El par USD/CAD se estabilizó el jueves, cotizando alrededor de 1,0438 tras haber alcanzado brevemente un máximo de seis meses cerca de 1,0480 a principios de semana. El dólar canadiense (CAD) se mantiene firme mientras el dólar estadounidense (USD) permanece bajo presión, con los inversores cautelosos amid fricciones comerciales renovadas entre EE. UU. y China y expectativas cambiantes sobre la política de los bancos centrales.
El sentimiento de riesgo global sigue siendo frágil
El sentimiento de riesgo global sigue siendo frágil después de que las tensiones comerciales entre Washington y Pekín se reavivaran a fines de la semana pasada. Ambas partes han intensificado su retórica e introducido nuevas medidas de represalia, lo que ha llevado a los operadores a buscar activos refugio. Mientras tanto, se siguen de cerca las conversaciones sobre un posible acuerdo comercial sectorial entre EE. UU. y Canadá —que cubre autos, acero y exportaciones de energía— mientras los responsables políticos buscan reducir fricciones transfronterizas.
Los precios del petróleo limitan el alza del dólar canadiense
Los precios del petróleo continúan pesando sobre el alza del Loonie, con el West Texas Intermediate (WTI) rondando un mínimo de cinco meses alrededor de 58 dólares por barril, con una caída de aproximadamente 7% desde principios de mes. Dado que la energía sigue siendo una de las principales exportaciones de Canadá, la debilidad persistente del crudo limita las ganancias potenciales del CAD.
La atención se centra en las perspectivas de política del BoC
La atención se centra ahora en el Banco de Canadá (BoC), donde los operadores están recalibrando las expectativas de otro recorte de tasas en la próxima reunión de política del 29 de octubre. El cambio sigue a datos del mercado laboral más fuertes de lo esperado para septiembre, que mostraron sólidas ganancias de empleo y aliviaron temporalmente la presión sobre los responsables políticos para aplicar un alivio monetario agresivo.
Los precios del mercado monetario reflejan ahora una probabilidad de alrededor del 50–55% de un recorte de 25 puntos básicos, frente a casi el 70% a principios de este mes. Se espera que el gobernador del BoC, Tiff Macklem, hable el jueves, y sus comentarios serán analizados cuidadosamente para cualquier nueva señal de política antes de la reunión.
Perspectivas de la Fed siguen siendo dovish
En EE. UU., se espera ampliamente que la Reserva Federal continúe su ciclo de recortes antes de fin de año. Según la herramienta CME FedWatch, los mercados valoran una probabilidad del 97% de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC del 29–30 de octubre y un 94% de probabilidad de otra reducción en diciembre.
Los comentarios recientes de los funcionarios de la Fed han reforzado el sesgo dovish. El gobernador Christopher Waller dijo el jueves que “bajar las tasas nuevamente es lo correcto”, señalando que poco ha cambiado en las últimas semanas y que la tasa neutral probablemente se sitúa 100–125 puntos básicos por debajo de la tasa actual de los Fed Funds. Agregó que el ritmo de flexibilización podría desacelerarse si el crecimiento del PIB se mantiene o si el mercado laboral gana impulso.
Por su parte, el gobernador Stephen Miran describió la economía estadounidense como “en bastante buena situación” pero advirtió que enfrenta nuevos riesgos a la baja, sugiriendo que “la política monetaria sigue siendo demasiado estricta”.
