполнит обязательства по экспорту редкоземельных металлов. В августе экспорт этих металлов из Китая вырос на 22,6% и составил 5 791,8 метрических тонн.
Китайские экспортеры все чаще прибегают к перенаправлению товаров через третьи страны, чтобы обойти американские тарифы. Однако эта стратегия оказалась под более жестким контролем после июльского объявления США о введении 40%-ного тарифа на подозрительные реэкспортные поставки.
Внутренний спрос и денежно-кредитная политика
Слабый внутренний спрос также является серьезным препятствием. Местные программы стимулирования покупок автомобилей, бытовой техники и смартфонов («trade-in») замедлились, так как выделенные средства были быстро исчерпаны. Давление дефляции сохраняется: Goldman Sachs прогнозирует снижение индекса цен производителей в августе на 2,9% в годовом выражении и падение индекса потребительских цен на 0,2%.
Экономисты ожидают, что Пекин ответит смягчением денежно-кредитной политики. Нео Ван, главный стратег по Китаю в Evercore ISI, предполагает, что Народный банк Китая снизит процентные ставки на 10–20 базисных пунктов. Ключевые данные по розничным продажам, промышленному производству, инвестициям, жилью и безработице должны быть опубликованы в следующий понедельник.
«Учитывая ожидаемые слабые данные по росту, снижение ставки может помочь противостоять пессимизму и оказать поддержку как рынкам, так и внутреннему спросу», — заявил Ван.
