بخش تولید چین پس از نه ماه، اولین رشد خود را ثبت کرد و رئیسجمهور شی جینپینگ تأیید کرد که کشور در مسیر دستیابی به هدف رشد ۲۰۲۵ حدود ۵٪ قرار دارد و تابآوری اقتصادی را در مواجهه با چالشهای جاری نشان میدهد.
شی در شب سال نو در جمع بالاترین نهاد مشورتی سیاسی کشور گفت که چین توانسته «به سمت نو و ممتاز حرکت کند و در عین حال تابآوری و پویایی قوی خود را نشان دهد»، به گزارش خبرگزاری شینهوا. او افزود که کشور «اهداف اصلی توسعه اقتصادی و اجتماعی خود را با موفقیت محقق کرده است».
فعالیت کارخانهها بالای ۵۰ رفت
دادههای رسمی منتشر شده در روز چهارشنبه نشان داد شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید در دسامبر به ۵۰.۱ رسید، در مقایسه با ۴۹.۲ در نوامبر، که پایان هشت ماه کاهش متوالی را نشان میدهد. یک نظرسنجی خصوصی جداگانه نیز این رشد را تأیید کرد و از آستانه ۵۰ که مرز بین انقباض و رشد است، عبور کرد.
این بهبود هرچند جزئی اما قابلتوجه است و از رویکرد سنجیده پکن در مدیریت اقتصادی حمایت میکند، نه اقدامات محرک گستردهای که بسیاری از تحلیلگران والاستریت برای ۲۰۲۵ پیشبینی کرده بودند.
لاری هو، رئیس بخش اقتصاد چین در Macquarie Group، گفت: «در کوتاهمدت، به دلیل تقاضای خارجی قوی، سیاستگذاران فوریت افزایش محرک را نشان نمیدهند. اما اگر صادرات بهطور شدید کاهش یابد، پکن محرک داخلی بزرگتری برای جبران کسری اعمال خواهد کرد.»
واکنش بازار و سیگنالهای سیاستگذاری
PMI بهتر از انتظار باعث فروش داراییهای امن شد و قراردادهای آتی اوراق قرضه ۳۰ ساله چین تا ۰.۸٪ کاهش یافت و بازده در بازار نقدی افزایش یافت. سیاستگذاران این رشد را با اقدامات هدفمند برای حمایت از رشد ترکیب کردهاند، از جمله ۶۲.۵ میلیارد یوان (۸.۹ میلیارد دلار) یارانه مصرفکننده برای ۲۰۲۶، برنامههای تمدید تعویض خودروهای برقی و لوازم الکترونیکی و معافیت مالیاتی برای فروش خانههایی که حداقل دو سال نگهداری شدهاند. مقامات همچنین قصد دارند ۲۹۵ میلیارد یوان برای پروژههای کلیدی سال آینده پیشپرداخت کنند.
با وجود این اقدامات، مقیاس حمایت نسبت به ۲۰۲۵ محدود است و بانک مرکزی چین تسهیلات پولی را محدود نگه داشته و نرخهای سیاستی را تنها یک بار در سال گذشته کاهش داده است. آمارگیر اداره ملی آمار، هو لیهویی، اشاره کرد که ۱۶ از ۲۱ صنعت مورد بررسی بهبود یافتهاند، شاخص PMI تولیدات پیشرفته به ۵۲.۵ رسید و انتظارات تولید و فعالیت تجاری بالاترین سطح خود از مارس ۲۰۲۴ را ثبت کرد.
بهبود نابرابر چالشهای ساختاری را برجسته میکند
نگاه عمیقتر به دادهها نشان میدهد اقتصاد با «دو سرعت» است. در حالی که شاخص غیرتولیدی رسمی به ۵۰.۲ افزایش یافت، فعالیت خدمات برای دومین ماه متوالی کاهش یافت که ضعف تقاضای مصرفکننده را نشان میدهد. قدرت صادرات که منجر به مازاد تجاری بیش از ۱ تریلیون دلار شده، ممکن است توجه شرکای جهانی را نیز جلب کند.
حتی در بخش تولید، چالشها باقی است. یوتینگ یانگ، اقتصاددان گلدمن ساکس، اشاره کرد که شکاف پایدار بین هزینههای ورودی (۵۳.۱) و قیمتهای خروجی (۴۸.۹) حاشیه سود کارخانهها را تحت فشار قرار داده است، زیرا افزایش هزینه مواد اولیه شرکتها را مجبور به کاهش قیمتها برای تخلیه موجودی میکند.
سرمایهگذاری و هزینه مصرفکننده همچنان ضعیف است و بخش املاک با چالش مواجه است، که شکنندگی تقاضای داخلی را حتی با بهبود شاخص PMI نشان میدهد.
نگاه به آینده: رشد هدفمند و کیفیت بر سرعت
شی بر اهمیت رشد با کیفیت نسبت به سرعت تأکید کرده و پروژههای «بیپروا» را تشویق نمیکند، در حالی که تولیدات پیشرفته و سایر «نیروهای تولیدی با کیفیت نوین» را در اولویت قرار میدهد. تحلیلگران انتظار دارند پکن در ۲۰۲۶ همچنان حمایت هدفمند را ادامه دهد و احتمالاً بر صنایع استراتژیک مطابق برنامه پنجساله آینده که قرار است در مارس منتشر شود، تمرکز کند.
آماده شروع معامله در بازار فارکس هستید؟ همین امروز به iXBroker بپیوندید و مسیر معاملاتی خود را آغاز کنید!
