شاخص دلار آمریکا (DXY)، که عملکرد دلار آمریکا (USD) را در برابر شش ارز اصلی دنبال میکند، برای دومین جلسه متوالی به روند بازیابی خود ادامه داد و در معاملات ساعات آسیایی روز چهارشنبه در محدوده ۹۸.۳۰ تا ۹۸.۵۰ معامله شد؛ حرکتی که در پی هضم تازهترین سیگنالهای فدرال رزرو از سوی سرمایهگذاران رخ داد.
صورتجلسه نشست دسامبر کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) که روز سهشنبه منتشر شد، نشان داد سیاستگذاران فدرال رزرو بهشدت دچار اختلاف نظر هستند. بیشتر اعضا معتقدند در صورتی که تورم بهتدریج کاهش یابد، توقف کاهش بیشتر نرخهای بهره اقدام مناسبی خواهد بود. در مقابل، چند تن از مقامات استدلال کردهاند که پس از سه مرحله کاهش نرخ در سال جاری، نرخهای بهره باید برای مدتی بدون تغییر باقی بماند تا از بازار کار در حال تضعیف حمایت شود.
صورتجلسه FOMC انتظارات از سیاست انبساطی را تعدیل میکند
این صورتجلسه از رویکرد محتاطانهتر فدرال رزرو در آستانه سال ۲۰۲۶ حکایت دارد؛ جایی که سیاستگذاران در حال ایجاد توازن میان سرد شدن شرایط بازار کار و تورمی هستند که همچنان بالاتر از هدف قرار دارد. این لحن محتاطانه در کوتاهمدت از دلار آمریکا حمایت کرده، هرچند بازارها همچنان خود را برای تسهیل پولی بیشتر در افق بلندمدت آماده میکنند.
بر اساس ابزار CME FedWatch، اکنون بازارها احتمال ۸۵.۱ درصدی برای ثابت ماندن نرخ بهره در نشست ژانویه فدرال رزرو در نظر میگیرند که نسبت به ۸۳.۴ درصد روز قبل افزایش یافته است. همزمان، احتمال کاهش ۲۵ واحد پایهای نرخ بهره به ۱۴.۹ درصد کاهش یافته، در حالی که پیشتر ۱۶.۶ درصد برآورد میشد.
دلار همچنان زیر فشار عوامل منفی بلندمدت
با وجود بازگشت اخیر، شاخص دلار همچنان در مسیر ثبت یکی از شدیدترین افتهای سالانه خود در سالهای اخیر قرار دارد و از ابتدای سال تاکنون نزدیک به ۹.۵ درصد کاهش یافته است. این ضعف طولانیمدت بازتابدهنده دورهای پرنوسان برای دلار آمریکا است که با ابهام در سیاستهای تجاری ایالات متحده و اجرای تعرفهها در دوران ریاستجمهوری دونالد ترامپ آغاز شد.
فشار گسترده بر دلار در شرایطی ادامه دارد که انتظار میرود فدرال رزرو در سال ۲۰۲۶ دو مرحله دیگر نرخ بهره را کاهش دهد؛ موضوعی که میتواند فاصله نرخهای بهره میان آمریکا و سایر اقتصادهای بزرگ را محدود کند. نگرانیها درباره افزایش کسری بودجه و پرسشها پیرامون استقلال فدرال رزرو نیز بر احساسات بازار سایه انداختهاند.
تمرکز بازار بر رهبری فدرال رزرو و چشم انداز سیاست پولی
بازارها همچنین تحولات مربوط به رهبری فدرال رزرو را با دقت دنبال میکنند؛ جایی که انتظار میرود دونالد ترامپ اوایل سال آینده جانشین جروم پاول را معرفی کند. هرگونه تغییر در برداشت بازار از رویکرد سیاستی رئیس بعدی فدرال رزرو میتواند پیامدهای مهمی برای مسیر میانمدت دلار داشته باشد.
در نشست دسامبر، فدرال رزرو نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و دامنه هدف را به ۳.۵۰ تا ۳.۷۵ درصد رساند. در مجموع، بانک مرکزی آمریکا در سال ۲۰۲۵ نرخها را ۷۵ واحد پایه کاهش داده است؛ اقدامی در واکنش به سرد شدن بازار کار، در حالی که فشارهای تورمی همچنان در سطوح بالایی قرار دارند.
آماده شروع معامله در بازار فارکس هستید؟ همین امروز به iXBroker بپیوندید و مسیر معاملاتی خود را آغاز کنید!
