رالی انفجاری طلا در سال 2025 توجه گسترده‌ای را در بازارهای جهانی جلب کرده و یک نظرسنجی جدید از گلدمن ساکس نشان می‌دهد بسیاری از سرمایه‌گذاران نهادی معتقدند این صعود هنوز به پایان نرسیده است. به‌گفته این بانک، بخش بزرگی از فعالان بازار اکنون انتظار دارند طلا تا پایان 2026 به اوج تاریخی تازه‌ای در سطح ۵هزار دلار به‌ازای هر اونس برسد، و بسیاری حتی رسیدن به این سطح را زودتر پیش‌بینی می‌کنند.
طلا تاکنون 58.6٪ از ابتدای سال رشد کرده و 8 اکتبر برای اولین بار به‌طور قاطع از سد 4هزار دلار عبور کرده است. در نظرسنجی گلدمن ساکس از بیش از 900 مشتری نهادی روی پلتفرم Marquee، 36٪ از شرکت‌کنندگان – یعنی بزرگ‌ترین گروه – انتظار دارند طلا روند صعودی خود را ادامه دهد و تا پایان سال آینده از 5هزار دلار عبور کند.
33٪ دیگر قیمت را در محدوده 4500 تا 5000 دلار می‌بینند. در مجموع بیش از 70٪ سرمایه‌گذاران نهادی مورد بررسی انتظار افزایش قیمت طلا در سال 2026 را دارند و تنها حدود 5٪ پیش‌بینی کاهش به محدوده 3500 تا 4000 دلار را کرده‌اند.
امید به کاهش نرخ‌ها و تقاضای بانک‌های مرکزی احساسات صعودی را تقویت می‌کند
قیمت طلا روز جمعه به بالاترین سطح دو هفته اخیر صعود کرد؛ رشدی که ناشی از افزایش انتظار برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو بود. طلای نقدی 0.45٪ رشد کرد و به 4175.50 دلار رسید و قراردادهای آتی 0.53٪ بالا رفتند و در 4187.40 دلار معامله شدند. در پاسخ به اینکه چه چیزی موتور اصلی رشد طلاست، 38٪ از پاسخ‌دهندگان خرید بانک‌های مرکزی را عامل اصلی دانستند و 27٪ نگرانی‌های مالی را علت رشد عنوان کردند.
طی سال جاری طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران – از خرده‌فروشان گرفته تا صندوق‌های پوشش ریسک – در میان ریسک‌های تورمی مداوم، تنش‌های ژئوپلیتیک و تضعیف دلار آمریکا به طلا پناه آورده‌اند. بانک‌های مرکزی جهان نیز همچنان خریداران خالص بوده‌اند؛ زیرا طلا به‌دلیل نقدشوندگی بالا، نبود ریسک نکول و نقش خنثی در سبدهای ذخیره ارزی جذابیت مضاعفی دارد.
چشم‌انداز صعودی تا سال 2026 ادامه دارد
فیل استرایبل، استراتژیست ارشد بازار در Blue Line Futures، می‌گوید زمینه اقتصاد کلان همچنان به‌طور قوی از رشد طلا حمایت می‌کند. او در برنامه «Power Lunch» شبکه CNBC گفت: «چشم‌انداز اقتصاد جهانی همچنان از طلا حمایت می‌کند» و به ترکیب رشد کندتر و تورم فزاینده در چندین کشور اشاره کرد. او افزود که این شرایط می‌تواند رالی را تا سال ۲۰۲۶ ادامه‌دار کند.
چرخش سرمایه‌گذاران به سمت سهام معدنی با شتاب‌گیری رالی
روایت صعودی طلا به بخش معدن نیز سرایت کرده؛ جایی که سرمایه‌گذاران در جست‌وجوی قرارگیری در معرض رشد اهرمی طلا هستند. استیون یو از Blue Whale Capital اخیرا در گفت‌وگو با CNBC اعلام کرد که روی شرکت Newmont – بزرگ‌ترین معدن‌کار طلا در جهان – سرمایه‌گذاری کرده است.
در همین حال، کارسون بلاک، بنیان‌گذار Muddy Waters Capital که معمولا به معاملات فروش مشهور است، در کنفرانس Sohn London یک موقعیت خرید کم‌سابقه روی شرکت معدنی کانادایی Snowline Gold اعلام کرد و گفت این شرکت می‌تواند با توجه به موج ادغام‌ها در صنعت، یک هدف جذاب برای تصاحب باشد.
با توجه به خوش‌بینی گسترده سرمایه‌گذاران نهادی و تقویت تقاضای ساختاری، اکنون تمرکز بازار بر این سؤال است که طلا با چه سرعتی می‌تواند سطح 5هزار دلار را لمس کند – نه اینکه آیا اصلا به آن می‌رسد یا نه.
