Il y a seulement cinq mois, BP était considérée comme une cible privilégiée pour une acquisition. Aujourd’hui, le récit a changé. Les actions du groupe coté à Londres ont bondi de plus de 32 % depuis avril, surpassant leurs homologues américains et européens, tandis que les spéculations sur un rachat se sont estompées.
des performances plus solides et un nouveau leadership
Ce redressement reflète un mélange d’ajustements stratégiques, de progrès en matière de réduction des coûts, de nouvelles découvertes pétrolières et de changements au sein de la direction. En juillet, BP a nommé Albert Manifold, ancien PDG de CRH, comme prochain président du conseil. Il prendra officiellement ses fonctions le 1er octobre, avec une réputation d’avoir mené à bien des redressements d’entreprises réussis.
Le directeur général Murray Auchincloss a écarté les rumeurs concernant d’éventuels acquéreurs — y compris Shell, ADNOC, Exxon Mobil et Chevron — affirmant que la priorité restait la croissance. Shell, pour sa part, avait démenti en juin tout intérêt pour un rachat.
Selon les analystes, ces spéculations étaient exagérées dès le départ. « Depuis, les actions se sont mieux comportées, et le catalyseur le plus récent a été la nomination du nouveau président », a déclaré Allen Good de Morningstar à CNBC.
découvertes et pression des investisseurs
La série récente de découvertes pétrolières de BP a renforcé l’optimisme. L’entreprise a annoncé 10 découvertes depuis le début de l’année, dont une perspective prometteuse dans le bassin de Santos au Brésil. Début août, BP a publié un bénéfice trimestriel de 2,35 milliards de dollars, bien au-dessus des prévisions consensuelles de 1,81 milliard de dollars.
Les gains ont également été soutenus par le fonds activiste Elliott, qui a révélé en avril une participation de 5 % dans le groupe. Le hedge fund pousse à des cessions d’actifs, un renforcement des flux de trésorerie, une réduction de l’endettement et une hausse des rendements pour les actionnaires — des mesures que, selon les analystes, BP commence à adopter.
« La résilience de BP face au scepticisme est révélatrice », a déclaré Russ Mould de AJ Bell, notant qu’un prix de l’action plus élevé reste aussi la meilleure défense du groupe contre de potentielles offres de rachat.
la dette reste une préoccupation
Malgré l’élan, le fardeau de la dette demeure important. La dette nette s’élevait à 26,04 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, en baisse seulement légère par rapport au premier trimestre. L’entreprise vise à la réduire entre 14 et 18 milliards de dollars d’ici 2027, un objectif largement dépendant de la réalisation de son programme de cessions de 20 milliards de dollars.
« Si les prix du pétrole chutent, BP est la plus exposée parmi ses pairs », a averti Allen Good de Morningstar. Peter Low de Rothschild & Co Redburn a fait écho à cette mise en garde, appelant à un nouvel assainissement du bilan tout en soulignant l’importance des prochaines annonces sur l’exploration au Brésil et les cessions d’actifs.
Pour l’instant, BP s’est retirée des projecteurs de l’acquisition, mais sa valorisation, ses progrès en matière de désendettement et l’évolution des prix du pétrole détermineront si l’élan peut se maintenir.
