L’or (XAU/USD) est resté confiné dans une fourchette étroite sous 3 750 $ lors de la séance asiatique de jeudi, se maintenant au-dessus du creux enregistré mercredi. La hausse du métal reste limitée après que le président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell, ait fait preuve de prudence plus tôt cette semaine, modérant les attentes d’un assouplissement monétaire agressif. Néanmoins, un ensemble de facteurs continue de soutenir la demande pour cet actif refuge.
Perspectives de la politique de la Fed et dynamique du dollar américain
Les participants au marché s’attendent toujours à ce que la Fed procède à de nouvelles baisses de taux en octobre et décembre, après une réduction de 25 points de base plus tôt ce mois-ci. Les signes de refroidissement du marché du travail américain renforcent la nécessité d’un assouplissement supplémentaire, limitant la force du dollar américain (USD), qui a récemment atteint un plus haut sur deux semaines. Ce contexte a empêché les traders de prendre des positions fortement baissières sur l’or.
Powell a toutefois souligné qu’une baisse trop rapide des taux pourrait risquer de laisser l’inflation hors de contrôle, forçant potentiellement la banque centrale à revenir sur sa politique par la suite. Ses propos ont pesé sur l’or plus tôt dans la semaine, mais les perspectives plus larges d’une politique accommodante continuent de limiter les gains supplémentaires du dollar et fournissent un plancher pour le métal jaune.
Les tensions géopolitiques soutiennent la demande pour les actifs refuges
Les risques géopolitiques demeurent un moteur clé. Le président américain Donald Trump a durci le ton contre la Russie, exhortant les alliés de l’OTAN à abattre les avions russes s’ils violent l’espace aérien des membres, et affirmant que l’Ukraine, avec le soutien de l’Union européenne et de l’OTAN, pourrait reprendre les territoires perdus. Moscou a rapidement rejeté ces affirmations, le porte-parole du Kremlin Dmitri Peskov réaffirmant les objectifs militaires de la Russie.
Par ailleurs, Trump a assuré aux dirigeants arabes et musulmans qu’il s’opposerait à l’annexion israélienne de la Cisjordanie. Dans le même temps, les forces houthis soutenues par l’Iran au Yémen ont revendiqué une attaque de drone sur la ville israélienne du sud, Eilat. Ces développements ont maintenu l’incertitude géopolitique à un niveau élevé, soutenant les flux vers l’or comme valeur refuge.
Les traders surveillent les principales données américaines
L’attention se tourne désormais vers les prochaines publications macroéconomiques américaines et les discours des responsables du Comité fédéral du marché ouvert (FOMC). L’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) américain, prévu vendredi, sera scruté pour déterminer l’orientation de la demande pour le dollar et la dynamique à court terme du XAU/USD.
Perspectives techniques : 3 700 $ reste un niveau clé
D’un point de vue technique, l’incapacité de l’or à franchir le seuil de 3 800 $ cette semaine signale un possible épuisement haussier, surtout que les niveaux du RSI journalier restent en zone de surachat. Cependant, la percée décisive de la semaine dernière au-dessus de 3 700 $ reste un déclencheur haussier majeur, suggérant que l’intérêt pour les achats à la baisse pourrait réapparaître à ce niveau.
Un mouvement soutenu sous 3 700 $ risquerait de déclencher des ventes techniques, poussant potentiellement les prix vers 3 650 $, avec un risque de baisse supplémentaire vers la zone 3 610–3 600 $. À la hausse, un dépassement de 3 752 $ pourrait rencontrer une résistance à 3 765–3 766 $. Une rupture décisive au-delà de 3 800 $ préparerait probablement le terrain pour retester les sommets historiques proches de 3 790 $ et prolonger la tendance haussière d’un mois.
