En el simposio de Jackson Hole el pasado fin de semana, el gobernador Ueda habló sobre la expansión del crecimiento salarial desde las grandes empresas hacia las pymes. Señaló que, salvo un fuerte choque negativo de la demanda, espera que el mercado laboral en Japón siga ajustado y continúe ejerciendo presión al alza sobre los salarios. El par cotizaba recientemente en 147,90, según señalaron los analistas de divisas de OCBC, Frances Cheung y Christopher Wong.
Sesgo a vender en los repuntes
“Consideramos que esto mantiene vivas las esperanzas de una normalización de la política del BoJ. Esta semana la atención estará puesta en los datos de inflación de Tokio (viernes), mientras que los movimientos del dólar y de los rendimientos del Tesoro deberían seguir marcando la pauta del USD/JPY en el corto plazo. Pero al mismo tiempo, también existe interés en el informe de revisión electoral, cuya publicación, inicialmente prevista para finales de agosto, se ha retrasado hasta principios de septiembre. Este informe tiene como objetivo informar al PLD sobre quién asumirá la responsabilidad por el revés en las elecciones de la cámara alta en julio.”
El panorama político y su impacto en los mercados
“Hubo informes de prensa que afirmaban que el primer ministro Ishiba dimitiría a finales de agosto, algo que él negó. Hace dos días, la aprobación de su gabinete aumentó más de 15 puntos porcentuales. Por ahora, los mercados no descuentan grandes movimientos en la próxima reunión del 19 de septiembre y solo contemplan plenamente una subida de tipos hacia enero de 2026. A veces, la incertidumbre política frena al BoJ en sus decisiones. Por lo tanto, si se aclara el futuro político del primer ministro Ishiba y los datos de inflación siguen siendo elevados mientras la Reserva Federal adopta un tono más moderado, entonces podemos esperar que la dirección del USD/JPY se incline hacia niveles más bajos.”
