El Banco Popular de China (PBoC) continúa fijando la paridad diaria del yuan en niveles progresivamente más fuertes, lo que señala un esfuerzo medido para reforzar la moneda. El par USD/CNH se vio por última vez cotizando cerca de 7.1636, según los estrategas de divisas Frances Cheung y Christopher Wong en OCBC.
Señal de política: fixing más fuerte, ritmo controlado
En los últimos 96 días de negociación desde mediados de abril, el tipo oficial de fixing del USD/CNY ha caído aproximadamente 1.056 pips, con un ajuste promedio de 11 pips por sesión. Históricamente, la ampliación de la brecha entre el spot y el fixing reflejaba presiones de depreciación sobre el renminbi, utilizándose fixings estables para limitar pérdidas en 2023 y 2024. Esta vez, sin embargo, la brecha más amplia refleja una orientación política deliberada, con el fixing consistentemente por debajo del spot, lo que subraya la intención oficial de fortalecer gradualmente el RMB.
Perspectivas del RMB: surgen factores de apoyo
Los analistas de OCBC señalan que una apreciación gradual del RMB, combinada con las ganancias en el mercado bursátil interno, podría ayudar a restaurar la confianza de los inversores y atraer nuevas entradas de capital extranjero. En las últimas semanas ya se han registrado flujos netos positivos de inversión extranjera en acciones chinas. Junto con las expectativas de una reanudación del ciclo de recortes de tasas de la Reserva Federal, estas dinámicas proporcionan un contexto constructivo para una mayor apreciación del RMB, especialmente si el crecimiento chino se estabiliza.
Panorama técnico: se acumula un impulso bajista
Los indicadores de momentum diario se inclinan levemente hacia la baja, con el RSI acercándose a territorio de sobreventa. Los niveles técnicos clave son los siguientes:
Soporte: 7.1460 (retroceso de Fibonacci del 61,8% entre el mínimo de 2024 y el máximo de 2025), seguido de 7.1100 y 7.0800 (retroceso de Fibonacci del 76,4%). Una ruptura decisiva por debajo de estos niveles podría acelerar la caída y extenderse a otros pares de divisas asiáticas.
Resistencia: 7.1770 (media móvil de 50 días), 7.1830 (media móvil de 21 días) y 7.2000–7.2030 (media móvil de 100 días, retroceso de Fibonacci del 50%).
Implicaciones para el mercado
La continuación de la estrategia del PBoC de una apreciación gradual podría ejercer presión sobre el USD/CNH en el corto plazo, con posibles efectos de contagio en otros pares de divisas asiáticas (USDAxJs). La trayectoria de la pareja probablemente dependerá tanto de la sostenibilidad de la estabilización económica china como de la senda de la política de la Reserva Federal en los próximos meses.
