بازار رمزارزها ممکن است اکنون در چیزی باشد که رائول پال، بنیانگذار و مدیرعامل Global Macro Investor، آن را «اتاق انتظار» مینامد؛ پیش از ورود به مرحله بعدی کشف قیمت. به گفته پال، پویاییهای نقدینگی مرتبط با چرخه اقتصادی جهانی میتواند چرخه چهارساله سنتی کریپتو را تا سهماهه اول یا حتی دوم سال ۲۰۲۶ گسترش دهد.
چرخه بازار ممکن است فراتر از ۲۰۲۵ کشیده شود
پال در پستی در شبکه X روز جمعه گفت: «بسیاری از بخشهای کلیدی اکوسیستم کریپتو در اتاق انتظار هستند و آماده پرتاب.» او افزود که مدلهایش نشان میدهند چرخه بازار به احتمال زیاد تا سهماهه اول ۲۰۲۶ و شاید حتی سهماهه دوم ادامه پیدا کند، به دلیل کندی چرخه اقتصادی جهانی که «نقدینگی بیشتری برای مدت طولانیتر» تحمیل میکند.
او تأکید کرد که اگرچه مسیر بلندمدت روشن است، اما معاملهگران نباید انتظار «کمال تیک به تیک» داشته باشند. تحلیل پال بر اساس امتیاز چرخه اقتصادی است، مدلی کلان که برای ردیابی مرحله اقتصاد جهانی در چرخه استفاده میشود.
موقعیتگیری نهادی و پسزمینه کلان
تحلیلگران دیگر دیدگاه پال را منطبق با شرایط فعلی میدانند. انمانوئل کاردوسو، استراتژیست بازار در Brickken، به کوینتلگراف گفت که عقبنشینی اخیر داراییهای دیجیتال بیشتر ناشی از تنشهای سیاسی بین رئیسجمهور ترامپ و فدرال رزرو بوده است تا عوامل درونزنجیرهای.
کاردوسو خاطرنشان کرد که تخصیص سرمایههای نهادی به سمت رمزارزهای بزرگ همچنان قوی باقی مانده است و این موضوع از ادامه چرخه صعودی حمایت میکند. در همین حال، ورود استیبلکوینها به صرافی Binance از ۱.۶۵ میلیارد دلار فراتر رفته است؛ که معمولاً نشانهای پیشدستانه برای بازگشت سرمایهگذاری در کریپتو محسوب میشود، چرا که معاملهگران معمولاً از استیبلکوینها بهعنوان سرمایه ورودی برای داراییهای پرریسک استفاده میکنند.
آلتکوینها آماده خروج از «اتاق انتظار»
پال اشاره کرد که برخی آلتکوینها آمادهاند تا با ورود بازار به مرحله پارابولیک بعدی، عملکردی فراتر از انتظار داشته باشند. انتظار میرود Solana (SOL) نخستین رمزارزی باشد که روند صعودی را میشکند، چرا که نمودارهای تکنیکال آن یک مثلث صعودی—که معمولاً الگویی برای ادامه روند صعودی است—را نشان میدهند.
به گفته پال، پس از آن احتمالاً Sui (SUI) و سپس Dogecoin (DOGE) حرکت خواهند کرد، زمانی که دستههای گستردهتری مانند «OTHERS»—رمزارزهای بزرگ خارج از ده رتبه اول—آغاز به رشد کنند. در همین حال، XRP (XRP) «در حال تکمیل فرآیند انتقال کامل» است، هرچند برخی آلتکوینهای بزرگ ممکن است مدت بیشتری طول بکشد تا شتاب بگیرند.
پژواک چرخه ۲۰۱۷
دو ماه پیش، پال وضعیت کنونی بازار را با سال ۲۰۱۷ مقایسه کرد، زمانی که Bitcoin (BTC) در عرض یک سال بیش از ۱۲۰۰ درصد رشد کرد. او استدلال کرد که شباهتها «به طرز عجیبی نزدیک» به آن چرخه است، اما ضعف دینامیکهای دلار آمریکا میتواند این روند صعودی را طولانیتر کند، و نشان میدهد که اوج بازار هنوز چند فصل دیگر فاصله دارد.
