Le S&P 500 a légèrement reculé vendredi après avoir atteint des niveaux records, mais a réussi à enregistrer des gains hebdomadaires solides, malgré la prolongation de la fermeture du gouvernement américain à son troisième jour. L’indice de référence a terminé la séance quasi stable, en légère hausse de 0,01 % à 6 715,79, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 0,28 % à 22 780,51. Le Dow Jones Industrial Average a gagné 238,56 points, soit 0,51 %, pour clôturer à 46 758,28, et le Russell 2000 des petites capitalisations a progressé de 0,72 % à 2 476,18. Les quatre indices avaient atteint des niveaux record plus tôt dans la séance.
La faiblesse du secteur technologique pèse sur les gains de l’après-midi
Le marché a perdu un peu de son élan lors des échanges de l’après-midi, les baisses des grandes valeurs technologiques entraînant le marché plus large à la baisse. Palantir Technologies a mené le recul, chutant de 7,5 %, tandis que Tesla et Nvidia ont baissé de plus de 1 % et près de 1 %, respectivement. L’indice de volatilité CBOE (VIX) a grimpé, indiquant que les investisseurs cherchaient à se protéger contre la baisse via des options de vente dans un contexte d’incertitude sur la direction du marché à court terme.
Les marchés enregistrent des gains hebdomadaires malgré les inquiétudes liées à la fermeture
Malgré la faiblesse de la fin de séance vendredi, tous les principaux indices ont terminé la semaine en territoire positif. Le S&P 500 et le Dow ont chacun gagné environ 1,1 %, tandis que le Nasdaq, à forte pondération technologique, a progressé de 1,3 %. Le Russell 2000 a surperformé avec une hausse hebdomadaire de 2 %.
Les investisseurs semblaient relativement indifférents à la fermeture du gouvernement, qui, bien qu’étendue à un troisième jour, est pour l’instant considérée comme un contretemps temporaire plutôt qu’une menace économique majeure. Les participants au marché s’attendent à ce que la fermeture soit de courte durée et peu susceptible de perturber le dynamisme de secteurs comme l’intelligence artificielle, qui continuent de stimuler l’enthousiasme des investisseurs. Historiquement, les fermetures gouvernementales ont eu un impact minimal à long terme sur les marchés.
Le manque de données complique les perspectives de la Fed
La fermeture a effectivement déclenché une interruption de diffusion des données économiques, le département du Travail ayant suspendu presque toutes ses opérations, y compris la publication du rapport sur l’emploi non agricole de septembre. Bien que cela supprime une source de pression potentielle sur les actions, cela laisse également la Réserve fédérale avec moins de données pour guider sa prochaine décision sur les taux d’intérêt lors de la réunion d’octobre. Selon l’outil CME FedWatch, les marchés anticipent actuellement une réduction d’un quart de point de pourcentage.
S’ajoutant aux inquiétudes concernant le marché du travail, le président Donald Trump a évoqué de possibles licenciements massifs dans le secteur fédéral, qualifiant la fermeture de « opportunité sans précédent » pour réduire la taille du gouvernement. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a averti que l’interruption du financement pourrait « affecter le PIB, la croissance et les Américains travailleurs ». Le Congressional Budget Office estime qu’environ 750 000 employés fédéraux seront mis en congé chaque jour pendant la fermeture.
Des données du marché du travail faibles renforcent l’argument en faveur d’une baisse des taux
Les récentes données du marché du travail ont renforcé les attentes d’une réduction des taux par la Fed. Le rapport sur l’emploi privé d’ADP a montré le plus grand recul mensuel depuis mars 2023, soulignant des signes de ralentissement du marché de l’emploi. De nombreux analystes estiment que cela, combiné à la fermeture, renforce l’argument en faveur d’un assouplissement monétaire supplémentaire.
« Nous considérons que les substituts privés des données sur l’emploi de septembre, en remplacement du rapport différé du département du Travail, sont suffisamment faibles pour justifier une nouvelle baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale lors de la réunion du FOMC du 29 octobre », a déclaré Jennifer Timmerman, analyste senior en stratégie d’investissement chez Wells Fargo Investment Institute. « La perspective de réductions continues des taux, renforcée par les dernières données sur l’emploi, a alimenté le rallye des actions et maintenu le rendement des bons du Trésor à 10 ans à 4,11 %, contribuant à porter le S&P 500 à de nouveaux sommets historiques. »
