Президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Альберто Мусалем выступил с комментариями о американской экономике и денежно-кредитной политике во время беседы, организованной Торговой палатой района Спрингфилд и лидерами общественной политики в пятницу.
Мусалем подчеркнул, что инфляция остается высокой, а рынок труда начинает показывать ранние признаки ослабления. Он отметил, что сбалансированный подход ФРС к политике эффективен только при надежной фиксации инфляционных ожиданий.
Мусалем видит риски с обеих сторон экономического прогноза
Мусалем отметил, что двойные цели ФРС — ценовая стабильность и максимальная занятость — в настоящее время «находятся в напряжении». Он подчеркнул, что инфляционные ожидания на ближайшие два года остаются «слегка завышенными» и предупредил, что если они потеряют закрепление, способность центрального банка гибко реагировать на изменения на рынке труда будет ограничена.
Хотя инфляция «существенно превышает целевой показатель», Мусалем оценил, что только около 10% текущих ценовых давлений вызваны тарифами, добавив, что их влияние должно снизиться ко второй половине 2026 года. Он ожидает, что рынок труда ослабнет «организованно», хотя признает «значительные риски» для базового прогноза, с возможным дальнейшим ростом инфляции и большим ослаблением условий занятости, чем ожидалось.
Экономический рост и перспективы политики
Мусалем заявил, что рост ВВП США, вероятно, останется близким к потенциальному на протяжении всего года, при ожидаемом «здоровом» четвертом квартале. Несмотря на относительно прочные основы, он предупредил, что денежно-кредитная политика должна «продолжать противодействовать инфляции», учитывая постоянный риск ускорения ценового давления.
Он также подчеркнул, что «возможности для дальнейшего смягчения ограничены, прежде чем политика станет чрезмерно стимулирующей», однако он остается «открытым» к возможному дополнительному снижению ставок как «дополнительной страховке» в случае ухудшения условий.
Основные моменты
- Цели ФРС по стабильности цен и максимальной занятости остаются в напряжении
- Инфляционные ожидания слегка завышены на ближайшие два года
- Только 10% текущей инфляции связаны с тарифами, которые должны снизиться к середине 2026 года
- Ожидается умеренное, но организованное ослабление рынка труда
- Политика должна оставаться ограничительной, чтобы предотвратить ускорение инфляции
- Ограниченные возможности для дальнейшего смягчения, но возможна дополнительная ставка при необходимости
Мусалем завершил, отметив, что финансовые условия остаются «стимулирующими», что указывает на то, что текущая позиция все еще предоставляет ФРС определенную гибкость в сложной политической среде.
