В августе Банк Англии снизил базовую ставку до 4 %, что стало самым низким уровнем стоимости заимствований за более чем два года. Это было уже пятое снижение за год, но решение прошло лишь после беспрецедентного второго голосования среди политиков – что подчеркнуло его крайне тонкий баланс.
Поскольку процентные ставки напрямую влияют на стоимость ипотечных кредитов, плату по кредитным картам, выплаты по займам и даже доходность сбережений, вопрос о дальнейшем их движении остаётся одним из ключевых как для домохозяйств, так и для бизнеса.
Что такое процентные ставки – и почему они меняются?
Процентные ставки отражают цену заёмных денег или вознаграждение за сбережения. Банк Англии устанавливает базовую ставку, определяя, сколько коммерческие банки и строительные общества должны платить за заимствования у него.
Эта ставка распространяется на всю финансовую систему, влияя на ипотечные кредиты, стоимость заёмных средств и ставки по вкладам.
Главная задача Банка – контролировать инфляцию, целевой уровень которой составляет 2 % годового роста цен. Ставки повышаются, когда инфляция слишком высока, чтобы охладить спрос. И наоборот – когда экономика замедляется или рынок труда ослабевает, Банк может снижать ставки для стимулирования расходов и инвестиций.
Недавние тенденции процентных ставок в Великобритании
Ставки достигли минимума в 0,1 % в начале 2021 года, затем постепенно выросли до 5,25 % к августу 2023 года на фоне скачка инфляции.
С тех пор пять снижений вернули базовую ставку к 4 %:
-
Август 2024: 5,0 %
-
Ноябрь 2024: 4,75 %
-
Февраль 2025: 4,5 %
-
Май 2025: 4,25 %
-
Август 2025: 4,0 %
Губернатор Банка Англии Эндрю Бейли подчеркнул, что, хотя ставки движутся вниз, дальнейшие снижения будут «постепенными и осторожными».
Инфляция: ключевой фактор
Инфляция остаётся устойчиво выше целевого уровня. За 12 месяцев до июля 2025 года индекс CPI составил 3,8 %, по сравнению с 3,6 % в июне, в основном из-за роста цен на продукты и авиабилеты летом.
Это значительно ниже пика в 11,1 %, зафиксированного в октябре 2022 года, но всё ещё почти вдвое превышает цель Банка. Теперь он ожидает, что инфляция достигнет пика в 4 % в сентябре, немного выше прежних прогнозов.
Противоречие очевидно: инфляция слишком высока, чтобы её игнорировать, но рост экономики и слабый рынок труда оправдывают снижение стоимости заимствований.
Упадут ли ставки дальше?
Августовское снижение (голоса 5 против 4) стало одним из самых узких решений в новейшей истории. Один из членов даже настаивал на более резком сокращении на полпункта.
Рынки ожидали нового снижения в ноябре, но с учётом столь тесного голосования – и опасений по поводу возобновления ценового давления из-за роста заработной платы и стоимости продуктов – перспективы теперь стали более неопределёнными.
Губернатор Бейли дал понять, что более крупные снижения остаются возможными, если рынок труда ухудшится. Последние данные показывают падение числа занятых, сокращение вакансий и рост безработицы – признаки, которые могут поддержать дальнейшее смягчение.
Что это значит для ипотеки, кредитов и сбережений
Ипотека: Около трети домохозяйств имеют ипотеку. Примерно 600 000 напрямую зависят от базовой ставки Банка, но большинство находятся на фиксированных тарифах. В настоящее время средняя ставка по фиксированным ипотекам на два года составляет 4,98 %, по пятилетним – около 5 %. Ипотеки с плавающей ставкой в среднем стоят 4,67 %. Для 800 000 домовладельцев, чьи сверхнизкие фиксированные ставки будут истекать ежегодно до 2027 года, ежемесячные выплаты значительно вырастут.
Кредиты и кредитные карты: Снижение базовой ставки может уменьшить стоимость потребительских кредитов и карт, но банки, как правило, медленно передают эту выгоду клиентам.
Сбережения: Падение ставок обычно означает меньшую доходность для вкладчиков. Средний счёт с мгновенным доступом сейчас приносит 2,64 %, но дальнейшие сокращения могут опустить эту цифру ещё ниже – что ударит по домохозяйствам, зависящим от процентного дохода.
Глобальная перспектива
Недавно Великобритания имела одни из самых высоких ставок среди стран «Большой семёрки». Но и её партнёры тоже движутся в сторону смягчения:
-
Еврозона: Европейский центральный банк начал снижать ставки в середине 2024 года. К июню 2025-го его ключевая ставка составила 2 %.
-
США: Федеральная резервная система трижды снижала ставки в конце 2024 года, но затем сделала паузу, сохранив диапазон 4,25 % – 4,5 %.
Глобальные неопределённости – от тарифов США до конфликтов на Ближнем Востоке – остаются непредсказуемыми факторами для дальнейшей траектории Банка Англии.
Прогноз
Банк Англии оказался на перепутье: инфляция всё ещё слишком высока, но экономика демонстрирует признаки замедления. Вероятнее всего, процентные ставки будут постепенно снижаться в течение следующего года, но темпы этого будут зависеть от динамики инфляции, заработных плат и мировых рисков.
На данный момент заёмщики могут рассчитывать на постепенное облегчение – а вкладчики, напротив, на ещё большее сокращение доходности.
