Экономика Китая преподнесла сюрприз мировым рынкам в первом полугодии 2025 года, зафиксировав абсолютный рекорд по торговому профициту и динамичный рост экспорта несмотря на сохраняющиеся торговые трения с США и рост глобального протекционизма.
Рекордный профицит на фоне мировой неопределённости
По данным Главного таможенного управления КНР, по итогам первого полугодия 2025 года страна зафиксировала рекордный торговый профицит в размере 586 млрд долларов. Только в июне объём экспорта вырос на 5,8% в годовом выражении до 325 млрд долларов, а импорт увеличился на 1,1% — это первый положительный показатель с февраля.
Заместитель начальника таможенной службы Китая Ван Линцзюнь отметил:
«В первом полугодии китайская внешняя торговля развивалась в условиях давления, но продолжила устойчивый рост. Тем не менее, нужно учитывать усиливающийся в мире протекционизм и односторонние меры. Внешняя среда становится всё более сложной и непредсказуемой».
Новый фокус экспорта: Азия вместо США
Экспорт в США в июне снизился на 16,1% по сравнению с предыдущим годом (восстановившись после майского обвала на 34%), однако китайские экспортеры смогли оперативно переориентироваться — поставки в страны АСЕАН выросли на 17%. Это помогло поддержать занятость в производственном секторе и компенсировать слабый внутренний спрос и спад на рынке недвижимости.
Новые тарифы и внешнеторговые риски
Торговый конфликт между США и Китаем остаётся главным риском. Администрация США ввела новые тарифы (50% на медь, секторальные пошлины) и особое внимание обратила на реэкспорт — так, импорт из Вьетнама теперь облагается тарифом 20%, а продукции, фактически экспортируемой из Китая, но оформленной через Вьетнам, грозит 40%-ная пошлина.
Пусть после майских переговоров в Женеве средний уровень американских тарифов для Китая снизился со 145% до 55%, ситуация остаётся неопределённой.
Мнения экспертов и аналитиков
По мнению аналитиков Goldman Sachs:
«Рост экспорта КНР в июне в основном отражает восстановление поставок в США благодаря снижению тарифов после Женевы… Данные по экспорту и импорту превзошли все прогнозы».
Экономист Bloomberg Эрик Чжу предупреждает, что нынешний скачок временный и риски новых протекционистских мер сохраняются.
Китайское правительство рассчитывает, что рост ВВП во втором квартале останется у отметки 5% — во многом благодаря сильному экспорту.
Главный экономист Pinpoint Zhiwei Zhang добавляет:
«Высокий экспорт частично компенсировал вялый внутренний спрос и, вероятно, позволит добиться целевого роста экономики».
iX Deep: Перспективы рынка и экономические риски
Сильный экспорт Китая в первой половине года стал временным буфером для внутренней слабости и кризиса недвижимости. Однако:
- Новые тарифы США, особенно против транзитных схем через третьи страны, могут ограничить развитие экспорта во втором полугодии;
- Глобальный спрос остаётся нестабильным, что ограничивает потенциал дальнейшего роста;
- Выход на рынки Юго-Восточной Азии и других быстроразвивающихся регионов — стратегически важное направление, но и оно сопряжено с барьерами и конкуренцией.
Рынки остаются волатильными, а темпы роста торгового профицита Китая очень зависят от внешней политической конъюнктуры.
