افت داوجونز همزمان با انتظار بازار برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو

شاخص داوجونز (DJIA) روز سه‌شنبه برای دومین جلسه متوالی نزولی شد و با ریزش ۱۷۵۰ واحد دیگر، فشار فروش خود را گسترش داد؛ در حالی‌ که بازارها در آستانه کاهش نرخ بهره فدرال رزرو (Fed) آرایش می‌گیرند. سرمایه‌گذاران در انتظار تصمیم ۱۰ دسامبر هستند؛ جایی که انتظار می‌رود سومین کاهش متوالی یک‌چهارم درصدی اعلام شود و نسخه تازه‌ای از خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) ارائه گردد.

در حالی که S&P 500 تنها ۰.۱٪ رشد کرد و نزدک ۰.۲٪ افزایش یافت، داوجونز ۰.۳۵٪ عقب نشست. قراردادهای آتی نرخ بهره اکنون حدود ۸۷٪ احتمال کاهش را قیمت‌گذاری می‌کنند؛ جهشی بزرگ نسبت به یک ماه پیش.

معامله‌گران می‌گویند ترکیب نتیجه تصمیم و لحن جروم پاول – در یکی از آخرین نشست‌های خبری او پیش از پایان دوره‌اش – می‌تواند مسیر احساسات بازار تا پایان سال را تعیین کند؛ به‌خصوص در شرایطی که بازارها با تورم پایدار، تأخیر در انتشار داده‌ها و گذار طولانی‌مدت به سمت رهبری جدید Fed در سال ۲۰۲۶ روبه‌رو هستند.

نگاه بازار به آینده رهبری فدرال رزرو

فراتر از تصمیم فوری نرخ بهره، تحلیلگران می‌گویند توجه بازارها هرچه بیشتر به مرحله بعدی رهبری فدرال رزرو و احتمال تغییر در استراتژی ارتباطی معطوف آن هم پس از سالی پر از نوسان در انتظارات سیاستی شده است.

با وجود چالش‌های دوگانه در مهار تورم ناهمگون و کاهش سرعت بازار کار، سرمایه‌گذاران منتظرند ببینند آیا سیاست‌گذاران می‌توانند رویکرد انبساطی را تا ۲۰۲۶ حفظ کنند یا فشارهای اقتصادی آنها را به سمت احتیاط بیشتر سوق می‌دهد.

پیشتازی سهام حساس به نرخ بهره

گروه‌های مرتبط با نرخ بهره بهترین عملکرد روز را داشتند. راسل 2000 به رکورد جدیدی درون‌روزی رسید؛ زیرا شرکت‌های کوچک از چشم‌انداز هزینه تأمین مالی کمتر سود بردند.

شرکت‌های استخراج نقره نیز با رشد قیمت Silver به رکورد تاریخی بالای ۶۱ دلار در هر اونس جهش کردند.
در بخش شرکتی هم تحرکات حمایتی دیده شد: CVS پس از بهبود چشم‌انداز سودآوری رشد کرد و Colgate-Palmolive (CL) پس از ارتقای تحلیلگران افزایش یافت.

نشانه‌های کلان اما ترکیبی بودند. آمار فرصت‌های شغلی JOLTS در سپتامبر و اکتبر ثابت ماند، اما نرخ‌های استخدام و ترک شغل با ورود به فصل چهارم کاهش یافت. در همین حال، نگرانی کسب‌وکارهای کوچک از تورم به بالاترین سطح از اوایل ۲۰۲۳ رسید؛ چرا که فشار تعرفه‌ها همچنان بر فعالیت اقتصادی سایه انداخته است.

چشم انداز تکنیکال داوجونز

نمودار روزانه داوجونز نشان‌دهنده افزایش فشار نزولی است؛ چرا که احساسات بازار پیش از تصمیم Fed تضعیف شده است. معامله‌گران اکنون می‌خواهند ببینند آیا شاخص پس از اعلام سیاست‌های این هفته تثبیت می‌شود یا باید منتظر نوسانات بیشتری بود.