El oro (XAU/USD) comenzó la semana bajo presión, cayendo casi un 3 % hasta alrededor de 3.985 $, marcando su nivel más bajo en dos semanas, ya que la mejora del sentimiento de riesgo redujo la demanda de activos refugio. El metal continúa su retroceso desde el récord histórico de 4.381 $ alcanzado la semana pasada, con una aceleración en la toma de ganancias ante las señales de progreso en las conversaciones comerciales globales.
El aumento del apetito por el riesgo pesa sobre los activos refugio
El optimismo en los mercados globales se fortaleció tras los informes de que Estados Unidos y China alcanzaron un marco comercial preliminar durante el fin de semana, allanando el camino para nuevas negociaciones antes de la reunión del jueves entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping.
Además, Trump firmó acuerdos de cooperación comercial separados con Malasia, Tailandia, Vietnam y Camboya, reforzando un entorno comercial más constructivo en toda Asia.
Aunque el apetito por el riesgo ha mejorado, los inversores siguen cautelosos, ya que la atención se centra en una serie de importantes reuniones de bancos centrales esta semana, entre ellos la Reserva Federal (Fed), el Banco de Canadá (BoC), el Banco de Japón (BoJ) y el Banco Central Europeo (BCE). Si bien el optimismo comercial ofrece un alivio a corto plazo, la incertidumbre persistente en torno a la política comercial de Trump y el cierre continuo del gobierno estadounidense siguen planteando riesgos a la baja para el sentimiento del mercado.
Los avances en las negociaciones entre Estados Unidos y China y el cierre del gobierno dominan los titulares
Según declaraciones de los principales negociadores, Estados Unidos y China acordaron los elementos clave de un marco comercial, incluyendo una posible extensión de la actual tregua arancelaria, la cooperación en el control del fentanilo y acuerdos sobre comercio agrícola, controles de exportación y tasas de envío.
El secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, confirmó que China pospondrá durante un año las nuevas restricciones a las exportaciones de tierras raras y se comprometerá a realizar compras “sustanciales” de soja estadounidense. Añadió que la amenaza de aranceles del 100 % sobre los productos chinos está ahora “efectivamente descartada”, lo que allana el camino para una reunión productiva entre Trump y Xi en la cumbre del APEC de esta semana en Corea del Sur.
Mientras tanto, el cierre del gobierno estadounidense entró en su día 27 sin una resolución a la vista. Este estancamiento —uno de los más largos en la historia de Estados Unidos— ha dejado a más de 700.000 empleados federales suspendidos o trabajando sin paga. El Departamento de Agricultura advirtió que los principales programas de asistencia alimentaria, incluidos SNAP y WIC, podrían suspenderse a partir del 1 de noviembre si no se restablece la financiación.
Los mercados anticipan un recorte de tasas de la Fed en medio de una inflación moderada
En el frente de la política monetaria, los operadores descuentan casi por completo otro recorte de 25 puntos básicos (pbs) en la reunión de la Fed del 29 y 30 de octubre, con una probabilidad del 96,7 % según la herramienta CME FedWatch.
Los mercados también esperan un nuevo recorte en diciembre, ya que los datos de inflación más débiles de septiembre refuerzan el caso para un mayor alivio monetario. Las tasas de interés más bajas suelen aumentar el atractivo de los activos sin rendimiento, como el oro, al reducir el costo de oportunidad de mantenerlos.
Perspectiva técnica: XAU/USD sigue vulnerable por debajo de los 4.100 $
El oro sigue bajo presión bajista, ya que los precios luchan por recuperar el nivel psicológico clave de los 4.000 $. El metal continúa cotizando por debajo de sus medias móviles simples (SMA) de 50 y 100 periodos, situadas en 4.187 $ y 4.107 $, respectivamente, lo que indica que los vendedores mantienen el control.
El soporte inmediato se encuentra cerca de los 4.000 $, donde los compradores podrían intentar estabilizar los precios, aunque el impulso sigue siendo débil. Una ruptura clara por debajo de este nivel podría provocar nuevas caídas hacia los 3.950 $ y 3.900 $. En el lado alcista, la resistencia inicial se observa entre los 4.100 $ y 4.150 $, seguida de una barrera más fuerte alrededor de los 4.200 $, zona de ruptura previa que probablemente atraiga un renovado interés vendedor.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa alrededor de 37, cerca del territorio de sobreventa, lo que sugiere que el impulso bajista sigue dominando a corto plazo.
