Les prix de l’or ont fortement augmenté lors de la séance nord-américaine de vendredi, alors que l’escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, le shutdown en cours du gouvernement américain et les attentes d’un nouvel assouplissement de la Fed ont stimulé la demande pour les actifs refuges. Au moment de la rédaction, le XAU/USD se négocie autour de 3 997 $, en hausse de 0,60 % sur la journée, à proximité du niveau psychologique de 4 000 $.
La demande de refuge augmente avec l’intensification des menaces de tarifs et de l’incertitude liée au shutdown
L’aversion au risque a dominé les marchés mondiaux après que le président américain Donald Trump a averti d’une « augmentation massive » des droits de douane sur les importations chinoises, suite à la menace de Pékin d’imposer des contrôles à l’exportation sur les terres rares. Trump a ajouté qu’il n’y avait « aucune raison » de rencontrer le président chinois Xi Jinping lors du sommet prochain en Corée du Sud, attisant les craintes d’une reprise de la guerre commerciale entre les deux plus grandes économies mondiales.
La demande pour l’or comme valeur refuge a été renforcée par le prolongement du shutdown américain, désormais au dixième jour, avec peu de progrès vers une résolution. Par ailleurs, les données de l’Université du Michigan ont montré une stabilité du sentiment des consommateurs en octobre, suggérant que les ménages ignorent en grande partie les effets de l’impasse fiscale.
Les turbulences politiques mondiales alimentent le refuge vers la sécurité
Au-delà des tensions États-Unis–Chine, l’instabilité politique croissante en Europe et en Asie a renforcé l’attrait du métal. En France, les rapports selon lesquels le président Emmanuel Macron n’allait pas nommer un Premier ministre de gauche ont intensifié les troubles intérieurs, les dirigeants de l’opposition appelant à de nouvelles élections ou même à la démission de Macron. Au Japon, l’incertitude s’est accentuée après que le chef du parti Komeito, Tetsuo Saito, a déclaré la fin de la coalition de 26 ans avec le Parti libéral-démocrate au pouvoir, remettant en question les perspectives de Sanae Takaichi comme première femme Premier ministre du Japon.
Le dollar s’adoucit alors que les rendements chutent
Les gains de l’or ont été soutenus par un dollar américain plus faible et des rendements obligataires en baisse. L’indice du dollar américain (DXY) a chuté de 0,43 % à 98,97, interrompant une série de quatre jours de gains, tandis que le rendement des bons du Trésor à 10 ans a reculé de neuf points de base à 4,05 %. Les rendements réels ont également diminué à 1,71 %, renforçant l’attrait de l’or non rémunérateur.
Les commentaires du président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, ont ajouté une nuance aux perspectives de politique monétaire, notant que les objectifs doubles de la Fed restent « en tension » avec une inflation toujours élevée et un marché du travail en ralentissement. Il a décrit les conditions financières comme « accommodantes » et la politique comme « entre modérément restrictive et neutre ».
Goldman Sachs relève ses prévisions pour l’or, les marchés anticipent davantage d’assouplissement
Goldman Sachs a relevé sa prévision pour l’or en 2026 à 4 900 $ contre 4 300 $, citant de forts achats par les banques centrales et des flux persistants vers les ETF adossés à l’or. Les marchés monétaires anticipent désormais entièrement une baisse de taux de 25 points de base lors de la réunion de la Fed du 29 octobre, avec une probabilité de 94 %, selon l’outil Prime Market Terminal.
Perspectives techniques : l’élan haussier teste la résistance clé
D’un point de vue technique, l’or conserve une forte tendance haussière, mais la barrière des 4 000 $ reste un test critique pour les acheteurs. Une clôture quotidienne au-dessus de ce niveau pourrait ouvrir la voie vers le sommet historique à 4 059 $. À l’inverse, un recul sous le sommet du 1er octobre à 3 895 $ exposerait le support à la moyenne mobile simple sur 20 jours autour de 3 818 $.
Les indicateurs de momentum restent favorables, l’indice de force relative (RSI) restant au-dessus de 70, confirmant un fort intérêt acheteur. Bien que des lectures au-dessus de 80 puissent suggérer un surachat, la tendance haussière actuelle continue de favoriser les acheteurs à court terme.
