تنش‌های خاورمیانه و نگرانی‌های جهانی، رشد شاخص S&P 500 را محدود کرده‌اند. بازار در انتظار کاهش عدم قطعیت‌ها و ثبت رکوردهای جدید است.
شاخص S&P 500 هفته‌ها نزدیک به رکورد تاریخی حرکت می‌کرد، اما ترس از ناپایداری‌های جهانی و تنش‌های جدید در خاورمیانه مانع صعود بیشتر شد. نوسانات بازار، افزایش بهای نفت و جهش شاخص ترس (VIX) همه نشانه‌هایی از آغاز دوره‌ای پرچالش در بازارهای جهانی هستند.
نگرانی‌های جهانی و تأثیر آن بر شاخص S&P 500
در هفته‌های اخیر، شاخص S&P 500 علی‌رغم سیگنال‌های مثبت اقتصادی، نتوانست از رکوردهای قبلی عبور کند و رشد چشمگیری داشته باشد. یکی از مهم‌ترین دلایل این محدودیت، نگرانی سرمایه‌گذاران نسبت به شرایط نامطمئن جهانی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی بوده که موجب شده است بازار با احتیاط بیشتری عمل کند و میزان خریدها کاهش یابد.
تشدید تنش‌ها در خاورمیانه و واکنش بازارها
تنش‌های منطقه‌ای روز پنجشنبه شب به اوج خود رسید؛ اسرائیل و ایران درگیر تبادل موشکی شدند که احتمال شروع یک جنگ گسترده‌تر در خاورمیانه را افزایش داد. این رویداد، بازارهای مالی را به شدت تحت تأثیر قرار داد. قیمت نفت روز جمعه تا ۱۴ درصد افزایش یافت، نرخ بازده اوراق قرضه ده‌ساله آمریکا پس از چهار روز کاهش متوقف شد و شاخص نوسان (VIX) از مرز ۲۰ گذشت که این امر نشان‌دهنده افزایش ترس سرمایه‌گذاران است.
واکنش بازار سهام به نوسانات جدید
بازار سهام تا قبل از پایان روز جمعه روندی نسبتاً آرام داشت، اما فشار فروش در ساعات پایانی موجب شد شاخص S&P 500 حدود ۱.۱ درصد کاهش یابد. با این وجود، این شاخص در طول هفته پس از نوسانات متعدد، تقریبا در همان سطح آغازین باقی ماند و کمتر از ۳ درصد با رکورد تاریخی فاصله دارد.
جولیان امانوئل، استراتژیست ارشد سهام در Evercore ISI، معتقد است که شاخص S&P 500 در سال ۲۰۲۵ رکورد جدیدی ثبت نخواهد کرد و رسیدن به این رکوردها احتمالا تا سال ۲۰۲۶ به تعویق خواهد افتاد. او ریسک‌های فعلی از جمله تنش‌های منطقه‌ای، تعرفه‌های تجاری و مسائل قانونی را دلایل اصلی این پیش‌بینی می‌داند و پیش‌بینی می‌کند تابستان ۲۰۲۵ دوره‌ای پرچالش و همراه با نوسانات زیاد باشد.
تحلیل رفتار سرمایه‌گذاران و بازار سهام
جالب است بدانیم که در شرایط فعلی، سرمایه‌گذاران تا حدی از تنش‌های روزمره بازار فاصله گرفته‌اند و استرس کمتری نشان می‌دهند. شاخص همبستگی پیش‌بینی شده برای ۵۰ شرکت بزرگ S&P 500 در سه ماه آینده به پایین‌ترین حد خود از زمان رکورد بازار در فوریه رسیده است. این موضوع نشان می‌دهد که سهام شرکت‌ها بیشتر تحت تأثیر عوامل داخلی خودشان حرکت می‌کنند و کمتر به اخبار کلان اقتصادی واکنش نشان می‌دهند.
شرایط عجیب بازار سهام در ماه‌های اخیر
بازار سهام در این دوره رفتاری غیرمعمول دارد؛ نوسانات روزانه بسیار کم و حرکت‌های ناگهانی کمتر دیده می‌شود. به عنوان مثال، در ۱۱ روز از ۱۳ روز معاملاتی اخیر، شاخص S&P 500 کمتر از ۰.۶ درصد نوسان داشته است که چنین وضعیتی از دسامبر سال گذشته بی‌سابقه بوده است.
پدیده «فروش خبر» و تأثیر آن بر بازار
انتظار می‌رفت شاخص S&P 500 در هفته گذشته به رکورد جدیدی دست یابد، چرا که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) نشان‌دهنده کنترل تورم بودند، حراج‌های اوراق خزانه‌داری قوی انجام شد و تنش‌های تجاری آمریکا و چین کاهش یافته بود. اما برخلاف انتظار، شاخص روز چهارشنبه حتی پس از اعلام گزارش CPI که تقریباً ایده‌آل بود، کاهش یافت. این پدیده که به «فروش خبر» معروف است، بیانگر احتیاط بالای سرمایه‌گذاران در مواجهه با اخبار مثبت و احتمال وجود ریسک‌های پنهان است.
جمع‌بندی
بازار سهام آمریکا در حال حاضر بین سیگنال‌های مثبت اقتصادی و ریسک‌های ژئوپلیتیکی گرفتار شده است و نوسانات محدود، اما مکرر، فضای بازار را تحت تأثیر قرار داده‌اند. تنش‌های خاورمیانه و ناپایداری جهانی باعث شده‌اند روند صعودی شاخص‌ها کند شود و سرمایه‌گذاران در انتظار کاهش این عدم قطعیت‌ها هستند. تابستان ۲۰۲۵ احتمالاً فصل چالش‌برانگیزی برای بازارهای مالی خواهد بود، اما با بهبود شرایط، ثبت رکوردهای جدید در سال‌های آینده دور از انتظار نیست.
