Les prix de l’or ont grimpé à un nouveau record historique de 3 747 $ lundi, signalant de potentielles nouvelles hausses alors que le dollar américain s’affaiblit face aux attentes croissantes d’un assouplissement de la Réserve fédérale (Fed) plus tard cette année. L’or (XAU/USD) se négocie actuellement au-dessus de 3 745 $, en hausse de plus de 1,6 %.
Les lingots grimpent dans un contexte de spéculation sur l’assouplissement et de tensions géopolitiques
Le sentiment du marché reste haussier alors que les investisseurs anticipent des baisses de taux lors des deux réunions restantes de la Fed en 2025. L’indice du dollar américain (DXY), qui mesure le billet vert par rapport à un panier de six principales devises, a reculé de 0,3 % à 97,39.
L’or a également bénéficié d’une incertitude géopolitique persistante, le conflit Russie–Ukraine ne montrant aucun signe de résolution à court terme. Reuters a rapporté que « le ministère russe de la Défense a déclaré lundi que ses forces avaient pris le contrôle de la localité de Kalynivske, dans la région de Dnipropetrovsk en Ukraine. »
Les commentaires de la Fed ont continué lundi avec plusieurs responsables partageant leurs points de vue, notamment le président de la Fed d’Atlanta Raphael Bostic, le président de la Fed de Richmond Thomas Barkin, le président de la Fed de Saint-Louis Alberto Musalem, le gouverneur de la Fed Stephen Miran et la présidente de la Fed de Cleveland Beth Hammack.
Par ailleurs, la Société Générale a noté que les achats d’or des banques centrales ont rebondi à 63 tonnes en 2025, égalant la moyenne post-2022, apportant un soutien supplémentaire aux prix des lingots.
À l’avenir, davantage de responsables de la Fed, y compris le président Jerome Powell, devraient commenter cette semaine. Les principales données économiques, notamment les PMIs flash de S&P Global, les commandes de biens durables, la lecture finale du PIB du 2e trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (Core PCE), préféré par la Fed, fourniront un éclairage supplémentaire sur les perspectives économiques américaines.
Les principaux mouvements du marché : l’or soutenu malgré la hausse des rendements des Treasuries américains
Les rendements des Treasuries américains ont augmenté, avec le taux des obligations à 10 ans en hausse de 1,5 point de base à 4,145 %. Les rendements réels, qui évoluent généralement inversement aux prix de l’or, ont légèrement augmenté de 1 point de base à 1,755 %.
Le président de la Fed d’Atlanta, Raphael Bostic, a déclaré qu’il restait prudent concernant les baisses de taux en octobre en raison des inquiétudes liées à l’inflation, mais a reconnu des risques croissants pour l’emploi. Le président de la Fed de Saint-Louis, Alberto Musalem, a exprimé son soutien à un assouplissement par précaution pour soutenir le marché du travail, tout en maintenant une politique axée sur l’inflation. Il a souligné que les tarifs douaniers contribuent à l’inflation, bien que l’impact total ne soit pas encore pleinement ressenti.
Le gouverneur de la Fed, Stephen Miran, a décrit la politique comme très restrictive, projetant le taux des fonds fédéraux neutre autour de 2 %. Le président de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, a noté que certains coûts tarifaires sont absorbés par les consommateurs, avec un début d’atténuation de l’incertitude économique. La présidente de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, a observé un marché du travail tendu, avec peu d’embauches et de licenciements, tout en soulignant les risques persistants d’inflation.
Les exportations suisses d’or vers les États-Unis ont chuté de 99 % en août après que les douanes américaines ont imposé des tarifs sur les lingots. La Chine est intervenue, augmentant les expéditions de 9,9 tonnes à 35 tonnes, le niveau le plus élevé depuis mai 2024, tandis que les exportations vers l’Inde ont également augmenté.
La Fed devrait largement réduire ses taux de 25 points de base lors de sa réunion du 19 octobre, les données de Prime Market Terminal indiquant une probabilité de 89 % pour une baisse et de 11 % pour un maintien.
Perspectives techniques : l’or vise 3 750 $ et au-delà
L’or est prêt à tester de nouveaux sommets, avec une première résistance à 3 750 $, suivie de 3 800 $. En cas de force continue, les niveaux de 3 900 $ et 4 000 $ pourraient entrer en ligne de mire.
L’indice de force relative (RSI) reste en zone de surachat au-dessus de 70, indiquant que l’élan haussier se renforce.
À la baisse, une chute sous 3 700 $ pourrait ouvrir la voie à un retest de 3 650 $, du plus bas du 11 septembre à 3 613 $, et du niveau de 3 600 $.
