Les prix de l’or ont légèrement baissé jeudi : l’once (XAU/USD) s’échangeait à 3 339 dollars, en recul de 0,30 %, les investisseurs adoptant une attitude prudente avant l’intervention du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, lors du symposium de Jackson Hole vendredi.
Les mouvements hésitants du métal précieux traduisent l’incertitude qui entoure la trajectoire de la politique monétaire de la Fed, à la suite de données économiques américaines contrastées.
Données économiques américaines
Indices PMI :
S&P Global a fait état d’une activité soutenue. L’indice PMI manufacturier est monté à 53,3 (contre 49,5 attendu) et l’indice des services a atteint 55,4 (légèrement en dessous des 55,7 de juillet mais supérieur aux prévisions).
Ces chiffres suggèrent une croissance annualisée de l’économie américaine d’environ 2,5 %, nettement plus vigoureuse que durant le premier semestre.
Marché du travail :
Les demandes initiales d’allocations chômage ont grimpé à 235 000, au-dessus des prévisions (225 000). Les demandes continues se sont établies à 1,972 million, leur plus haut niveau depuis fin 2021, signalant un certain ralentissement du marché de l’emploi.
Commentaires de la Fed
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Beth Hammack (Fed de Cleveland) a averti que l’inflation restait trop élevée et plaidé pour le maintien d’une politique restrictive.
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Jeffrey Schmid (Fed de Kansas City) a estimé que les risques liés à l’inflation primaient sur les inquiétudes concernant l’emploi.
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Raphael Bostic (Fed d’Atlanta) a souligné que l’inflation restait au-dessus de l’objectif, repoussant les anticipations de baisse des taux à court terme.
En conséquence, les probabilités d’une réduction des taux en septembre ont reculé à 72 %, contre 85 % la veille (données Prime Market Terminal).
Réaction du marché
Les rendements des bons du Trésor américain se sont redressés sur l’ensemble de la courbe, le 10 ans atteignant 4,328 %. Les rendements réels ont également progressé, exerçant une pression supplémentaire sur l’or.
Sur le plan technique, le métal jaune reste sous pression, consolidant sous les moyennes mobiles 20 et 50 jours (3 344–3 348 dollars). L’indice RSI est passé en territoire baissier, suggérant un affaiblissement du momentum.
Perspectives techniques
Supports : Une cassure sous 3 344/48 ouvrirait la voie vers la moyenne mobile 100 jours à 3 306, puis 3 300 dollars.
Résistances : Un franchissement de 3 350 pourrait entraîner une hausse vers 3 400, avec un potentiel d’extension à 3 452 (sommet de juin) et 3 500 (pic historique).
En résumé
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L’or s’échange à 3 339 dollars, en baisse de 0,3 %, alors que les investisseurs attendent le discours de Powell à Jackson Hole.
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Les PMI robustes signalent une croissance solide, tandis que la hausse des demandes d’allocations chômage révèle un essoufflement du marché du travail.
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Les propos restrictifs de la Fed ont réduit la probabilité d’une baisse de taux en septembre à 72 %, ce qui pèse sur l’or face à la remontée des rendements obligataires.
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Analyse technique : sous 3 344, risque de repli vers 3 300 ; au-dessus de 3 350, possibilité d’un test des 3 400–3 500.
