میشل بومان، عضو هیئت مدیره فدرال رزرو، روز جمعه تمایل بیشتری به سمت حامیان کاهش نرخ بهره نشان داد و هشدار داد که بانک مرکزی ممکن است در مسیر درست عقب بیفتد. او به اصلاحات اخیر حقوق و دستمزد به سمت کاهش اشاره کرد و این را نشانهای دانست که فدرال رزرو ممکن است ضعف بازار کار را دست کم گرفته باشد و این امر نشان میدهد که تسهیل سیاست پولی ممکن است اکنون دیر شده باشد.
فشارها بر نرخ خنثی و موانع ساختاری
بومان اذعان کرد که تورم هنوز بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو است، اما تأکید کرد که نیروهای ساختاری — از جمله کند شدن رشد جمعیت و پیر شدن نیروی کار — بهعنوان موانع بلندمدت بر نرخ بهره خنثی عمل خواهند کرد. او نرخ خنثی فعلی را حدود ۳٪ برآورد کرد، که بالاتر از سطوح پیش از پاندمی است، اما اشاره کرد که روندهای جمعیتی به مرور زمان آن را به سمت پایین سوق خواهند داد.
او هشدار داد که فدرال رزرو باید در تعیین سیاست نرخ بهره، استقلال خود را از فشارهای سیاسی حفظ کند و بر اهمیت اتکا به دادههای آیندهنگر به جای دادههای گذشتهنگر تأکید کرد.
نکات کلیدی اظهارات بومان
- اصلاحات حقوق و دستمزد نشان میدهد که فدرال رزرو ممکن است در کاهش نرخ بهره عقب باشد
- نرخ خنثی حدود ۳٪ برآورد میشود، بالاتر از پیش از پاندمی اما با موانع ساختاری بلندمدت مواجه است
- طرفدار رویکرد پیشگیرانه و آیندهنگر به جای اتکا واکنشی به دادهها
- حمایت از ترازنامه کوچکتر، متمرکز تنها بر اوراق قرضه کوتاهمدت خزانه
- درخواست مدیریت فعال ترازنامه برای شناسایی بهتر فشارهای بازار
- ترجیح میدهد ذخایر نزدیک به کمبود باشد تا کافی، برای تشویق مدیریت ریسک بانکی
- حمایت از محدود کردن تسهیلات اضطراری به اقدامات موقت و ویژه بحران
- پشتیبانی از اصلاح نسبت اهرم تکمیلی تقویتشده (eSLR) برای کاهش وابستگی به ریپو دائمی
- ریسکهای بازار کار از ریسکهای صعودی تورم بیشتر است
- رویکرد تدریجی در تغییرات نرخ بهره را ترجیح میدهد
