La paire USD/CAD a prolongé sa faiblesse récente lors de la session asiatique de lundi, évoluant autour de 1,3820 après une forte baisse de 0,8 % vendredi. La paire continue de subir des pressions après les déclarations du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, au Symposium de Jackson Hole, où il a laissé entendre un possible assouplissement de la politique monétaire face à la montée des vulnérabilités du marché de l’emploi.
Malgré une légère hausse de l’indice du dollar américain (DXY) en début de séance lundi, celui-ci reste proche d’un plus bas de quatre semaines, se maintenant juste sous le seuil de 98,00. Cette faiblesse généralisée du billet vert reflète un changement de sentiment à la suite de la reconnaissance par Powell que la Fed pourrait devoir réajuster sa position politique.
Le message de Powell : équilibrer l’inflation et les risques liés à l’emploi
Vendredi, Powell a déclaré : « Avec une politique en territoire restrictif, les perspectives de base et l’évolution de l’équilibre des risques peuvent justifier un ajustement de notre position. »
Il a souligné que, malgré la persistance des pressions inflationnistes, les risques baissiers pour l’emploi sont devenus plus prononcés — signalant une éventuelle ouverture à des baisses de taux à court terme.
Selon l’outil CME FedWatch, les marchés évaluent désormais à 87 % la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion de septembre de la Fed — en forte hausse par rapport aux estimations antérieures aux propos de Powell. Le ton accommodant du président de la Fed a pesé sur la demande de dollars américains et soutenu le dollar canadien.
Une semaine riche en données économiques pour l’USD/CAD
L’attention du marché se tourne désormais vers une semaine chargée en publications économiques susceptibles de déterminer l’orientation à court terme de l’USD/CAD.
Côté américain, l’accent sera mis sur les commandes de biens durables de juillet ainsi que sur l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), la mesure préférée de la Fed pour évaluer l’inflation.
Du côté canadien, les investisseurs suivront de près vendredi la publication du PIB de juin et du deuxième trimestre. L’économie canadienne devrait avoir progressé de 0,1 % en juin, compensant partiellement la contraction de 0,1 % enregistrée en mai. Des chiffres meilleurs que prévu pourraient encore renforcer le dollar canadien, notamment dans un contexte de prudence accrue de la Fed.
Alors que les paysages macroéconomiques des deux pays restent en mutation, la paire USD/CAD pourrait demeurer sensible aux données à venir et aux signaux des banques centrales, en particulier à mesure que les investisseurs réajustent leurs attentes concernant le prochain cycle de modifications de la politique monétaire.
