تهیه شده توسط تیم تحلیل بازار iXbroker
در سال ۲۰۲۵ یکی از مهمترین مباحث مورد توجه کاخ سفید، افت قابل توجه ارزش دلار آمریکا است. دونالد ترامپ و مشاورانش به دقت کاهش ارزش دلار را زیر نظر دارند و میدانند که پیامدهای این رویداد میتواند سراسر برنامه اقتصادی دولت را تحتالشعاع قرار دهد. این تغییرات، از سیاستهای تجاری و تعرفهها گرفته تا راهبردهای فدرال رزرو و جایگاه جهانی آمریکا در نظام مالی جهان، اکنون به یک موضوع سیاسی پرحاشیه تبدیل شده است.
دلار ضعیف؛ فرصت یا تهدید؟
شاخص دلار (DX=F) تنها در نیمه نخست سال جاری حدود ۱۰ درصد افت داشته است؛ کاهشی که حتی بسیاری از اقتصاددانان باتجربه را شگفتزده کرده— بهخصوص با توجه به اینکه انتظار میرفت اعمال تعرفهها باید دلار را قویتر کند، نه ضعیفتر. هاوارد لوتنیک، وزیر بازرگانی، در مصاحبهای تلویزیونی اشاره کرد که کاهش دلار میتواند “اثر تعرفهها را کاملاً نرم کند”، و از مزایای کوتاهمدت این وضعیت سخن گفت. دلار ضعیف معمولاً صادرات آمریکا را رقابتیتر میکند، بخشی از تورم ناشی از تعرفهها را خنثی میکند و سود شرکتهایی را که بازارهای خارجی دارند، افزایش میدهد.
اما این دستاوردها در داخل دولت ترامپ بیبحث و دردسر به دست نیامدهاند. شخص ترامپ بارها حمایت خود از “دلار قوی” را تکرار کرده و وعده داده که اجازه نخواهد داد دلار تضعیف شود: «هرگز اجازه نمیدهم دلار سقوط کند. تنها کسی که چنین کاری میکند، یک رئیسجمهور نابخرد است!» این جملات جایگاه سیاسی و نمادین دلار را در ذهن آمریکاییها بازتاب میدهند.
پیامهای متناقض و نتایج پیچیده
افت دلار باعث احیای بحثهای قدیمی در میان مشاوران ترامپ شده است. برخی مانند استیون میران، رئیس شورای مشاوران اقتصادی، مدتهاست که معتقدند دلار آمریکا “بیش از حد واقعی قوی” است و ایدهای مشابه توافق “مارالاگو” برای رسیدگی به قدرت دلار در کنار تعرفهها مطرح کردهاند. هدف این است که تورم ناشی از تعرفهها مهار شود، و همزمان دستاوردهایی همچون کاهش بدهی ملی و تقویت کسبوکارهای آمریکایی حاصل شود.
اما واقعیت این است که موضع کاخ سفید در این باره همچنان دوپاره است. اسکات بسانت، وزیر خزانهداری و معاملهگر سابق ارز، همواره کاهش دلار را بیاهمیت جلوه داده و تأکید میکند که این افت “غیرعادی نیست”. او به رویدادهای مشابه در سالهای گذشته اشاره میکند و تأکید دارد باید بر مقایسه عملکرد دلار با یورو تمرکز داشت، نه افت ارزش خود دلار.
نشانههای تردید جهانی
بدون شک حرکات اخیر دلار هشدارهایی را در برخی محافل مالی به صدا درآورده است. جیمی دایمون، مدیرعامل جیپی مورگان چیس، هشدار داده: «اگر سرمایهگذاران احساس کنند دلار جای ایمنی نیست، قطعاً مشکلساز خواهد شد.» تحلیلگرانی هم مانند ایان برمر از گروه اوراسیا بر این باورند که اگرچه نقش دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی فعلاً محفوظ است، اما سرمایهگذاریها به شکلی روندی تهدیدآمیز پیدا کردهاند که میتواند به سمت همسطح شدن اعتماد جهانی به دلار و یورو پیش برود.
در این میان، تحقیقات بانک SMBC نشان میدهد که علیرغم بدبینیهای کوتاهمدت در بازار، همچنان جریانات سرمایهای به سوی داراییهای آمریکایی است. تورستن اسلاک، اقتصاددان ارشد Apollo Global Management نیز معتقد است که با رفع ابهامات تجاری، دلار احیا خواهد شد و دوباره جذابیت سرمایهگذاری خود را بهدست میآورد.
کاخ سفید هم بسیار مصمم است تا هیچ شکی در مورد نقش دلار به عنوان ارز ذخیره جهانی ایجاد نشود. ترامپ با طعنه به گروه بریکس و وعده وضع تعرفه، تأکید میکند که دلار همچنان موقعیت بیرقیبی در نظام مالی دارد.
تحلیل iXDeep؛ سقوط دلار و تحولات بازارهای مالی
افت ارزش دلار صرفاً یک موضوع خبری نیست، بلکه پیامدهای عمیقی برای فعالان بازارهای مالی دارد. برای معاملهگران فارکس و رمزارزها، این شرایط مساوی با افزایش نوسانات و فرصتهای جدید خواهد بود.
بازار فارکس:
دنیای فارکس، با دلار ضعیف، شاهد تغییر الگوهای معامله در جفتارزهای اصلی مانند EUR/USD، GBP/USD و USD/JPY است. کاهش پایدار دلار منجر به صادرات ارزانتر و واردات گرانتر برای آمریکا میشود؛ این موضوع میتواند فشارهای تورمی را افزایش داده و بانک مرکزی را به تصمیمگیری پیچیدهتر درباره نرخ بهره وادار کند. معاملهگران باید خود را برای حرکات گسترده در بازار و حتی جریانات جدید در ارزهای نوظهور آماده کنند.
رمزارزها:
هر زمان که بازار نسبت به ثبات ارز فیات تردید پیدا میکند، رمزارزهایی مانند بیتکوین و اتریوم جذابیت بیشتری خواهند یافت. حتی احتمال کاهش اعتماد جهانی به دلار، ولو موقت، میتواند موج جدیدی از سرمایهگذاری در داراییهای دیجیتال ایجاد کند.
نگرش کلی بازار:
نوسانات شاخص دلار معمولاً با تلاطم در بازار سهام، اوراق قرضه و کالاها همراه است و میتواند سرمایهگذاران را به جستجوی پناهگاههای امن مثل طلا و رمزارز سوق دهد.
