جفتارز USD/CHF روز دوشنبه با افزایش 0.35 درصدی در محدوده 0.8070 معامله شد و پیشتر در جریان معاملات به بالاترین سطح سههفتهای خود رسیده بود.
این حرکت در حالی رخ داد که فرانک سوئیس (CHF) پس از انتشار دادههای ضعیفتر از انتظار تورم تضعیف شد و دلار آمریکا (USD) نیز به دلیل تداوم واگرایی سیاستهای پولی به روند صعودی خود ادامه داد.
تورم سوئیس کمتر از انتظار کاهش یافت
دادههای اداره آمار فدرال سوئیس نشان داد شاخص قیمت مصرفکننده (CPI) در ماه اکتبر نسبت به ماه قبل 0.3 درصد کاهش یافته است، در حالی که پیشبینیها کاهش 0.1 درصدی را نشان میدادند. این رقم همچنین پس از افت 0.2 درصدی در ماه سپتامبر ثبت شد. در مقیاس سالانه، تورم به 0.1 درصد کاهش یافت — کمتر از رقم قبلی 0.2 درصد و پیشبینی 0.3 درصد.
این ارقام تأیید میکنند که رشد قیمتها همچنان نزدیک به حد پایین محدوده هدف بانک ملی سوئیس (SNB) یعنی بین صفر تا 2 درصد قرار دارد؛ موضوعی که دوباره گمانهزنیها درباره احتمال بازگرداندن نرخ بهره منفی در صورت تداوم روند کاهش تورم را افزایش داده است.
بر اساس آخرین گزارش BHH MarketView، بازارهای پولی اکنون احتمال 70 درصدی برای کاهش نرخ بهره به میزان 25 واحد پایه و رساندن آن به منفی 0.25 درصد در دوازده ماه آینده را در نظر گرفتهاند؛ این در حالی است که پیشتر این احتمال 50 درصد برآورد میشد.
در حالی که مارتین شلگل، رئیس SNB، همچنان بر احتیاط تأکید دارد، پترا چودین، عضو هیئتمدیره این بانک، اخیراً اعلام کرده که بانک مرکزی در صورت ضعف بیشتر شرایط اقتصادی آماده اقدام است.
دلار از واگرایی سیاستی و موضع محتاطانه Fed حمایت میگیرد
دلار آمریکا همچنان از اختلاف فزاینده سیاستی میان SNB و فدرال رزرو (Fed) حمایت میشود.
پس از کاهش نرخ بهره هفته گذشته، جروم پاول، رئیس Fed، تاکید کرد که هرگونه اقدام در نشست دسامبر «هنوز قطعی نیست» و مسیر سیاست پولی بیشتر به دادههای اقتصادی وابسته خواهد بود تا یک مسیر مشخص برای کاهش نرخها. این مزیت نسبی در سیاست پولی موجب شده دلار در برابر ارزهای عمده موقعیت خود را حفظ کند.
سیگنالهای متناقض از بخش تولید آمریکا
در ایالات متحده، شاخص مدیران خرید تولیدی مؤسسه مدیریت عرضه (ISM) در اکتبر از 49.1 در سپتامبر به 48.7 کاهش یافت که هشتمین ماه متوالی انقباض را نشان میدهد و حاکی از تداوم ضعف در فعالیت کارخانههاست. با این حال، مؤلفه «قیمتهای پرداختی» به 58 افزایش یافت که از تداوم فشارهای تورمی حکایت دارد.
در همین حال، شاخص مدیران خرید تولیدی S&P Global تصویر امیدوارکنندهتری ارائه کرد و از 52.0 به 52.5 افزایش یافت که نشاندهنده رشد متوسط در این بخش است.
چشم انداز
با وجود دادههای متناقض از اقتصاد آمریکا، ترکیب تورم پایین سوئیس و دلار آمریکای مقاوم همچنان از جفتارز USD/CHF حمایت میکند.
با توجه به اختلاف نرخهای بهره که بهوضوح به نفع دلار است، این جفتارز بهراحتی بالای سطح 0.8050 باقی مانده و در صورت افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره SNB، احتمال ادامه رشد آن وجود دارد.
