طلا (XAU/USD) روز دوشنبه روند صعودی تاریخی خود را ادامه داد و برای ششمین هفته متوالی افزایش یافت. قیمت‌ها در زمان نگارش حوالی 3720 دلار معامله می‌شدند، پس از آنکه در جریان معاملات روز سقف تاریخی جدیدی در 3728 دلار ثبت شد.
رشد اخیر بازتاب اعتماد فزاینده بازار به احتمال ادامه سیاست‌های انبساطی فدرال رزرو (Fed) پیش از پایان سال است. کاهش 25 واحدی نرخ بهره در هفته گذشته تا حد زیادی در قیمت‌ها لحاظ شده بود، اما اکنون سرمایه‌گذاران روی دو کاهش دیگر در ماه‌های اکتبر و دسامبر حساب می‌کنند. با این حال، جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، همچنان تأکید دارد که گام‌های بعدی به داده‌های اقتصادی آتی بستگی خواهد داشت.
بازدهی طلا از ابتدای سال تاکنون از 40% فراتر رفته که ترکیبی از عوامل آن را تقویت کرده است: ریسک‌های ژئوپلیتیکی مداوم، خرید پایدار بانک‌های مرکزی، ورود مستمر سرمایه به صندوق‌های ETF مبتنی بر طلا و تداوم ابهام پیرامون سیاست تعرفه‌ای آمریکا. این عوامل طلا را به قلمروی بی‌سابقه رسانده‌اند.
تمرکز بر اظهارات مقامات فدرال رزرو
با آنکه تقویم اقتصادی آمریکا در روز دوشنبه خلوت است، بازارها خود را برای مجموعه‌ای از سخنرانی‌های مقامات فد آماده می‌کنند. جان ویلیامز (رئیس فد نیویورک)، آلبرتو موسالم (رئیس فد سنت‌لوئیس)، توماس بارکین (رئیس فد ریچموند)، آدریانا همک و استفن میران (اعضای هیئت‌مدیره فد) همگی برنامه دارند سخنرانی کنند و چشم‌انداز سیاست پولی پس از کاهش نرخ هفته گذشته را روشن‌تر سازند.
محرک‌های بازار: تقویم فشرده آمریکا پیش‌رو
رافائل بوستیک، رئیس فد آتلانتا، در گفت‌وگو با وال‌استریت ژورنال تأکید کرد که در این مقطع نیازی به کاهش بیشتر نمی‌بیند و تنها یک کاهش در کل سال 2025 پیش‌بینی می‌کند. او شرایط سیاست‌گذاری کنونی را یکی از دشوارترین مقاطع سال‌های اخیر توصیف کرد و هشدار داد که ریسک‌ها از هر دو سو وجود دارد: سیاست بیش از حد انبساطی می‌تواند دوباره تورم را شعله‌ور کند، در حالی که ضعف بازار کار تهدیدی برای رشد خواهد بود. او همچنین تأکید کرد که بازار کار فعلاً در وضعیت بحرانی قرار ندارد.
چهارشنبه گذشته، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ وجوه فدرال را 25 واحد پایه کاهش داد و به محدوده هدف 4.00% تا 4.25% رساند. بیانیه فد بر کاهش فعالیت اقتصادی، کندی رشد اشتغال و تضعیف شرایط بازار کار تأکید داشت. با وجود افت تورم از اوج‌های قبلی، سطح آن همچنان بالاتر از هدف 2% است و سیاست‌گذاران نسبت به افزایش ریسک‌ها برای اشتغال هشدار دادند.
در همین حال، داده‌های موقعیت‌های معاملاتی از احساس صعودی قوی حکایت دارد. گزارش تعهدات معامله‌گران (COT) کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) برای هفته منتهی به 16 سپتامبر نشان داد سفته‌بازان 266,410 قرارداد آتی طلا در موقعیت خالص خرید دارند. این افزایش عمدتاً ناشی از ورود خریدهای جدید بود، در حالی که پوشش موقعیت‌های فروش کمتر بوده است. در مقابل، پوشش‌دهندگان تجاری میزان فروش خود را افزایش داده‌اند که نشانه مدیریت ریسک فعال در اوج‌های تاریخی است.
روز دوشنبه دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه عقب نشستند و به سه روز صعود متوالی پایان دادند. شاخص دلار (DXY) حوالی 97.50 باقی ماند و بازده اوراق در سراسر سررسیدها پایین بود؛ عواملی که حمایت بیشتری برای طلا فراهم کردند.
این هفته تقویم اقتصادی آمریکا بسیار پرخبر است: روز سه‌شنبه داده‌های مقدماتی PMI از S&P Global منتشر می‌شود و سخنرانی پاول و دیگر مقامات فد نیز انجام خواهد شد. پنج‌شنبه نوبت به آمار تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه دوم، سفارشات کالاهای بادوام و آمار هفتگی درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری می‌رسد. هفته با انتشار شاخص تورم مصرف شخصی (PCE) هسته‌ای، معیار ترجیحی فد برای سنجش تورم، و همچنین سخنرانی‌های بیشتر مقامات در روز جمعه به پایان می‌رسد.
تحلیل تکنیکال: ادامه روند تاریخی XAU/USD
طلا با عبور از اوج قبلی در 3703 دلار، مومنتوم صعودی خود را تأیید کرد و به رکوردهای جدید رسید. حمایت فوری اکنون در سطح 3700 دلار قرار دارد که به سطح کلیدی پیوت تبدیل شده است. پایین‌تر از آن، میانگین متحرک ساده 21 دوره‌ای (SMA) در نمودار چهارساعته حوالی 3673 دلار به‌عنوان حمایت بعدی دیده می‌شود و حمایت قوی‌تر در محدوده 3630 دلار و میانگین متحرک ساده 100 دوره‌ای در 3611 دلار جای دارد.
سیگنال‌های مومنتوم همچنان به‌شدت صعودی هستند. شاخص قدرت نسبی (RSI) بالای 70 باقی مانده و به تداوم مومنتوم صعودی اشاره دارد، حتی اگر بازار در شرایط اشباع خرید قرار داشته باشد. همزمان، مکدی (MACD) همچنان رو به بالا حرکت می‌کند و هیستوگرام‌های صعودی در حال گسترش هستند. تا زمانی که طلا بالای 3700 دلار بماند، احتمال ادامه رکوردشکنی‌ها توسط خریداران بالاست.
